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《电鳗财经》电鳗号/文
南侨食品，这家在烘焙原料领域摸爬滚打多年的“隐形冠军”，正经历一场前所未有的业绩地震。最新财报显示，公司净利润同比暴跌近93%;截至9月4日，该公司股价收报于13.53元，总市值57亿元，较高点蒸发近八成。
南侨食品发布的2026年半年报显示，公司上半年实现营业收入14.67亿元，同比下降5.68%;归母净利润仅259.39万元，同比大幅下滑92.79%;扣除非经常性损益后的净利润为-956.87万元。
报告期内，南侨食品的营业成本11.91亿元，同比仅下滑4.37%，降幅远低于营收5.68%的降幅;同期销售费用1.26亿元，同比下滑2.4%;研发费用5448万元，同比增长7.33%。
从2021年至2025年，南侨食品实现营业收入分别为28.73亿元、28.61亿元、30.83亿元、31.59亿元和30.65亿元，同比增长23.71%、-0.40%、7.73%、2.49%、-2.99%;归母净利润分别为3.68亿元、1.61亿元、2.32亿元、2.01亿元和4067万元，同比增长13.27%、-56.41%、44.73%、-13.34%、-79.81%。
同期，南侨食品的毛利率分别为31.12%、21.73%、23.76%、24.16%和19.20%。
南侨食品主要从事烘焙油脂相关制品的研发、生产和销售，深耕烘焙应用油脂领域近30年，并逐步将业务拓展到淡奶油、乳制品、馅料等其他烘焙原料领域以及预制烘焙领域。
烘焙油脂的核心原料是棕榈油、乳制品等大宗商品。近几年，受极端气候、地缘冲突以及全球流动性宽裕影响，棕榈油价格反复冲高，进口乳品成本居高不下。
业内人士指出，烘焙赛道早已不是增量市场。业绩是股价的检验器。净利润暴跌的消息一出，市场用脚投票，截至9月4日，公司股价收报于13.53元，总市值57亿元，较高点蒸发近八成。资本担心的不只是今年利润难看，更是公司“成长护城河”是否已经失守。
《电鳗财经》将继续关注后续发展。
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