QD基金开门迎客，做了一份避坑指南！

这两天QD基金的动作很频繁。

有许多长期闭门的基金也重新开门营业，例如汇添富纳斯达克100ETF联接基金，限购额度从10元提高到1万（持续了一天），再比如华泰柏瑞中韩半导体ETF也从暂停申购变成了给100元额度的安慰奖。

其中原因有两个。

一是新一轮额度释放，这个也是主要原因。8月底，国家外汇管理局更新QDII投资额度审批情况，证券基金类机构此次合计新增额度为37.2亿美元，是年内第二批集中发放，2026年合计新增121.4亿美元，而去年全年只有30.8亿美元，力度很大。

二是，近期全球科技都处于震荡区间，在没有科技新故事的背景下，加息概率上升+美伊闹得挺欢，有少量资金选择离场避险，也释放了一部分额度。

这对喜欢买美股基金的小伙伴来说，确实是一次难得的加仓机会。

但有些坑，还是需要注意一下。

今天主要从我自己的投资体验给大家分享一些案例，并给大家整理一下投资主动QD基金时需要注意的细节。

1

大家应该还记得，今年二季度我买了一只名叫“XXX全球移动互联网”的主动QD基金，当时大部分的美股基金都是限购状态，这只基金额度给的非常足，前十大重仓股拿的都是美股或者韩国的科技，看着十分诱人，收益也没掉队。

鉴于美股基金的额度不是无限的，就多留了一个心眼，买了底仓后就准备等二季报出了再决定是否继续上仓位。

好家伙还真给了一个惊喜。

基金的表面文章做的很好，前十大重仓股里面只出现了两只A股，一只港股，剩下的都是美股和日韩科技。基金经理还专门发长文解释基金的重仓方向是存储。

但真实情况却是基金在限购措施执行不完美的情况下，让基金的规模从20亿左右直接放大到了180亿，基金在美股上面的仓位从64%被稀释到了不足20%，相反是港股的持仓占了一半。

更杀人诛心的是，这只基金除了前十大重仓股中能看到美股和日韩科技的身影外，从第十一位权重股开始，全部都是港股和A股，这演技可以打满分。

先说一点，我对港股和A股没有一丝一毫贬低的意思，甚至不排除这只基金的表现在接下来的行情会更优。

但我想说的是，大家顶着限购去买的是美股基金，而不是可以无限量供应的港股和A股，尤其还是在市场相对高位时入场，有点所托非人的感觉。

鉴于基金并没有违反合同规定，只能从道德上谴责一下，并远离。

2

我这也算现身说法了。

说一下怎么堵上面出现的坑：

第一步：买基金要看基金的前十大重仓股，一般前十大重仓股代表着基金的布局方向，而且季报一般只披露前十大重仓股，这会是大家加减仓的重要依据。

第二步：看往期持仓，如果发现往期持仓布局过A股、港股，那需要多留一个心眼，基金可能会有切换非美持仓的可能，特别是限购力度不够的情况下，需要提高警惕，没有无限的额度能供基金经理去配置。

第三步：看基金的资产配置比例，股票、债券、基金、现金的仓位分别是多少。这样可以结合前十大重仓股看到基金在重仓股上面的真实仓位。例如有些基金前十大重仓股的权重比较重，但股票仓位却只有60%左右，行情来时会因此跑输同类。

出现这种情况的原因可能是基金规模过大，投资美股的额度不够，基金经理为了不乱买，就保留了现金仓位。

第四步：就是查看基金的投资区域分布。这是最隐蔽、杀伤力最大的坑，没有之一。你以为买的是“美股”，结果买到的是“港股”、“A股”。基金每一季度都会披露投资区域，可以算的上是避坑最有效路径。

如果刚好有半年报和年报更新，可以看一看全部持股，补充验证一下第四步的结论。

最后一步也就是祝自己好运，主动QD基金并没有强制规定必须买美股，唯一能做的就是如果基金出现持续的额度松绑，且规模增长过快，需要小心风险。

另外主动QD基金还有一些坑需要规避，例如买基金如果有选择的话尽量选择费率相对低的，美股QDII场外基金的管理费普遍在0.50%到1.20% 之间。如果考虑到汇率波动的话，基金的持有收益会被大量侵蚀，能省一点是一点。

3

美股基金风格最稳定的肯定是纳斯达克ETF联接基金和标普500ETF联接基金，因为强绑定指数，基本上不用担心基金经理乱买。

但难的是这类基金基本上长期停售，额度的释放也是很快就被抢完。

解决方法有两个：

一是开通场内账户，购买ETF基金，缺点是溢价有点高。目前场内纳斯达克ETF的最高溢价接近25%。

二是去基金公司的APP上购买，上面的额度比较多。

最后多说一点，主动的QD基金本质上也是波动大的权益基金，也会有大幅回撤，收益高低比较看基金经理的调仓水平，买之前要有心理预期。

风险提示：本文所有内容均不构成任何投资建议，请务必结合自己的风险承受能力独立判断。历史业绩以及短期涨跌均不预示未来表现。市场有风险，投资须谨慎。

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