保险法公开征求意见；事关私募，证监会征求意见｜每周金融评论（2026.8.31-2026.9.6）

聚焦

01

保险法公开征求意见

备受瞩目的《中华人民共和国保险法》迎来了全面大修。近年来，我国金融领域立法驶入快车道。继今年6月《中华人民共和国金融法（草案）》首次提请全国人大常委会审议、8月《银行业监督管理法》修订草案二次审议稿提请审议之后，9月4日，金融监管总局正式发布《中华人民共和国保险法（修订草案征求意见稿）》（以下简称“修订草案”），向社会公开征求意见，意见反馈截止时间为2026年10月3日。据悉，本轮修法工作自2021年启动，历经五年深入研究、多方论证与广泛征求意见，最终形成修订草案。同时，金融监管总局还发布了修订草案的起草说明。修订草案共8章214条。根据起草说明，本次主要作了以下五大修改：一是加强股东穿透监管；二是完善审慎监管制度；三是健全风险处置机制；四是加强保险消费者保护；五是提高违法违规成本。

《清华金融评论》观察

当前，保险业市场主体间竞争更加激烈，经营违法行为时有发生。因此，有必要修改完善保险法，扎紧制度“铁篱笆”，加大对违法行为的处罚力度。我国现行保险法自1995年施行，曾于2002年、2009年、2014年、2015年分别进行修改，在规范保险业务活动、维护保险活动当事人合法权益、促进保险业持续健康发展等方面发挥了重要作用。修改保险法是金融法治建设的关键环节。通过系统优化法律制度框架，及时填补法律空白、补齐短板弱项，有助于更好发挥法治对保险业发展的引领、规范和保障作用。（观察员/丁开艳）

02

事关私募，证监会征求意见

中国证监会9月4日表示，为深入贯彻落实《国务院办公厅关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》，进一步加强对私募投资基金募集业务活动监管，促进私募投资基金行业高质量发展，中国证监会根据《中华人民共和国证券投资基金法》（以下简称《基金法》）、《私募投资基金监督管理条例》（以下简称《私募条例》）等法律法规，起草了《私募投资基金募集监督管理办法（征求意见稿）》（以下简称《募集办法》），现向社会公开征求意见。

《清华金融评论》观察

这份征求意见稿一旦落地，将对私募行业产生深远影响，私募募资变严、变贵、变慢，但投资者保护和资金安全会增强。目前是征求意见稿阶段，意见反馈截止到2026年10月4日，正式规则和执行细则还没确定，以下根据可能成型的口径探讨。个人买私募的门槛更高，新规拟要求个人同时满足以下条件，2年以上投资经历，证券、基金、期货、股权都算。资产或收入三选一，家庭金融资产≥500万，或家庭金融净资产≥300万，或近三年本人年均收入≥50万。高风险私募，自然人更难进入。如果基金主要投向不动产项目公司股权、单一标的、境外资产、场外衍生品，自然人门槛直接拉高。私募机构募资会更难，中小机构压力加大。以后只能管理人自己募，或委托持牌销售机构代销。无资质中介、居间撮合、转借募集材料，基本被堵死。“拼单、代持、拆分份额”的空间被大幅压缩。新规要求穿透核查最终出资人，合并计算人数。单只基金任一时点不超过200人，也不能通过拆份额、拆收益权、为同一标的设多只基金来绕门槛。投资者的资金更安全，但买到私募也更麻烦。违规代价明显变大，这次把募集规则从行业自律层面升到了证监会部门规章层面。违规不再只是协会警告，而是可能面临行政处罚、罚款、市场禁入，严重的移送司法。（观察员/王茅）

03

8家中央金融企业计划增资3600亿元

9月6日，中国工商银行等8家中央金融企业分别发布增资计划，将补充核心一级资本。根据公告消息，中国工商银行、中国农业银行两家大型国有商业银行拟向特定对象财政部、中国烟草总公司及相关子公司发行A股股票，计划募集资金分别不超过1000亿元、1600亿元。另外，财政部将向中国进出口银行、中国出口信用保险公司两家政策性金融机构分别注资300亿元、100亿元。当日，还有四家国有商业保险公司宣布增资计划。中国人保拟向特定对象财政部发行A股股票，计划募集资金不超过150亿元。财政部向中国人寿集团、中国太平分别注资350亿元、70亿元。中国再保拟由财政部以现金方式认购内资股，计划募集资金30亿元。

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通过发行特别国债支持有关中央金融企业补充核心一级资本，有利于进一步巩固提升其稳健经营能力、抵御风险能力和服务实体经济能力，促进企业高质量发展，为国民经济平稳健康发展提供更为坚实的支撑。对于其中的上市中央金融企业，支持其补充核心一级资本，也有助于为投资者创造更大价值并带来长期稳定的回报。此番集中补资本，并非应急风险处置，而是前瞻性夯实我国金融体系底盘的政策安排。增厚核心一级资本，能够增厚风险缓冲垫，筑牢金融安全底线。资本夯实之后，将有效打开银行信贷投放空间，强化政策性金融逆周期调节能力，提升保险机构偿付与长期资金配置实力，撬动更多金融资源流向科技创新、绿色发展、普惠小微等重点领域，更好发挥中央金融企业“压舱石”效能，服务实体经济高质量发展。对于其中的上市中央金融企业，支持其补充核心一级资本，也有助于为投资者创造更大价值并带来长期稳定的回报。（观察员/丁开艳）

重大

会议

01

国常会研究部署促进招商引资高质量发展

8月31日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议。会议指出，要明确政府招商引资鼓励和禁止的具体行为，进一步规范地方政府经济促进行为，强化正向引导和刚性约束，把招商引资工作重点更多放在优化营商环境、培育产业生态、提供高水平政务服务上来。

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好的营商环境，直接决定招商引资的质效和水平。招商引资不是一次性的“交易”，地方要让企业留下来、发展好，在常态化服务上下足功夫至关重要。对此，会议指出，要完善与企业沟通交流机制，主动帮助企业解决现实困难问题，为企业发展创造更加公平、更有活力的市场条件。要持续用力、久久为功，明确政府招商引资鼓励和禁止的具体行为，在总结实践经验的基础上抓细抓好各项工作。下一步，要实施妨碍建设全国统一大市场事项清单、地方财政补贴负面清单，研究制定地方政府招商引资鼓励和禁止事项清单。（观察员/周茗一）

重大

01

银行保险机构信息披露拟出新规

9月4日，国家金融监督管理总局就《银行保险机构信息披露管理办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》）公开征求意见。《办法》适用于中华人民共和国境内依法设立的金融控股公司、全国性商业银行、城市商业银行、民营银行、直销银行、外资银行、农村商业银行、农村合作银行、农村信用合作社、村镇银行、金融资产管理公司、企业集团财务公司、金融租赁公司、汽车金融公司、消费金融公司、货币经纪公司、信托公司、理财公司、金融资产投资公司、人身保险公司、财产保险公司、保险资产管理公司、保险集团（控股）公司、再保险公司、相互保险组织。

《清华金融评论》观察

加强信息披露管理是健全银行保险机构法人治理的重要方式，有利于强化对银行保险机构及其董事、监事和高级管理人员的外部监督和市场约束，促进市场公平竞争，推动银行保险机构不断提高自身管理水平和风险防范能力。研究制定《办法》，是坚持金融为民、推动银行保险机构健全法人治理的具体举措，可以充分发挥监管部门、社会公众和市场监督合力，有效约束信息披露义务人行为，维护市场公平公正，为行业规范健康发展提供保障。（观察员/丁开艳）

02

工业和信息化部等十部门发文促进中小企业发展

据9月3日消息，为持续推动中小企业高质量发展，工业和信息化部会同国家发展改革委、科技部、财政部、人力资源和社会保障部、商务部、中国人民银行、市场监管总局、金融监管总局、中国证监会共十部门近日联合印发《促进中小企业发展“十五五”规划》（以下简称《规划》）。《规划》围绕中小企业高质量发展从稳企业稳就业、强化企业培育、加快数智化绿色化发展、推动协同融通发展、强化生产要素供给、健全服务体系、强化法律政策保障七个方面部署重点任务。《规划》明确提出到2030年规模以上工业中小企业研发费用内部支出年均增长8%以上、专精特新“小巨人”企业达到2.2万家、国家级中小企业特色产业集群达到600个；专精特新中小企业数智化水平二级占比达到95%以上、三级占比达到80%以上；并提出打造中小企业人工智能应用服务链、加大直接融资支持、设立国家中小企业发展基金二期等配套举措。

《清华金融评论》观察

《规划》为我国中小企业未来五年的数智化转型与创新发展明确了顶层设计。除了七个重点任务，《规划》还设置了七大专项工程/行动，围绕优企梯度培育、质量品牌标准能力提升、数智化转型、产业集群能力提升、融资促进、人才服务、公共服务能力提升等重点领域细化配套举措，为各项任务落地见效提供支撑。此外，《规划》进一步突出智能化、绿色化、融合化发展，提出人工智能赋能产业发展、绿色金融支持中小企业发展壮大、产学研协同创新等具体举措，有利于推动中小企业在“十五五”时期实现高质量发展。（观察员/孙爽）

03

七部门联合印发《促进数字化绿色化协同转型发展实施方案（2026—2030年）》

近日，中央网信办、国家发展改革委、工业和信息化部、生态环境部、住房城乡建设部、农业农村部、商务部七部门联合印发《促进数字化绿色化协同转型发展实施方案（2026-2030年）》（以下简称《实施方案》），明确了“十五五”时期推进数字化绿色化协同转型发展（以下简称双化协同）的思路目标、重点任务和政策举措。

《清华金融评论》观察

《实施方案》围绕“十五五”发展目标，部署了4个方面14项重点任务。一是推动数智技术与绿色技术融合创新，发展绿色高效人工智能技术，推动人工智能赋能绿色低碳技术创新。二是提升新兴领域用能效率，推动算力设施、通信基站、数字企业绿色低碳发展。三是深化重点领域双化协同应用，推动农业、制造业、贸易、消费、城市运行等领域数字化绿色化和生态环境智能化治理。四是夯实双化协同基础支撑，优化发展环境，提升数字化碳管理水平，深化国际交流合作。（观察员/周茗一）

重大

事件

01

美联储“褐皮书”发布：AI成为拉动经济增长的主要动力

9月2日，美联储发布的“褐皮书”显示，自7月初以来全美经济活动温和增长，12个地区中有10个实现轻微至温和增长，两个地区没有变化，同时就业市场保持基本稳定。但“褐皮书”也指出，经济增长越来越依赖人工智能数据中心等少数项目。另外，通胀压力依然顽固，制造业和建筑业普遍反映能源、运输、原材料价格上涨，同时关税和保险费用等也在持续推高企业成本。

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在最新的“褐皮书”中，多个联储辖区提到数据中心建设带来的增长，体现了AI基础设施投资成为拉动经济增长的主要动力。同时，人工智能投资的影响正从科技行业向实体经济扩散，数据中心建设拉动了包括服务器、电力设备、铜、钢铁、建筑工程、能源供应乃至商业地产在内的诸多行业的发展。但是也要警惕AI相关企业债供给增加导致美国长期国债收益率不断攀升的风险。（观察员/孙爽）

02

加拿大央行释放加息信号

9月2日，加拿大央行连续第7次在议息后宣布，将基准利率维持在2.25%不变。自2025年10月下调25个基点以来，加拿大央行一直按兵不动。因此，这一决定在意料之中，符合外界预期。

《清华金融评论》观察

此次加拿大央行虽然保持按兵不动，但透露出两个信号：一是加拿大经济在第二季度复苏，但面临很高不确定性。在美加贸易关系急剧恶化的背景下，美国的新关税和进一步采取关税行动的威胁对加拿大经济复苏的可持续性构成风险，将推高一些企业的成本，并可能随时间推移而影响消费价格。二是由于中东冲突仍在持续，加上霍尔木兹海峡的重新开放进展甚微，通胀上行风险增加。油价处于高位的时间越长，价格传导到其他商品和服务的风险就越大。若央行判断通胀将持续偏高，会准备加息，不排除连续加息。（观察员/孙爽）

03

印度、德国、法国等国将黄金储备运回本国

据外媒报道，在制裁风险、贸易冲突以及对西方金融体系信任度下降的背景下，各国正越来越多地从美国和英国撤回黄金储备，以加强对战略资产的控制。印度、德国、法国、波兰、土耳其等国都开始了行动，已将大量黄金运回本国金库。

《清华金融评论》观察

将大量黄金运回本国传递的核心信号在于，各国对美元和西方金融体系的信任正在松动，开始把资产安全放在效率前面。最直接的导火索是，担心海外资产被冻结。法国、德国这些美国传统盟友都在调整黄金布局，说明连盟友都不再无条件相信“放美国最安全”。美元信用被重新定价，美国债务越滚越大，市场越来越担心美元购买力下行。黄金没有主权信用风险，不靠任何政府兑付，自然成了对冲美元风险的硬通货，去美元化持续推进。短期美元还是头号储备货币，但长期看，全球储备逻辑发生了变化，从“看重交易便利”转向“主权安全+流动性平衡”。更多国家会减持单一货币依赖，增持黄金、分散托管。黄金“回家潮”，本质是全球对“美国信用=绝对安全”这件事的集体重估。（观察员/王茅）

重要

数字

01

美国8月非农就业新增16.2万

美国劳工统计局9月4日公布的8月非农就业报告显示，8月非农就业新增16.2万人，大幅高于市场5.5万的预期，6月、7月就业数据同步上修：7月由初值-2.3万修正为+2.1万，6月由2万上修至3.1万，两月合计向上修正5.5万.失业率维持4.1%不变，劳动参与率回升至61.6%，广义失业率U-6为7.7%。就业增长呈现广泛性，休闲酒店业反弹、政府部门扩张，建筑业、制造业均实现岗位正增长；其中建筑业8月净增2.2万岗位，但同比岗位减少2.2万，反映建筑支出走弱的压力。薪资方面，8月平均时薪环比上涨0.3%，同比上涨3.1%，薪资同比增速不及市场预估CPI同比3.4%，实际工资依旧为负增长。

《清华金融评论》观察

本次非农数据全面超出机构预估，扭转此前劳动力市场快速走弱的悲观预期。数据公布后，市场快速重定价紧缩预期，美元走强。超强劲就业数据，提高美联储9月加息可能性，劳动力市场展现较强韧性，可以承受进一步紧缩。但非农并非决定性因素，下周即将公布的CPI通胀数据，才是9月议息会议真正的博弈焦点。薪资涨幅相对温和，没有释放恶性通胀信号；若通胀回落，美联储仍可选择按兵不动，若通胀反弹，强劲就业将为加息提供支撑。利率期货市场已经上调9月加息概率，年内降息预期被重新校准。（观察员/周茗一）

文字丨《清华金融评论》内容部

编辑丨周茗一

审核丨秦婷

责编 | 兰银帆