选择科技还是红利？

第一部分的内容，我想讲讲科技。

今年大家对半年报的关注尤其低，原因也很简单，现在市场涨跌的主线不在业绩。

其实但看业绩的话，今年上市公司的表现还是很不错的，全市场营收同比增速是8.1%，净利润同比增速是18.9%，是近几年表现最好的一次。

尤其是科技，虽然我一直说A股的科技比美股差很远，但如果是跟自己之前比，以及跟A股其他行业的公司比，还是鹤立鸡群的。在所有行业中，电子的业绩增速是最快的，营收增长38%，净利润更是增长198%（去掉长鑫科技后也有101%）。

假如同比翻倍的业绩，如果能持续，那么现在大A这些PE一两百倍的科技公司估值也还能看得过去。但是问题在于，今年的好业绩大概率不能持续，不然海力士也就不会只有四五倍PE了。

我前两天写过一篇文章，叫为什么半年报救不了科技股？里面详细阐述了为什么业绩这么好，科技股还是要下跌。用学术一点的话来说，现在PEG过好。如果用实操一些的话来说的话，就是现在科技的“势”不在了。A股无论涨跌，都会比较过头，现在相当于要还5、6月份的债，没有几个月时间是还不完的。

正是因为这个逻辑，昨天科技上涨，我也完全没有追，反而在文章里面就明确写了：我依旧对科技反弹的持续性持有怀疑态度，甚至不排除一日游的可能。一方面是上文的逻辑，另一方面是没起量，2万亿都没有的成交量，撑不起反转。

在科技跌透之前，所有的上涨都是没有持续性的，甚至越往后规模越小，直至筹码被洗干净。

那科技还要跌多久呢？

一方面，需要看基本面。上涨的时候可以忽略估值，但是下跌的时候就要重视了。从估值来看，目前业绩真正受益AI的票已经距离合理估值不远了（可能还差20~30%），但是一些瞎吹的票还差很远。

另一方面，还可以以史为鉴。本轮创业板泡沫是要比2015年小的（毕竟这次真有业绩），但要比2018和2021年要更大。所以触底的时候，应该是介于两者之间的。从下图来看，估计也还有20%的距离。

总的来看，一方面是之前科技股会分化，有业绩的票抗跌性会远远大于没有业绩的票。另一方面，指数整体还要往下一段距离，不过距离底部不算远了，之后跌幅至少会小于7月份的跌幅。

所以，科技还是不能长期持有，只有打野。甚至打野，我目前也优先选择位于低位的股票，而不是科技。

第二部分的内容，来讲讲红利。

红利我在7月份的时候就开始推，一方面是因为当时红利估值低，买入顶多损失时间，长期看不可能亏本金。另一方面，科技在跌，从交易的角度来讲，资金也会流向红利。

而且最开始下跌的时候，资金在红利和消费当中纠结，我也是明确提出要红利不要消费，选择分红稳定的央国企，或者业绩增速不错+出海的私企。

但是现在，红利在涨了20%+之后，性价比不如7月份了。

从目前的估值情况来看，现在红利算不上低估，但也不算高估，属于合理估值。

从资金面来看，现在红利也有过热风险了。由于很多追求相对收益的机构没有办法进行减仓（股票型基金强制要求股票仓位必须大于80%，偏股混合型基金一般要求股票仓位必须大于60%），所以他们当时被动选择了红利，这就推动红利股短期过热，过去不断有银行创历史新高的新闻。

但是现在这部分资金，该进红利的早就进去了，后续增量资金会远远小于7月份的时候。而且，红利短期的暴涨+科技资金的流出，也让散户跟风涌入红利。这就让我想起了年初的黄金，标的是好标的，但是短期有点过热了。

所以在前几天资金疯狂涌入银行股这篇文章中，我也明确提出：总的来说，我的观点是现在买入银行，从长期来看一定是正确的选择（尤其是应对接下来潜在的牛转熊冲击，银行一定是表现最好的资产之一）。但是短期来看，银行有一点过热，所以有回调的风险。个人看法，现在持有银行的可以不动。没有持有银行的，现在可以注入部分仓位，剩下的就等银行回调，然后再买入。

简单来说，现在红利我更建议搓波段。由于基本面+资金面的限制，我不认为红利还能像前两个月一样连续上涨，但是目前红利又很符合现在A股的情况，所以肯定也不会直接跌下去。涨不上去又跌不下去，是非常适合搓波段的。

第三部分的内容，来讲讲打野。

哪些票适合打野呢？

题材新、空间大，这是亘古不变的道理。

除此以外，还要适合现在的风格。目前市场资金偏好的行业，是那些低估值的板块。而且对于故事，现在也更偏好能带来业绩增量的故事，而不是潜在空间大的故事。

正好说一下今天早上在星球发的段子，就是泰国糖产量下降的新闻，这个就很符合现在市场的主线。市场为什么会炒作厄尔尼诺？最主要的原因就是相关的股票筹码干净，资金容易拉起来。

我知识星球里面有些段子是带有股票的，这种一般是券商的段子，研究员写段子的时候会直接带代码。但是有些是没有带股票的，尤其是新闻类的事件。

这些没有带代码的段子也不用着急，可以直接问AI。我已经测试过了，选出相关性股票这种能力，目前的AI还是具备的。

不过还是有一些小瑕疵，比如上图AI说ST光糖因为亏损和ST风险直接排除，这就属于AI不懂我们的“股情”。对于大A炒作来说，只看资金面不看基本面，炒小炒差一向是我们的习惯。

基本面差？意味着筹码结构更好，更容易拉升，炒它！

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