最高溢价超25%！多只爆款基金同日停牌，部分QDII产品单日“限购”10元

本文来源：时代财经 作者：邱利 温斯婷

多只热门基金同日提示溢价风险，甚至停牌“预警”。9月9日，纳指ETF广发、纳指ETF嘉实、纳指ETF国泰、纳指科技ETF景顺、中韩半导体ETF华泰柏瑞、全球芯片LOF等多只基金均临时停牌一小时，停牌原因主要系基金场内溢价率高企。

整体来看，场内溢价较高的基金主要集中在美股ETF。在业内人士看来，出现高溢价的主要原因包括场外申购额度受限、产品稀缺以及情绪炒作。一方面，额度未能完全满足市场实际需求，导致一级市场买不到产品的投资者，只能去二级市场抢购，造成了ETF溢价；另一方面，全球科技赛道火热，催生投资者配置海外资产的需求持续扩容。

多只QDII基金停牌“降温”

9月9日，纳指ETF广发公告称，因基金二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价，为保护投资者利益，临时停牌一小时。截至9月8日，该基金二级市场的收盘价为1.663元，而收盘时基金份额参考净值（IOPV）仅为1.4949元。

广发基金表示，“该基金二级市场的交易价格，除了有基金份额净值波动的风险外，还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响，可能使投资者面临损失。”

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截至今年二季度末，纳指ETF广发规模高达346.82亿元，跟踪标的为纳斯达克100指数，由基金经理刘杰管理，前十大重仓股依次是英伟达、苹果、美光科技、微软、超威半导体、亚马逊、特斯拉、谷歌-A、英特尔和谷歌-C。截至9月7日，纳指ETF广发近一个月回报率为-0.79%，年内收益率达到12.15%，近三年回报率更是高达78.12%。

无独有偶，纳指科技ETF景顺也在9月9日上午停牌一小时，停牌原因主要系基金场内溢价率高企。由于市场交易热度不减，截至9月8日，其场内收盘价为2.844元，而基金份额参考净值仅为2.2774元，最新溢价率已进一步攀升至25.05%。这意味着，如果投资者想买到该美股QDII基金，还需额外支付近25%的高溢价成本。

景顺长城基金提醒，广大投资者应密切关注二级市场交易价格溢价风险，审慎做出投资决策，如盲目投资，可能遭受重大损失。

截至2026年二季度末，纳指科技ETF景顺的份额、规模分别约为66.22亿份、151.28亿元，其股票投资占基金总资产比例约96.31%。截至9月7日，该基金近半年回报率为28.96%，年内收益率为20.61%，近三年收益率达130.46%。

除了临时停牌之外，还有更多基金提示溢价风险。9月9日，国泰基金、富国基金、华夏基金、南方基金、博时基金等机构旗下纳指ETF、纳指100ETF、标普500ETF等产品，纷纷发布了二级市场交易价格溢价风险提示公告。

场内停牌，场外限购

值得一提的是，QDII额度刚迎来一轮“松绑”。据国家外汇管理局披露，8月28日下发全新一批QDII额度，合计68.4亿美元。其中，作为QDII资金跨境投资的主要窗口，证券基金类机构拿到了超五成新增额度。

具体来看，大成基金、万家基金、易方达基金、景顺长城基金等机构分别拿到1亿美元新增额度，中银基金、建信基金、中欧基金、永赢基金、国投瑞银基金、融通基金等机构均获不同数额的新增额度。

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在获得新增额度后，多家基金管理人并未放宽旗下QDII产品的限额。截至9月9日，腾讯理财通的QDII额度查询工具显示，招商纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）C、华泰柏瑞纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）I、摩根标普500指数（QDII）A均处于“限流”状态，单日限额为10元。广发纳斯达克100ETF联接人民币（QDII）C单日申购上限甚至低至5元。

还有QDII基金出现短暂“开闸”又收紧的情况。例如，汇添富纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）人民币A、C、E在9月2日调整申购上限为1万元，又在9月3日收紧至2000元，9月4日进一步压缩至10元，申购门槛的松绑仅维持了一个交易日。

随着场外申购渠道收紧，资金大量涌入二级市场抢筹，导致部分QDII基金出现高溢价现象。Wind数据显示，截至9月9日，有6只QDII基金溢价幅度超过10%，包括全球芯片LOF、纳指ETF嘉实、纳指ETF国泰等产品。纳指科技ETF景顺的场内溢价率达25.05%，成为溢价率最高的一只产品。

“当前美股市场已然处于高位震荡的阶段，表现还是比较强势，并没有出现泡沫破裂的迹象。”前海开源基金首席经济学家杨德龙对时代财经表示，海外市场方面，美联储9月份议息会议即将召开，这让很多投资者担心9月份美联储可能会通过加息来控制通胀。从目前美联储主席沃什的表态来看，控制通胀、实现2%的目标不能打折扣，所以这也基本排除了降息的可能性。

杨德龙进一步指出，据统计，美国家庭资产50%以上配置在股票和基金上，一旦美股大跌将会产生极大的财富负效应，也会影响到特朗普在11月份中期选举的支持率，所以9月份议息会议大概率还是采取按兵不动，保持现有利率不变。