抢抓新股红利：4家银行理财子中签燧原科技“大肉签”

AI芯片龙头企业燧原科技即将登陆科创板。日前，该股IPO发行结果正式出炉，信息显示，网上有效申购户数超700万户，中签率仅0.0246%，个人投资者中签难度极大。

“愉见财经”留意到，银行理财子公司在其中再度成为焦点——光大理财、宁银理财、中邮理财、兴银理财4家机构旗下的52只产品成功获配，初步配售股份数量超过17万股，对应获配金额接近2447万元。

其中，光大理财、宁银理财表现更为强劲，揽下超九成份额。从获配总金额看，光大理财拔得头筹；按获配产品数看，宁银理财最多。

4家理财子获配燧原科技

燧原科技本次发行价格为人民币142.18元/股，发行数量为4303.52万股。作为今年以来科创板仅次于频准激光、宇树科技的第三高价股，燧原科技也被市场视为一只“大肉签”。

在其之前，一同被称为“国产GPU/AI芯片四小龙”的摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技已相继上市。

燧原科技披露的网下初步配售结果显示：

• 光大理财共有23只产品获配约11.64万股，对应金额1654.41万元，占理财公司获配总数的67.62%。
• 宁银理财共有25只产品获配约4.03万股，对应金额572.7万元。
• 中邮理财有3只产品获配约1.39万股，对应金额197.35万元。
• 兴银理财也有1只产品获配1560股，对应金额22.18万元。

相比之下，此番打新的中签理财子也就四家，论“队伍”不及长鑫和宇树，但换句话说，集中度进一步提升。

行文至此老规矩来条风险提示：当前科技板块波动加大，且首日涨幅决定的仅是理财打新的账面浮盈，实际收益还要以具体卖出时为准。作为尚未盈利企业，燧原科技本次网下发行部分采用约定限售方式，A类投资者可以自主申购不同限售档位的证券，包括获配股票70%限售9个月、获配股票40%限售6个月、获配股票20%限售6个月。从配售结果来看，上述4家机构所获配股份限售期均为9个月。

理财子争相抢抓新股红利

银行理财子争相抢抓新股红利，其背景是啥？说白了，纯固收现在收益实在不咋地，难以满足客户预期，而高含权又会放大净值波动。所以理财子在打新、REITs、指数化配置等创新型主题的动作，都指向了一个目标：寻找收益新出口。

此次“打新”燧原科技，是继长鑫和宇树之后，理财子们又一次集中现身“明星”科技股的获配名单。2026年以来，A股新股上市首日延续“零破发”，上半年新股上市首日平均涨超267%，打新赚钱效应显著。

理财子们自然不愿错过好机会，相关主题产品数量快速扩容。

中国理财网显示，截至9月初，13家理财子完成网下投资者注册；今年新发打新主题理财产品74只，下半年新发规模已超越上半年，赛道热度持续攀升。

2026年理财子半年报及理财业务报告显示，四家头部理财子规模均突破2万亿元，占据市场近三成份额，其中光大理财新晋跻身“两万亿元俱乐部”。盈利端，17家理财子实现净利润同比正增长，多家机构增速亮眼。

但行业整体经营压力仍存。据中信建投分析，资产收益率下行拖累理财子管理费、业绩报酬收入，传统固收盈利模式增长乏力。2026年上半年理财行业虽进入一定的修复上行周期，产品业绩基准小幅回升、风险指数小幅改善，但低利率、“资产荒”环境未发生改变，固收收益中枢持续下移。

数据显示，2026年上半年行业平均年化收益率2.05%，二季度新发产品业绩基准持续处于低位，债券票息收益空间持续收窄。

2025年3月，理财子正式取得A股网下IPO A类优先配售资质，告别委外间接打新模式，实现自主询价、报价、获配，打新成为理财子常态化固收增强策略。

中国证券业协会数据显示，目前有13家理财公司注册成为网下投资者，在32家持牌理财公司中占比约四成。而从活跃度来看，Wind显示，年内以来，宁银理财、兴银理财、光大理财、中邮理财、南银理财、民生理财、招银理财七家机构均参与网下打新，其中光大理财、宁银理财等参与更频繁、报价更高。

据宁银理财披露，截至2026年7月，该公司累计直投参与沪深交易所76次新股申购，其中72次成功入围，入围率95%，已获配新股上市首日平均涨幅286%。

在报价策略上，理财子操作风格相对类似，普遍采取“报高价、保入围”的稳健策略，以此提升新股获配概率。深交所数据显示，光大理财、宁银理财报价高于发行价的次数均超九成，另有兴银理财报高价次数比例更是达到百分百。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏分析，理财子公司频频打新主要因新股破发率下降、收益吸引力回升，且理财资金需增厚收益以应对“资产荒”。这不仅有助于提高理财产品的预期收益率，更好地服务广大投资者，而且将引导资金流向优质上市公司，支持直接融资，契合科技金融需求导向。

中邮理财权益投资部相关业务负责人龚晨晨表示，一方面，居民理财资金具有规模大、期限相对稳定的特点，与资本市场长期资金需求天然具有较高契合度；另一方面，在低利率环境下，单纯依赖传统固收资产获取收益的难度有所增加，通过打新、定增等方式适度拓展收益来源，也是改善产品风险收益特征的一种探索。

在宁银理财相关负责人看来，面对优质科技标的打新日益激烈的竞争，理财公司要提升核心竞争力，就要加强新股定价的投研能力、对宏观经济和资本市场政策的跟踪研究、内部制度和操作流程的规范化，同时要强化对对销售适当性的管理和客户的投资者教育。