12家玩具上市公司，上半年谁最赚钱？

引言

截至8月底，2026上半年玩具上市企业业绩陆续出炉。中外玩具网统计12家港股、A股上市公司业绩：营收录得增长的有10家、下滑的有2家；赚钱的有8家、亏损的有4家。

▍来源：中外玩具网 文/编辑：Kaia/Salas

港股上市企业

▌泡泡玛特：营收171.73亿再创新高

泡泡玛特（09992.HK）2026上半年实现营收171.73亿元，同比增长23.8%；归母净利润50.38亿元，同比增长10.1%；毛利率69.68%，持续保持行业领先水平。【了解详情】

上半年，泡泡玛特有11个艺术家IP收入破亿元，其中THE MONSTERS收入44.54亿元，同比下降7.5%，占比从34.7%降至26.0%，IP集中度有所下降；星星人成为最大黑马，收入26.50亿元，同比暴增580.7%，占比升至15.4%；CRYBABY 16.33亿元（+34.0%）、DIMOO 16.19亿元（+46.5%）、SKULLPANDA 15.51亿元（+27.1%）、HIRONO 10.09亿元（+38.5%）均保持高速增长；经典IP MOLLY收入9.01亿元，同比下降33.6%。

上半年，毛绒品类为企业贡献收入98.25亿元，同比增长60%，占总收入的57.2%，较上年同期提升13%。报告指出，得益于产品出色的展示性以及毛绒材质特有的柔软触感，同时泡泡玛特在工艺、玩法上不断创新，使毛绒产品深受消费者的喜爱。

截至6月30日，报告期内，泡泡玛特中国区今年上半年实现营收122.01亿元，同比增长47.3%；占总收入的71%，较上年同期提升11.3个百分点；亚太区营收同比下滑9.7%至25.75亿元；泡泡玛特美洲收入为18.92亿元，同比下降16.5%；泡泡玛特在欧洲及其他地区的收入为5.06亿元，同比增长5.9%。

▌名创优品：上半年收入约115亿元

名创优品集团（HK.09896）2026上半年总收入114.99亿元，同比增长22.4%；剔除汇兑损益后的经调整净利润12.22亿元，同比下降1.7%；毛利率44.3%，与去年同期持平。【了解详情】

其中，名创优品品牌营收105.13亿元，同比增长21.6%，其在中国内地的营收为64.5亿元，同比增长26.2%；海外营收为40.6亿元，同比增长14.9%。名创优品旗下潮玩品牌TOP TOY 2026上半年实现营业收入约9.85亿元，同比增长32.7%，延续高速增长态势。但经营亏损达7234万元。

截至6月末，名创优品全球门店总量达8674家，较上年同期净增769家，其中核心MINISO品牌门店8309家、潮玩子品牌TOP TOY门店365家。公司持续深化IP战略，名创优品自有IP YOYO于2026年6月、7月每月销售额均超1亿元，并已完成与世界级IP的首次跨界合作，成为集团IP资产的重要组成。

展望未来，名创优品表示将继续聚焦IP与大型门店两大驱动因素，通过IP生态系统释放品牌深层价值；TOP TOY作为集团潮玩板块，将持续推进海外市场拓展与自有IP建设。

▌德林国际：营收29亿，净利下降三成

德林国际（01126.HK）2026上半年实现营业收入约28.96亿港元，同比增长12.34%；归属于公司股东的净利润约2.06亿港元，同比下降32.95%。【了解详情】

分业务看，毛绒玩具营收15.49亿港元，同比增长17.0%，占总收入53.5%；塑胶手板模型营收11.55亿港元，同比增长8.0%，占总收入39.9%；防水布罩营收1.93亿港元，同比增长4.1%，占总收入6.6%。

分地区看，美国市场营收13.12亿港元，同比增长25.8%，占总收入45.3%；日本市场营收8.71亿港元，同比增长24.0%，占总收入30.1%；中国内地营收4.21亿港元，占总收入14.5%；欧洲市场营收0.88亿港元，占总收入3.0%；其余来自香港及其他地区。

展望下半年，公司将继续深化与核心客户合作，拓展高毛利产品品类，优化全球产能布局。

▌布鲁可：海外收入翻两倍

布鲁可（0325.HK）2026上半年实现营业收入17.76亿元，同比增长32.7%；归属于公司股东的净利润3.87亿元，同比增长30.5%；经调整净利润4.01亿元，同比增长25.1%。【了解详情】

分业务看，拼搭角色类玩具营收15.85亿元，同比增长19.6%，占总收入89.3%；拼搭载具类玩具营收1.85亿元，占总收入10.4%。分IP看，变形金刚营收6.19亿元，同比增长59.2%，占总收入34.9%；奥特曼营收3.82亿元，占总收入21.5%；假面骑士营收1.97亿元，同比增长26.7%，占总收入11.1%；英雄无限、火影忍者、侏罗纪世界等IP收入均在0.6亿元左右，前六大IP合计占总收入77.6%。

报告期内海外市场爆发式增长，海外营收3.66亿元，同比增长228.5%。产品进入美洲、亚洲、欧洲等市场，美国与印度尼西亚为主要海外市场，海外渠道持续扩张、市场覆盖密度提升。展望下半年，公司表示将深化“全人群、全价位、全球化”增长策略，拓展渠道布局的广度与深度，并凭借多元化IP矩阵加速拓展成人粉丝向产品线。

▌凯知乐国际：宝可梦卡牌带动整体零售

凯知乐国际（02122.HK）2026上半年实现营业收入4.50亿元人民币，同比增长6.53%；归属于公司股东的净利润-1341.2万元人民币，上年同期亏损6729.8万元人民币，亏损同比大幅收窄80.07%。分渠道看，自营零售渠道收入3.34亿元人民币，占总收入74.2%；批发渠道收入1.16亿元人民币，占总收入25.8%。

公司是亚太地区领先的玩具及婴童产品零售商，拥有“Kidsland”“LEGO Store”“Hamleys”等零售品牌，代理乐高、万代、多美、思乐等国际知名玩具品牌。报告期内，宝可梦集换式卡牌产品迅速跃升为公司销售领先品牌之一，带动整体零售表现提升。展望下半年，公司将继续深化宝可梦卡牌业务，拓展卡牌赛事与社群运营，同时优化零售门店网络，提升线上销售占比。

▌美力时：扭亏为盈，海外订单回暖

美力时（01005.HK）2026上半年实现营业收入3.05亿港元（约2.65亿元人民币），同比增长28.2%；归属于公司股东的净利润490万港元（约425万元人民币），上年同期亏损1224万港元（约1063万元人民币），实现扭亏为盈。收入全部来自玩具及照明产品的制造与销售。

报告期内，公司业绩显著改善，主要受益于美国市场新增主要客户带来的收入贡献及有效的成本控制措施，原设备制造（OEM）业务销售与盈利能力改善。公司加大自动化与成本削减投入，毛利同比增长31.5%，毛利率提升至约39%。公司主要生产基地位于越南，并持续推进产能建设与供应链管理。

展望下半年，公司将继续深化与核心客户合作，推进原品牌制造（OBM）与原设计制造（ODM）新品放量，力争延续盈利态势。

▌彩星玩具：忍者龟IP持续贡献

彩星玩具（00869.HK）2026上半年实现营业收入1.86亿港元（约1.62亿元人民币），同比增长0.32%，基本持平；归属于公司股东的净利润-1766万港元（约-1534万元人民币），上年同期亏损2561万港元（约2224万元人民币），亏损同比收窄31.03%。

报告期内公司全球营业额与上年同期相若。分品牌看，“Miraculous”“MonsterVerse”及“忍者龟”产品付运量有所下降，但被“Power Rangers”（超凡战队）产品系列分销范围扩大所抵销；得益于美国关税相关退税及停产产品库存拨备减少，玩具销售毛利率大幅提升至58%。值得注意的是，公司与“忍者龟”长达37年的特许权协议将于2026年12月31日届满后不获续期，公司正积极布局自有及新代理IP矩阵。

展望下半年，公司将继续扩大Power Rangers产品分销，并借力秋季新品牌及《哥斯拉大战金刚：超新星》电影相关新品。

A股上市企业

▌奥飞娱乐：净利飙升370.7%，海外收入占比近六成

奥飞娱乐（002292）2026上半年实现营业收入13.32亿元，同比增长11.13%；归母净利润1.74亿元，同比大增370.70%；扣非净利润5125.85万元，同比增长55.80%。【了解详情】

分业务看，婴童用品收入6.81亿元，同比增长16.00%，占比51.15%；玩具销售收入5.15亿元，同比增长12.13%，占比38.65%；影视类收入1.30亿元，同比下降8.30%。分地区看，境外（含香港）收入7.59亿元，同比增长14.72%，占比已达56.97%，超过中国内陆（5.73亿元，+6.71%），海外市场成为增长主力。

潮玩板块，“玩点无限”完成品牌升级，从“专注叠叠乐”进化为“小颗粒潮流衍生品体系”生活方式平台；玩具板块，超级飞侠、铠甲勇士、维思积木相继推出创新产品及品类；婴童板块，澳贝打造彩虹洞洞板、安抚巾家族等爆品，Babytrend立足北美并拓展南美市场。

下半年，公司将持续推进喜羊羊、超级飞侠等核心IP剧集更新，真人特摄《星夜铠》进入制作运营；潮玩推进海外展会与品牌快闪，玩具深化品类突破与系列化布局，婴童发力跨境B2C与内容电商。

▌星辉娱乐：玩具稳增、游戏净利暴增957%

星辉娱乐（300043）2026上半年实现营业总收入5.17亿元，同比下降54.43%；归母净利润9246.90万元，同比下降40.36%。营收与净利同比下滑，主因公司于2025年10月剥离西班牙人足球俱乐部业务。【了解详情】

分业务看，玩具业务实现主营收入1.83亿元，占比35.43%，净利润3495.98万元、同比增长5.90%。其中车模收入1.73亿元、毛利率49.54%。公司拥有宝马、奔驰、奥迪、法拉利、保时捷、兰博基尼等超35个汽车品牌官方授权，专利220项，产品远销120多个国家和地区。游戏业务实现主营收入3.14亿元，占比60.69%，净利润7827.76万元、同比暴增957.09%，成为公司第一大利润来源。

报告期内，星辉娱乐推出保时捷963 LMDh遥控车、奔驰G63合金车、奔驰F1 W16 E Performance拼装遥控车等新品；IP授权再添国产高端标杆比亚迪仰望U9X跑车，以及奥迪F1、Racing bulls F1等国际顶级IP，形成“国产高端+国际顶级”互补格局。下半年将陆续上市奔驰AMG G63遥控车（W465）、丰田GR010 Hybrid WEC遥控车、布加迪Tourbillon、兰博基尼Fenomeno、法拉利F1 SF-26、1：8宾利欧陆GT3积木车、宝马M4合金车及智能太空变形系列等十余款新品，产品储备充足。

▌华立科技：跨界切入体育IP赛道

华立科技（301011）2026上半年实现营业收入3.34亿元，同比下降30.59%；归母净利润-1.09亿元，同比由盈转亏（上年同期盈利3497.96万元）。

分业务看，四大板块全线下滑：游戏游艺设备销售收入1.36亿元，同比下降42.72%，毛利率28.55%；动漫IP衍生产品销售收入1.19亿元，同比下降28.20%，毛利率27.15%；游乐场运营收入5148.24万元，同比下降3.76%，毛利率-28.84%；设备合作运营收入892.90万元，同比下降47.13%。

尽管业绩承压，公司新品动作不断：2026年5月上线重磅新作《狂野飙车9竞速传奇DX PLUS》，集成多人赛车对抗、车辆改装养成、在线全球排行等玩法；跨界切入体育IP赛道，投放卡片机新品《NBA超级全明星》，依托全球顶流体育IP加众多球星资源打造差异化竞技体验；继续运营自研国潮卡片产品《三国幻战》及《三国幻战卡片贩卖机》。

▌实丰文化：AI玩具与潮玩双轮提速

实丰文化（002862）2026上半年实现营业收入2.12亿元，同比增长11.83%；归母净利润308.52万元，同比下降26.09%；扣非净利润210.94万元，同比下降50.51%。值得关注的是，公司潮流玩具营收增速达222.85%，智能玩具营收增速达439.91%，成为拉动整体增长的核心引擎。【了解详情】

AI玩具方面，公司加快产品研发迭代，2026年5月推出麦克AI飞飞兔，聚焦儿童音乐互动与智能陪伴场景；8月推出AI守护星，凝练无屏设计、一键通话、精准定位、拍学即答四大核心能力。公司还参编《人工智能（AI）玩具通用技术规范》，在AI玩具标准制定领域抢占话语权。潮玩业务方面，上半年陆续上市宝可梦、海绵宝宝、乖巧宝宝、小刘鸭、小熊虫、玩具总动员、熊熊乐园、喜羊羊与灰太狼等多IP新品，产品覆盖光动盲盒（独创“遇光可动”玩法）、IP键帽、电动玩具等多元形态，触达更广泛消费圈层。

▌高乐股份：IP产品收入大增70%

高乐股份（002348）2026上半年实现营业收入1.65亿元，同比增长25.29%；归母净利润-2903.64万元，同比亏损扩大3.88%；扣非净利润-2927.17万元，亏损同比收窄3.27%。增收不增利主因传统玩具品类下滑、财务费用同比大增71.92%（汇兑收益转为汇兑损失）及持续投入期费用承压。

其中，IP产品收入9374.26万元，同比大增70.26%，占营收比重升至56.96%，毛利率28.02%，成为第一增长引擎。IP矩阵方面，公司拥有迪士尼、名侦探柯南、初音未来、面包超人、和平精英、驯龙高手、侏罗纪、小黄人、第五人格、HELLO KITTY、功夫熊猫等十多个国际顶级IP授权，开发盲盒潮玩、迪士尼松松、玩具总动员、毛绒潮玩等产品。

最大看点是AI算力跨界：公司2026年6月、8月分别公告35.57亿元、31.95亿元算力服务合同（合计67.52亿元），分五年执行，采用自持资产+长期合同模式，已设立哈尔滨智浩、哈尔滨智辰、楚雄智聚算网等子公司。算力业务下半年集中交付，预计2026年算力收入达4亿元以上，2026年将形成“玩具+AI算力”双主业局面。（中外玩具网）