Mysteel月报：2026年8月钴市场分析报告

钴及其化合物：需求低迷成本松动 钴市弱势探底运行

8月钴市场整体延续弱势下行，各品种价格重心大幅下移，成交持续清淡。电解钴月初延续跌势，中旬在隐性库存低价抛售与硫酸钴负反馈下加速探底，下旬受头部矿企挺价信号提振止跌反弹，但力度弱于预期。硫酸钴受MHP钴系数骤降影响，成本支撑快速塌陷，叠加回收料及电钴返溶等低成本资源冲击，月末散单成交跌至7万元/吨以下。氯化钴受四氧化三钴需求疲软及硫酸钴低价替代拖累，成交近乎停滞，月内跌幅超13%。四氧化三钴及钴酸锂在终端消费电子订单不足、电芯企业去库存延续的压制下，价格大幅走低，月内跌幅均超两成。供应端，原生冶炼厂受原料短缺制约减产或停产，回收料路线维持一定供应；需求端，下游仅维持刚需采购，补库预期普遍推迟至四季度。整体来看，8月钴市场在成本塌陷与需求疲软双重压制下完成探底，短期仍将承压运行。

下游生产企业：终端消费未见回暖 补库预期普遍推迟

8月钴下游生产企业普遍呈现“需求疲软、主动减产、以销定产”的格局。受3C消费电子终端低迷及出口退税政策调整影响，钴酸锂产量同环比同步走弱，下游电芯企业订单偏弱，正极厂主动控产以规避库存风险。电解钴方面，因原料成本与售价倒挂，生产经济性缺失，产量同比大幅下滑。钴盐环节，硫酸钴产量环比小幅回升，主因部分企业将氯化钴产线转产硫酸钴，而氯化钴产量则因下游四氧化三钴需求疲软环比大幅下降。三元前驱体虽受益于海外备货需求，产量维持高位，但增速已明显放缓。四氧化三钴因下游钴酸锂出货无改善，企业以长单交付为主，产量环比显著下降。整体来看，下游各环节均面临需求走弱与库存高企的双重压力，主动压减负荷成为行业主流策略。

1.1 主流品种价格

钴市场主流品种价格汇总

Part.2 价格分析

电解钴：8月电解钴市场整体呈现先抑后扬、弱势寻底格局。月初延续7月跌势，价格重心持续下移；中旬在隐性老库存低价抛售、硫酸钴负反馈及需求淡季共同压制下加速下行，一度跌破关键关口；下旬受头部矿企挺价信号提振，叠加超跌后刚需补库入场，价格止跌反弹，但反弹力度弱于预期，月末重回震荡。供应端，低价老库存持续释放叠加中间品到港预期，流通货源相对充裕；需求端，合金及电池材料企业仅维持刚需采购，补库普遍推迟至四季度。整体来看，8月电钴在成本塌陷与需求疲软的双重压制下完成探底，市场情绪由极度悲观转向观望，后续反弹仍待需求信号确认。

硫酸钴：8月硫酸钴市场整体呈现下行态势，价格重心持续下移。但随着MHP钴系数骤降，成本支撑快速塌陷，叠加回收料及电钴返溶等低成本资源持续冲击，主流报价逐步松动，月末散单成交已跌至7万元/吨以下。三元前驱体及四氧化三钴企业受消费淡季及终端订单不足影响，采购仅维持刚需，补库预期普遍推迟至四季度，市场成交清淡。氯化钴受四氧化三钴需求疲软及硫酸钴低价替代拖累，成交近乎停滞。整体来看，8月硫酸钴市场在成本塌陷与需求疲软双重压制下弱势探底，短期仍将承压运行。

氯化钴：8月氯化钴市场延续弱势下行，价格重心大幅下移，成交近乎停滞。月初主流报价尚在9.5万元/吨附近，但随着下游四氧化三钴需求持续疲软，叠加硫酸钴低价替代效应加剧，市场交投迅速转淡，价格一路走低，月末跌至8.3万元/吨附近，月内跌幅超13%。供应端受原料短缺及需求拖累，企业开工率维持低位，部分厂家以执行前期长单为主，无意主动降价。需求端，四氧化三钴企业采购意愿低迷，仅维持刚需零星补库，市场缺乏批量成交支撑。氯化钴整体处于有价无市状态，月末价格虽暂时企稳，但实际成交未见改善。短期来看，需求端难有显著起色，氯化钴市场仍将承压运行。

四氧化三钴：8月四氧化三钴市场整体延续弱势下行态势，价格重心大幅下移，成交持续清淡。下游钴酸锂企业开工不足、终端消费电子订单未见回暖，采购意愿持续低迷，价格一路走低。供应端，企业受高成本库存及累库压力制约，主动控制产出，多数以执行前期长单为主，头部企业虽维持稳价意愿，但难以抵挡需求疲软带来的下行压力。需求端，钴酸锂及电芯企业仅维持刚需采购，询价多于实单，大规模补库迟迟未启动。市场对三季度需求普遍悲观，补库预期后移至四季度。整体来看，8月四氧化三钴在成本支撑弱化与需求疲软的双重压制下弱势探底，短期僵持格局难改。

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