山东
编辑：孟林
推送：轮胎国际视角
轮胎国际视角获悉、截至 8 月至 9 月，国内 13 家上市轮胎企业半年报全部披露完毕。原材料涨价、海运受阻、内外需求冷热不均，行业进入存量竞争阶段。
各家企业营收、利润、现金流拉开差距，头部企业凭借布局优势站稳脚跟，行业洗牌持续推进。
企业营收：
梯队清晰，多家企业实现增长
本次统计包含中策橡胶、赛轮集团、青岛双星、玲珑轮胎、浦林成山、贵州轮胎、双钱轮胎、三角轮胎、通用股份、森麒麟、风神轮胎、海安橡胶、S佳通共 13 家上市轮胎公司。
从营收规模上看，行业已经形成明显梯队。
第一梯队是 200 亿级别企业，中策橡胶234.74 亿元、赛轮集团200.27 亿元，两家企业遥遥领先。
第二梯队营收处在 100‑140 亿元区间，青岛双星 138.29 亿元，玲珑轮胎 127.33 亿元。剩下企业营收集中在 11‑58 亿元区间，中小体量企业数量居多。
不少企业营收实现同比正向增长。赛轮集团营收同比上涨 13.83%，增幅在头部企业中表现突出；通用股份同比 11.20%，贵州轮胎 10.50%，同样跑在行业前列。
中策橡胶营收增长 7.41%，依靠价量齐升稳住大盘。赛轮的增长来自海外工厂稳定出货，通用股份、贵州轮胎受益于商用车胎市场回暖，订单带来营收抬升。青岛双星因为完成锦湖轮胎重组并表，营收规模直接跃上百亿台阶，体量得到明显扩充。
归母净利润：
部分利润大幅走强，实力差距显现
归母净利润榜单，利润向头部集中的特征十分直观。
中策橡胶 24.40 亿元、赛轮集团 21.60 亿元，两家就占据行业大半利润。森麒麟、浦林成山、贵州轮胎紧随其后，其余企业净利润多在 1‑3 亿元区间。
青岛双星重组锦湖轮胎后扭亏为盈，净利润同比增幅超 503%，是本期最大反转案例。通用股份净利润同比增长 114.84%，海外基地产能释放，产销两旺带动利润翻倍上涨。双钱轮胎净利润同比上涨 77.19%，国内重卡、基建物流需求回暖，叠加内部降本增效，利润空间打开。
贵州轮胎净利润同比提升 44.20%，越南项目落地，为后续打开增量空间。赛轮集团净利润同比增长 17.97%，海外产能对冲海运拥堵的风险，销量保持接近 15% 的增速。中策橡胶依靠高端化转型、原配市场和海外渠道拓展，实现利润稳步上行。
可以看到，利润表现好的企业，大多手握海外产能，或是抓住全钢胎市场红利，成本传导能力更强。与之对照，玲珑轮胎、森麒麟、三角轮胎等企业虽然营收增长，利润却出现下滑，属于典型的增收不增利。
经营现金流：
企业经营安全的 “试金石”
经营现金流净额，直接反映企业回款质量与真实经营活力，比账面利润更能看清企业抗风险能力。2026 上半年各家现金流分化剧烈，部分企业同比实现爆发式增长。
中策橡胶经营现金流大幅走高，对比去年同期实现数千百分比级别的提升，体现龙头强大渠道议价能力，回款效率明显改善。贵州轮胎经营现金流同比增长超 620%，销售回款状况大幅好转。森麒麟现金流同比增幅同样十分可观，企业通过管控原材料采购支出、加快货款回收，在利润承压情况下守住现金底盘。
赛轮集团保持十亿级别经营现金流，资金储备充足。佳通上半年经营现金流 3.53 亿元，同比增长 52.37%，销售回款有所改善。
现金流表现亮眼的企业，一部分依靠产品市场景气带动回款，一部分主动优化供应链、管控采购付款节奏。即便部分企业账面利润下滑，健康的现金流也为企业扩产、应对原材料波动提供缓冲垫。
行业整体复盘：
存量博弈，硬实力决定排位
对比去年同期，整个轮胎行业营收层面保持小幅增长，但利润层面两极分化进一步加剧。头部五六家企业，用约三分之一行业营收拿走七成以上行业利润，中小企业生存空间持续收窄。
造成这种局面的原因多重。天然橡胶、炭黑原材料价格上行，但轮胎终端调价传导滞后，很多企业没法把成本完全转移出去。海运持续拥堵、国际贸易壁垒抬升，拥有越南、柬埔寨等海外工厂的企业，供应链韧性更强。
市场结构上，全钢商用车胎受益基建物流回暖景气上行；半钢乘用胎面对消费疲软、产能过剩，盈利压力大。
行业已经告别增量时代，正式进入存量排位赛。成本管控、全球化产能布局、产品结构，成为决定企业未来位置的核心要素。
下半年原材料、国际贸易政策、国内需求复苏节奏，还会持续影响各家企业财报表现。这场行业竞争，远没有走到终局。
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