北京
印度经济规模最大的邦，正在打电网的主意。马哈拉施特拉邦起草了一份国有资产代币化政策，考虑把电力输电基础设施这类公共资产上链，让投资者分享相关收入，募集来的钱用来建新的输电线路和太阳能储能设施。
40%到50%，一个被反复提到的比例
该邦政策机构 MITRA 的 CEO、同时也是首席部长首席经济顾问的 Praveen Pardeshi 给出了一个具体区间：输电线路可考虑将 40% 至 50% 代币化。这个数字不是随手写的，它对应的是一个平衡点——引入社会资本的同时，政府不放弃对底层资产的控制权。
换句话说，卖的是收益权，不是所有权。资产还在政府手里，投资者拿的是收入分成。
这不是该邦第一次碰代币化
马哈拉施特拉邦此前已经推进过房地产代币化立法。今年 7 月，该邦要求起草 DELTA Act，方向就是把房地产资产代币化。
但需要注意的是，这部法案目前仍处于草案阶段，尚未落地。也就是说，从立法到执行，这条路还没走完。
几个值得记住的要点
- 对象：输电线路等公共基础设施，属于国有资产范畴
- 比例：Pardeshi 表态可考虑 40% 至 50% 代币化
- 资金用途：新建输电线路、太阳能储能设施
- 前提：政府保持对底层资产的控制
- 进度：政策仍在起草，DELTA Act 仍是草案
把电网这种重资产拆成代币卖给投资者，逻辑上并不复杂——基建缺钱，社会资本想找稳定收益，代币化做中间那座桥。难的是监管框架怎么搭、收入怎么分、底层资产的控制权怎么在链上体现。
马哈拉施特拉邦目前给出的答案，是先把比例卡在 40% 到 50%，剩下的留在政府手里。至于这套设计能不能跑通，得看草案什么时候变成正式法案。
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