国际油价破100美元：中国临时限涨，中东局势还会如何影响油价？

9月10日，国际油价冲上100美元上方，中国国内成品油价格却没有完全跟随国际市场上涨。9月11日，国家发展改革委宣布采取临时调控措施，按照现行机制测算，汽、柴油价格原本应分别上调435元和420元/吨，但实际仅上调260元和250元/吨。这意味着，在国际能源市场剧烈波动之际，国内成品油价格被暂时“按住了一部分”。

这次临时调控释放的信号很明确：当前国际油价上涨已经明显超出普通市场波动的范畴，而是美伊冲突、霍尔木兹海峡风险以及也门局势升级共同推高的“战争溢价”。

在笔者看来，接下来国际和国内油价怎么走，恐怕不能简单看一次调价，而要看两个更大的变量：美伊战事会不会继续升级，以及也门战场会不会进一步威胁曼德海峡。

先看第一个变量，也就是美伊战争。

9月10日，国际油价出现了一轮非常明显的跳涨。纽约原油期货上涨6.69%，收于每桶102.48美元；布伦特原油上涨6.34%，收于107.63美元，双双创下5月以来最高水平。

路透社指出，这轮上涨不仅与美伊冲突持续有关，还与油轮遭到攻击、霍尔木兹海峡运输受阻以及伊朗采取更强硬的海上行动有关。

这里最关键的并不是油价已经超过100美元，而是市场开始担心：这种高油价究竟是一轮短暂冲高，还是会持续下去。

如果美伊双方出现停火或者重新启动谈判，霍尔木兹海峡的航运风险下降，那么此前被战争推高的风险溢价就可能迅速消退。

所以，如果美伊战事开始降温，国际油价完全可能从100美元上方明显回落。反过来，如果双方继续攻击油轮、扩大海上封锁，甚至进一步压缩霍尔木兹海峡的实际通航能力，那么100美元可能就不是顶部，而只是新的价格中枢。

更值得警惕的，是第二个变量——也门局势。

因为即便霍尔木兹海峡的压力有所缓解，也门战场却可能成为新的“风险放大器”。

9月10日，胡塞武装攻占红海沿岸重要港口城市穆哈，并进一步向哈尼什群岛推进。路透社认为，胡塞武装正在获得更大的曼德海峡战略杠杆。曼德海峡是红海进入亚丁湾和印度洋的关键通道，大约7%的全球石油产量经过这里。

这件事情为什么特别重要？因为霍尔木兹海峡和曼德海峡正好位于阿拉伯半岛两侧。如果霍尔木兹海峡已经受到伊朗军事行动影响，而曼德海峡又因为胡塞武装的推进而面临新的风险，那么全球能源运输实际上出现了“两头受压”的局面。

尤其是沙特。

此前霍尔木兹海峡受阻后，沙特等海湾产油国一直在寻找替代出口路线，而红海航线恰恰是其中非常重要的一条。如果曼德海峡也出现严重干扰，沙特原油通过红海向外运输的空间就会受到进一步压缩。路透社因此认为，胡塞武装对穆哈以及红海沿岸战略节点的控制，可能进一步威胁沙特石油出口，并增加全球能源市场的供应风险。

当然，目前胡塞武装自己也在强调，红海和曼德海峡的国际航运仍然“安全、正常”，其军事行动具有特定目标，并不针对所有国际船只。这说明胡塞武装也不希望把自己直接塑造成“全球航运的敌人”。但问题恰恰在于，它已经通过控制穆哈、向哈尼什群岛推进，获得了影响这一航道的能力。

对于国际油价来说，“能不能封锁”本身就是一种风险。

因此，接下来国际油价最值得关注的，不是某一天到底涨了几美元，而是市场会不会形成一种新的预期：霍尔木兹海峡长期不稳定，曼德海峡也开始变得不稳定。

一旦这种预期形成，油价中的战争风险溢价就很难迅速消失。即使实际石油供应暂时没有完全中断，油轮保险、运输成本、绕行成本以及企业囤货需求，也会不断推高原油价格。

这也是为什么国内此次没有完全按照机制测算结果上调，而是采取临时调控。对于国内消费者而言，这意味着短期内可以避免国际油价暴涨完全传导到加油站；对于市场而言，则意味着国际油价的冲击正在被国内价格机制部分吸收。

但这并不意味着国内油价从此与国际油价脱钩。如果美伊战争持续、也门局势进一步恶化，国际油价长期维持高位，国内成品油价格仍然会面临上行压力；如果两大战场出现明显降温，国际油价回落，那么国内油价后续也会逐渐体现这种变化。

所以，接下来油价怎么走，其实可以归结为一句话：美伊战事决定第一重方向，也门局势决定第二重风险。

如果两边同时降温，油价可能迅速回落；如果一边继续打、另一边又封住曼德海峡，国际油价就可能继续向上寻找新的价格中枢。

而眼下最值得警惕的，恰恰不是油价今天涨到多少，而是原本相对独立的两个能源“咽喉”，正在同时成为地缘政治博弈的筹码。