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药圈观察局， 最新观察：
2026年半年报，各大药企基本都披露了，大A超500家上市药企中，大概有超110家出现亏损，亏损1亿以上的，大概超31家。
创新药就不说了，处于投入期，主要来看看仿制药企业，各位都说如今仿制药企业过得惨，到底是有多惨。
时间有限，初步统计了24家药企，24家企业合计亏损约22.8亿元。亏损额排名前三的东阳光药、江苏吴中、双鹭药业合计亏损约11.2亿元，占榜单总额的49%。
从他们给的亏损原因看，大多数药企都把原因推给了集采。
截至2026年8月，官方口径显示，国家层面已累计开展12批药品集采，覆盖555种药品。2018年以来，药品和耗材集采累计节约医保基金约4400亿元。
最新一批第12批集采于2026年7月31日在上海开标，65种药品全部采购成功，495家企业的859个产品投标，327家企业的521个产品拟中选，采购规模约600亿元，为历届之最。
地方层面，湖北牵头的全国中成药联盟采购已开展4批，累计覆盖305种药品；山东牵头的中药饮片联盟第二批集采于2026年6月开标，41个品种、786家企业的2万多个产品拟中选。
从化学药到中成药再到中药饮片，集采的覆盖面正在向全品类延伸。
2026年上半年，化药上市公司158家合计营收2749.33亿元，同比增长1.66%；归母净利润327.96亿元，同比增长23.96%。
行业利润增速远高于营收增速，说明头部企业在赚钱，尾部企业在亏钱。
石药集团2026H1归母净利润60.94亿元，同比增长139.2%；翰森制药净利润42.58亿元，同比增长35.8%；百济神州净利润32.71亿元，同比增长627%。
这些头部企业的共同特征是：仿制药基本盘稳固，同时创新药管线进入收获期。
如果把这些亏损和盈利放在一起看，结论其实是，集采淘汰的不是做仿制药的企业，而是只做仿制药、且没有成本优势的企业，以及不思进取的、老板还在违规的企业。
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