以股份支付一汽丰田对价？一汽将成广汽二股东 汽车央国企整合大幕再启

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财联社9月14日讯（记者 刘阳）在经过一整日的“沸腾”后，广汽集团与中国一汽的整合方案初步浮出水面。根据公告，广汽集团将以发行股份的形式作为收购标的合资公司股权的对价，一汽由此成为广汽第二大股东；而有接近一汽的业内人士透露，此标的合资公司或为一汽丰田。

据广汽集团9月14日晚间公告，公司与中国第一汽车股份有限公司（一汽股份）签署《意向协议》，筹划以发行股份方式购买一汽股份持有的某整车合资公司部分股权，并募集配套资金。广汽在公告中称，经初步测算，本次交易完成后，一汽股份将成为本公司第二大和具有战略影响力的股东; 本次交易预计构成重大资产重组及关联交易，不构成本公司实际控制人变更，不构成重组上市。

“交易标的或为一汽丰田。”前述业内人士告诉财联社记者，交易完成后一汽丰田将合并部分车型，一汽方面仅保留销售公司的部分股权，“这也是丰田方面期待的。”

截至发稿，广汽及一汽方面均未明确公告所载“某合资整车公司”的具体名称。

公开信息显示，广汽集团目前主要有广汽本田、广汽丰田两家整车合资公司，其中广汽本田的合作期限已延长至2038年，广汽丰田仍按50:50股比运营。一汽集团旗下合资板块主要包括一汽-大众（含大众、奥迪品牌）、奥迪一汽和一汽丰田。此前，南北丰田曾尝试建设双渠道店，但此模式并未持续，也未带来更深层次影响。

另据产销快报和乘联分会数据，8月，一汽丰田销量为54993辆，同比下滑21.4%，广汽丰田为52368辆，同比下滑20.7%；2026年上半年，丰田在华销量69.47万辆，同比下降17.1%。

值得留意的是，在丰田的“双生车型”策略之下，南北丰田的主力产品基本为同一平台、同一定位的“姊妹车”，直接形成内部竞争。如一汽丰田卡罗拉锐放、广汽丰田锋兰达为同平台孪生车，搭载相同的2.0L动力，价格区间高度重叠。面对压力，广汽丰田已进一步深化了与中方股东广汽集团的合作，先后推出了铂智7、铂智3X，并取得了一定的市场口碑。

在业界对一汽与广汽“联姻”尚处于猜测阶段时，市场层面相关个股在今日广汽集团停牌前后已出现了明显异动。广汽集团A股停牌前最后交易日为9月11日，收盘报5.09元/股，对应A股总市值约429亿元。港股方面，9月14日竞价阶段，广汽集团H股大幅高开，报2.325港元/股，较前一交易日收盘价上涨8.6%，成交约51.6万股，对应H股总市值约237.1亿港元。一汽系上市公司股价亦受到传闻波及。9月14日早盘，一汽解放快速拉升，股价一度报6.25元，涨幅超过3.83%。同属一汽系的启明信息涨幅超10%，一汽富维亦同步跟涨。

不仅如此，汽车整车板块同样出现震荡反弹，海马汽车涨停，众泰汽车触及涨停，北京汽车涨近17%。

汽车行业的兼并重组，近期被主管部门再次提及。9月11日，工信部等九部门发布《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》，明确提出加大汽车企业依法兼并重组和跨区域整合力度，深入推进汽车生产企业集团化管理改革。

同日，在工信部举行的新闻发布会上，国家发展改革委产业发展司副司长邵稷表示，将积极支持大型企业集团开展改革，以市场化、法制化方式推进产业企业间兼并重组，支持骨干企业有效整合研发、生产等资源，避免在产品设计、技术研发等方面开展同质化竞争。鼓励各类型企业深入挖掘自身特点，在不同细分市场深耕细作，形成差异化的竞争格局，不断促进产业从规模扩张向提质增效转变。

此前6月，北汽集团与中国长安汽车对外官宣，双方已正式签署全方位战略合作框架协议，将聚焦前瞻技术与新兴产业、绿色低碳发展、产业链、供应链、海外市场等关键领域开展合作协同，积极探索现代新国企央地合作新路径。这是在与东风汽车集团的“长风重组”折戟后，长安又一次涉足国企间的合作尝试。协议具体内容显示，两大国有汽车企业将在智能驾驶、新能源技术、供应链采购、产能共享、海外市场、低碳产业链五大赛道，以非股权整合、品牌独立运营的轻资产协同模式，探索电动智能化浪潮下车企破局内卷、缓解转型压力的全新路径。

“比亚迪、吉利等民营车企快速崛起，倒逼国有车企通过整合提升效率。”在业内人士看来，行业整合并非一味做大企业规模，核心是优胜劣汰。缺乏技术积累、持续亏损、产品同质化严重的品牌，将通过破产重整、股权收购、品牌关停等方式退出市场，把研发资金、产线、供应链资源转移给具备持续创新能力的头部企业。“当前行业重组浪潮已经在多个维度落地，既有集团内部品牌精简整合，也有跨主体股权重整，市场对于多组车企重组的讨论持续升温。”

（财联社记者 刘阳）