湖北
分享至
来源：睿知睿见
最近铜价创出新高，涨得让人头脑发麻。
那么铜到底在涨什么呢？
这要从长期和短期视角分来来看。
一、关税制造的结构性供应紧张
今年的上涨主要推动因素来源于美国的关税政策。
实际上，关税并不影响整体的供需关系。
但关税创造了一个跨市场的套利机会。
由于预期美国会对精炼铜家政关税，贸易商就会赶在关税落地前将铜遇到美国，从而套取溢价。
这个时候，其他国家的库存就会降低，美国的库存大增。见下图。
美国的库存占比一度达到了全球库存的70%。
非美国家的供给就被关税政策抽空了。
供给小于需求，铜价就上涨了。
由于预期跑在前面，那么接下来，无论关税是否落地，对于短期铜价来说，都是利空。
如果没有加征关税，美国的库存就会回流非美国家，缓解供应紧张的局面，铜价就会暴跌。
如果如期加征关税，这就是利好出尽，套利窗口就会关闭。美国进口量会大幅萎缩。
所以，短期来说，无论关税政策怎么走，面临的风险都不小。
现在的世界，实在太乱，资本市场被地缘政治的影响越来越大。
而政治这东西，跟股民的情绪差不多，根本无法捉摸！
这是短期视角下，铜价的最大影响因素。
声明：取材网络、谨慎鉴别
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
