从万达到LVMH，最火的中产运动HYROX易主！

过去几年，全球中产的运动清单不断更新：从马拉松到越野跑，从滑雪到露营，从瑜伽到骑行。如今，这个位置正在被HYROX占据。

它被称作“健身界马拉松”，也让不少人戏称是“花钱干农活”。但争议归争议，报名的人越来越多，社交平台上的声量越来越大，明星、企业家也纷纷下场，现在更是被LVMH系资本看上。一项让中产甘愿“花钱受苦”的运动，正在从健身圈的小众挑战，变成全球消费资本争相入局的体育资产。

来源：界面新闻

01.

中产最火运动

Hyrox起源于德国，成立于2017年，由国际自行车与铁人三项领域资深人士Christian Toetzke以及德国历史上最杰出的曲棍球运动员之一、成功企业家Moritz Fürste共同创立。

它被很多健身爱好者称为“健身界马拉松”。赛事框架高度固定：1公里跑步之后接续滑雪机、推/拉雪橇、波比跳远、划船机、农夫行走等8项力量器械挑战，对选手的心肺耐力和全身力量提出极高要求，精英组别选手往往需要逼近生理极限才能完赛。

近年来，HYROX在中国市场的增长尤为迅猛。2026年深圳站赛事吸引1.2万名参赛者，上海站也接近万人规模，成为最受追捧的新兴运动IP之一。2024年11月，HYROX在北京举办内地第一场赛事，彼时参赛人数不足1700人；到了次年5月的上海站，两场参赛人数突破1万，社交平台上一跃成为流量密码，抖音播放量高达十几亿。

来源：腾讯新闻

但这场“派对”绝非便宜。单人组报名费799元，双人组1600元，四人接力组1999元，官方跟拍照片精修费用，214元/组，甚至连观众票都要80元/人。再加上参赛所需的联名跑鞋、备赛训练营、运动手表等装备，一套下来花费不菲。即便如此，参与者还是络绎不绝。

02.

企业家、明星也疯狂

HYROX在中国走红，离不开一群自带流量的人。赛场上，张继科、刘畊宏、王千源等纷纷下场，贡献了自己的“痛苦面具”。特别是今年以来，75岁的万科创始人王石更是频繁现身HYROX赛事现场，连续拿下上海、杭州、成都站年龄组冠军。这位对Hyrox十分着迷的企业家，不仅亲自下场征战多站赛事，甚至还入局开设相关训练馆，积极推广这项运动。

来源：王石视频号

明星与企业家下场，不只是流量事件，也在为HYROX完成中国市场的“身份背书”：它不再只是健身圈的小众赛事，而是被包装成一种兼具自律、精英感、社群归属和国际化排名体系的生活方式。

而这种热度并不只发生在中国。眼下，亚洲正成为Hyrox至关重要的增长阵地，品牌业务已快速渗透至中国大陆、中国香港、新加坡、东京等市场。其中，中国香港计划承办2027年HYROX世界锦标赛，这也将是该项赛事世锦赛首次走出欧美，落地欧亚其他地区。

亚洲市场的权重上升，也让HYROX在资本层面获得了新的定价逻辑。根据公告，不到十年间，Hyrox已发展成为全球性现象，涵盖遍布世界各地的赛事、训练项目及合作健身房，共同打造了一种激励人心、凝聚运动员的竞赛模式。此次新合作将Hyrox开创性的品牌与社群优势，与L Catterton在全球范围内推动高增长消费及健身企业规模化发展的丰富经验相结合。创始人与L Catterton将继续携手投资，为Hyrox运动员提供卓越的参赛体验，并推动混合越野赛作为一项全球性运动的发展。

03.

万达清盘，LVMH系资本入场

这项风靡全球的运动赛事IP，实际控股权曾一直握在中国资本背景的万达集团手中，但在今年9月，该赛事品牌已被万达集团出售给LVMH系资本。

9月9日，HYROX的两位创始人Christian Toetzke和Moritz Fürste在社交媒体上发布了一段视频和一篇公开信，公开信开头即点明——他们没有卖公司，而是重新拿回多数股权，“这是我们当初的孩子，也是我们打算在未来几十年继续做下去的事”。

几乎同时，瑞士体育营销公司盈方体育（Infront Sports & Media AG）发布公告确认，已将其持有的HYROX多数股权出售，买方是由消费私募L Catterton牵头、HYROX的两位联合创始人以及投资基金WndrCo参与的财团。其中，L Catterton是美国消费私募Catterton、LVMH及Bernard Arnault家族控股公司在2016年组建的消费投资机构。

由于盈方体育是万达集团下属子公司，此次交易意味着万达体系也不再通过盈方间接控股这项大众健身赛事IP。交易完成后，创始人将重新成为多数股东，L Catterton和WndrCo则成为新的外部投资人。

盈方2019年12月首次投资HYROX，2022年10月将持股提高至略高于50%，成为控股股东。当时的交易公告显示，原管理团队仍将在多数商业决策上保留方向和控制权。在盈方体育运营下，HYROX经历了显著的全球增长，在2025-2026赛季，有100多场活动吸引了140多万参与者和150多万观众，年度营收达到1.33亿欧元。

HYROX的商业模式建立在一套固定赛制上：参赛者完成8次1公里跑和8个功能训练站，全球比赛采用统一动作和计时规则。赛事报名和观众票构成主要收入，健身房网络负责日常训练和用户组织，赞助、装备、商品和影像服务则提供增量收入。标准化让HYROX可以在不同城市快速复制，也使参赛者能够比较不同赛事和赛季的成绩。

盈方持有期间，其提供的国际赛事运营、赞助销售和市场进入能力，帮助HYROX完成了从欧洲健身赛事向全球巡回赛事的扩张。根据盈方此次公告，HYROX在2025/26赛季举办了超过100场比赛，吸引超过140万参与人次和150万观众。这一规模已经足以解释这项资产为何在此时吸引L Catterton这样的消费资本。

盈方体育公告没有披露相关财务条款。有媒体报道称，其交易估值约为6亿欧元（约合47亿元人民币）。

04.

不断回血的万达体育

回溯这笔交易，最早得先回到万达体育的起点。2015年，万达体育成立，同年以10.5亿欧元收购盈方体育（Infront）68.2%股权，又以6.5亿美元拿下美国世界铁人公司（WTC），拿下世界最大铁人三项赛事的版权及运营权。彼时万达的野心很清晰：搭建一个覆盖版权、赛事、营销的全球体育资产平台。

来源：棱镜

2019年，万达体育在纳斯达克上市，但频繁并购也让债务问题随之显现，最终在两年之后退市，盈方则成为了一项独立运营、可以继续持有或择机变现的资产。

盈方传统的版权、赞助、赛事制作等业务规模远大于一个健身赛事，但HYROX可能是其中增长最快、最容易被单独定价的部分。传统体育营销业务依赖长期客户、版权合同和赛事制作能力，适合体育产业或综合并购买家；HYROX直接面向消费者，更容易被消费基金按照品牌、用户增长和产品延展能力估值。

值得注意的是，这场交易也发生在万达持续出售资产、降低负债的背景下。2025年以来，万达出售48座万达广场等资产，相关项目在2026年仍在交割。在万达债务缠身的背景下，此次出售或将缓解其资金压力。

换句话说，HYROX不一定是盈方最核心的资产，却可能是最容易卖出好价钱的那一部分。它增长快、故事新、面向消费者，还能被LVMH系消费资本按“品牌+社群+全球赛事”的逻辑重新估值。对万达体系而言，先卖HYROX，比整体出售盈方更容易成交，也更能体现资产价值。

目前，盈方的实控主体依然是万达集团，最终实际控制人为王健林。从目前的情况看，万达不会完全出售盈方体育整体公司，但正在选择性处置旗下部分子资产。一旦盈方未来整体出售，万达体育将失去最核心的全球赛事版权与营销业务根基，体育板块也将大幅收缩。

这股运动热潮背后，HYROX已经不只是健身爱好者的新玩具，而是一笔被资本重新定价的全球体育消费资产。万达体系通过盈方出售HYROX多数股权，LVMH系资本入场接盘，创始人重新拿回多数股东地位，说明这项赛事正在从“赛事IP”升级为“消费品牌+社群平台+全球巡回赛”。

但对参与者来说，HYROX的意义仍然简单直接：一场可以量化、可以比较、可以分享的挑战。只是如今，这场挑战的背后，站着的已经是LVMH系资本、创始团队和全球消费市场的下一轮估值逻辑。

本文由胡润百富综合整理

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