铜价再次狂飙 家电成本随之水涨船高，如何应对？

【题记】进入下半年，国内外铜价再次上涨，引起行业关注。不过，当前国内家电市场处于存量竞争阶段，终端价格战激烈，企业很难将全部原材料涨幅直接转嫁给消费者，多数品牌只能通过内部挖潜部分消化成本压力。

冯同||撰文

2026年以来，国内外铜价开启新一轮强势暴涨行情，价格突破历史高位‌：截至2026年9月，伦敦金属交易所（LME）期铜触及‌14779美元/吨‌，国内沪铜主力合约最高达‌111720元/吨‌，国内现货铜价同步升至‌11.14万元/吨‌，较2025年初涨幅超50%。

铜作为家电制造的核心基础性原材料，广泛应用于空调、冰箱、洗衣机等主流家电的换热器、电机、导线等核心部件。本轮铜价大幅上涨，直接引发家电行业成本连锁上涨，整条产业链承压明显，终端产品涨价潮持续蔓延，家电行业迎来新一轮成本大考。

成本压力对家电直接构成冲击

铜材在家电制造中的核心地位，决定了其价格波动对行业成本的决定性影响。不同家电品类对铜的消耗量差异显著，成本受冲击程度也截然不同，其中空调是对铜价最敏感的家电品类。

数据显示，铜材占空调整机生产成本的20%-30%，一台1.5匹家用挂机空调的铜材用量可达6-8公斤。以此测算，铜价每上涨1万元/吨，单台空调的制造成本就会直接增加200-300元，成本涨幅十分可观。

除空调外，冰箱、滚筒洗衣机、油烟机等家电同样高度依赖铜材，铜材占两类家电的生产成本比例约8%-12%，电机、管路等核心部件均需大量铜材支撑，铜价走高持续抬高这类产品的基础制造成本。

涨价系多重因素传导聚集效应

本轮铜价暴涨并非单一因素驱动，而是供需缺口、国际市场波动、库存低位等多重因素叠加的结果。供给端，全球铜矿开采、冶炼产能释放节奏放缓，海外矿山扰动、物流运输受限导致进口铜材供给偏紧，国内精炼铜库存持续处于低位，难以对冲市场需求增量。

需求端，全球新能源产业、高端制造行业对铜材的需求持续爆发，分流了大量民用铜材产能，家电行业面临铜材供给紧张、价格走高的双重压力。多重利好支撑下，铜价持续高位运行，彻底打破了家电行业此前的成本平衡体系。

铜价飙升的压力已沿着产业链自上而下全面传导，从上游零部件厂商到中游整机企业，再到下游终端市场，无一幸免。上游铜制零部件企业最先承压，铜管、铜换热器、电机绕组等核心配件生产成本大幅攀升，零部件厂商为保障基本利润，纷纷上调供货价格，将成本压力转移至整机生产企业。对于中游家电品牌企业而言，持续走高的原材料成本直接压缩了企业毛利空间。

此前不少家电企业依靠规模效应、精细化管控维持稳定盈利，但本轮铜价持续暴涨叠加塑料、铝等辅料价格同步上行，多重成本压力叠加，让企业成本消化能力逼近极限，多数企业利润增速明显放缓，部分中小厂商甚至陷入增收不增利的困境。

产品价格涨与不涨处于两难间

成本压力最终传导至终端消费市场，家电终端涨价已成行业普遍趋势。自2026年上半年开始，多家主流家电品牌陆续发布产品涨价函，空调、冰箱、洗衣机等白电产品涨幅最为明显，整体终端售价涨幅达到10%-30%。

其中中低端刚需家电产品受成本影响更大，因为中低端产品的利润空间薄弱，调价幅度更为直接显现。高端家电产品溢价相对丰厚，可承受的调价空间更大一些，随之调价节奏相对平缓，但也会水涨船高逐步跟进涨价。

终端价格上涨直接抑制了家电消费需求，叠加房地产市场复苏缓慢、家电换新需求疲软的行业现状，家电市场销量增速有所放缓，行业整体进入“成本上涨、销量承压、利润收缩”的三重困境。

对于普通老百姓来说，现在社会进入转型升级期，人们都经历着转型的阵痛，特别是普通百姓的钱袋子并不充裕，耐用消费品涨价无疑会抑制消费。特别是中低端家电的用户最在意价格，对需求的影响更要大一些。

应对策略内部挖潜消化是主流

面对持续走高的铜价，家电行业纷纷开启自救模式，多措并举对冲成本风险。大型头部企业凭借资金与规模优势，通过套期保值、长期锁价采购等金融手段锁定原材料成本，平滑铜价波动带来的风险，同时依托规模化生产摊薄单位成本。

在生产端，行业加速推进材料替代与技术升级，用高性价比铝管替代部分铜管、优化产品结构、精简冗余部件，在保障产品性能的前提下降低铜材消耗量。此外，企业持续淘汰低毛利低端产品，聚焦高能效、高附加值的中高端产品，依托产品升级提升盈利空间，对冲原材料涨价压力。

从行业长期走势来看，当前铜价高位格局短期内难以彻底逆转，家电行业的成本压力仍将持续。对于中小家电企业而言，缺乏锁价能力与技术优势，生存压力将持续加大，行业洗牌速度进一步加快，市场资源将持续向头部品牌集中。而头部企业凭借技术、供应链、品牌优势，有望通过产品迭代、渠道优化、降本增效逐步消化成本压力，巩固市场份额。

2026年家电行业本就面临内销国补退坡、海外关税扰动的压力，行业整体盈利能力偏弱；铜价持续飙升进一步压缩本就有限的利润空间，部分执行前期闭口订单的企业甚至出现阶段性成本倒挂。不过，缘于存量市场终端价格战激烈，企业很难将成本上涨直接转嫁给消费者，多数品牌只能通过内部挖潜部分消化成本压力。

家电魂认为，本轮铜价狂飙不仅是短期成本波动，更是倒逼家电行业转型升级的重要契机。短期来看，家电行业仍需直面成本上涨、终端涨价、需求疲软的多重挑战；长期来看，行业唯有持续推进技术创新、材料革新、精细化运营，摆脱对传统原材料的高度依赖，才能真正抵御大宗商品价格波动风险，实现高质量可持续发展。