加仓，全球都被耍了

　　我觉得全世界都被美联储给骗了，看上去美联储加息维持了自己的独立性，保护了通胀信誉，打了懂王的脸，但实际上现在加的息，后面都会再降回来。

　　只加一两次息，很难真正打压黄金和通胀。

　　先来说说这次加息。

　　这次加息之后，不少人觉得沃什反水了。

　　但实际上，这就是一场双簧。

　　要弄懂问题的关键，还是得看美债。

　　美债40万亿，美国压根就不打算还了，每年都只准备还个利息。

　　那利息有多高呢？1万亿美元，美国收入大概在4.4万亿美元，也就是说美国收上来5块钱的税，就有1块钱要给债主，剩下的4块钱，1块给军费，1块给医疗，剩下的两块才能自己花。

　　那在这么痛苦的情况下，美联储还是加息了。为什么？

　　因为美联储一定要保护自己的通胀信誉，向全世界证明美联储的独立性，以及他们想控制通胀的决心。

　　懂王想要低利率，这是全世界都知道的。他恨不得明天就降到1%——市场放水、借钱便宜、经济数据好看。

　　但他心里更清楚另一件事：沃什是他提名的。

　　如果沃什一上任就言听计从，一路只降不升，华尔街会怎么说？

　　全世界都会传一句话：白宫直接把手伸进央行的裤兜里了。

　　一旦全球投资者认定美联储不独立了，美元的信用就会动摇，资金会往外跑，长期通胀预期反而会被点着。

　　到那个时候，烂摊子还是得白宫自己收拾。

　　所以懂王在台面上，就必须要抓住两样东西。

　　一个能天天拉出来骂的靶子，就是鲍威尔、丽莎·库克这些民主党时期留下来的理事。

　　一个还能继续用下去的央行主席，也就是沃什。

　　现在沃什真的举手投了加息票，这两件事，一次全办成了！

　　你看他在北卡接受采访时那套说法，配合得天衣无缝。

　　他指着理事会骂：这群人极不友好、太政治化、都是别人塞进来的，加息就是为了让他难看。

　　骂完马上给沃什找台阶：他手里没有足够的票，一个人反对也没用，跟着投个一致就行。

　　台阶给完了，还不忘补一句大度的：我始终希望美联储保持独立，沃什我是信得过的。

　　为了把受害者的这个人设坐实，特朗普还真动过手。

　　他是美国历史上第一个试图撤掉在任美联储理事的总统。

　　今年6月29日，最高法院以5比4下了临时禁令，把他想开除丽莎·库克的举动拦了下来。

　　库克的任期，还剩大概十年。

　　既然理事会拔不掉，那就把它变成最好用的挡箭牌。

　　于是白宫的局面就变成了这样：一边继续高喊利率必须到1%，把高利率的账全算在不友好的理事会头上；另一边，沃什在市场上站稳了脚跟——连懂王提名的人都敢举手加息，说明白宫没有操控美联储。

　　美联储的独立性，靠着这次加息，实打实地被证明了一次。

　　但这种证明，只是为了未来更好的降息。

　　 ▲ 图 1 ｜ 联邦基金利率：三年没加，这次只加了一小格 数据来源：美国联邦储备委员会。目标区间上调至3.75%–4.00%，12比0全票通过，是2023年7月后再加第一格。

　　 ▲ 图 2 ｜ 懂王要的两样东西：一个能骂，一个还能用 示意图，根据白宫采访与美联储投票整理。理事会留下当靶子，主席留下被市场承认还独立。

　　因为现实才是高利率最大的对手。

　　加息并不能打开霍尔木兹海峡。

　　而打不开海峡，通胀就降不下来。

　　 ▲ 图 3 ｜ 布伦特原油：加息改不了海峡边上的油价 数据来源：美国能源信息署。九月上旬布伦特现货已在104到106美元一带。加息没把海峡打开。

　　美联储这次交出的预测表，干脆把话挑明了。

　　原来指望通胀尽快回到2%，现在把这个时间表直接推到了2029年。

　　2026年全年的通胀，预计还有3.7%。

　　点阵图里，2027年的利率中值还是4.1%。

　　翻译成人话就是：官方自己画的路径里，2027年也没打算把利率降下来。

　　不过沃什本人并没有表态，也就是说他后面的决策依然有很大的空间。

　　对黄金来说，加息肯定是利空，这毫无疑问。

　　因为10年期美债的收益率还在5%附近，这等于无风险吃利息的收益极高。黄金这种不生息的硬通货，短期的吸引力和估值自然要被压下去。

　　但是长期来看，黄金底层最坚实的逻辑就是美元贬值，全球用黄金来替代美元储备。

　　8月份央行的购金量创新高了，大家都知道。我个人判断，9月份央行的购金量不一定创新高，但是依然会很大。

　　因为黄金是全球唯一不需要国家信用来背书的资产。

　　黄金就是黄金，没人可以替代。

　　美国能控制通胀吗？

　　不可能的，这次全球大通胀，就是美国自己搞出来的。如果不是美国在短短几年内滥发十几万亿的美元，可以说根本就不会有这次大通胀，黄金也别想涨到现在这个位置。

　　十几万亿美元，这数字相当于全国人白打一年工。可以买接近246艘最先进的福建舰，可以打造77个以福建舰为核心的最先进的航母战斗群，能打造175个顶配重装合成旅。

　　能造8.2万枚东风41洲际导弹，足够把美国全都犁一遍。

　　美国还钱是不可能还钱的，这辈子都不可能还钱，只能每天印印钱过过日子。

　　但这些钱不会凭空消失，而是会流入经济体系，推高通胀，推高大宗商品的价格，稀释每一个人的购买力。

　　所以还是那句话，真正的大通胀还没来。美债突破40万亿美元之后，接下来就是50万亿美元。

　　美国这一拳10万亿，我就问你接得住吗？

　　接不住就对了，大宗商品和贵金属的价格，还会涨。

　　所以回到最开始那个问题：这次加息，到底加给谁看？

　　加给华尔街看——证明美联储主席没有变成白宫的提线木偶。

　　加给选民看——让白宫能把通胀和高息的民怨，顺理成章地甩给反对派留下来的理事。

　　白宫保住了要1%的民粹姿态，沃什赚到了敢逆风加息的专业声誉。

　　但那份把通胀目标推到2029年的预测，还有堵在海峡边上的一桶桶原油，都在提醒所有人：

　　演戏归演戏，账单还在桌上放着，该付钱的人，一个都跑不掉。

　　大宗商品的周期，依然会降临。

　　今天加了一点仓，加的是「小酒馆轮动」这个组合。

　　一周过去，指数变化不是很大，美联储虽然这周加息了，但是这周的指数反而还涨了点。

　　指数上方还有缺口，我感觉会把它给补完。

　　昨天有人问我今年还有没有机会上四千点。

　　我觉得有机会，指数随便涨一两个点就到四千点了，今年看年线，指数跌了一个多点的样子，年线还是有机会收红的。

　　你包括现在国家队一直在增持沪深300ETF，那也是为了把指数拉上四千点。

　　在自己的持仓里面配一点沪深300，也是和国家队站在一起了。

　　风险提示：

　　以上为个人观点，仅供参考。短期涨跌不预示未来，如提及公司或基金不代表投资建议。市场有风险，投资需谨慎。