同程、美团、飞猪、途家集体被查！OTA流量霸权凉了

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撰文|蜜妹

这是@闺蜜财经的第1823篇原创

图片来源|AI自动生成

同一天，飞猪、同程、途家、美团四大平台被立案调查！

2026年9月19日，北京市市场监督管理局通报：杭州淘美航空服务有限公司（飞猪）、同程网络科技股份有限公司、途家在线信息技术（天津）有限公司、北京三快信息科技有限公司（美团酒旅）四家企业，因涉嫌违反《反不正当竞争法》《电子商务法》被立案调查。

一场OTA行业酝酿已久的合规清算，终于开始深入。

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实际上，监管早已出手。蜜姐看到，早在2025年10月，北京就以住宿、餐饮为切口启动平台“内卷式”竞争综合整治；

接着2026年3月23日，市监局联合商务局、文旅局约谈携程、美团、飞猪、同程、途家等12家平台；

2026年7月25日，市场监管总局对携程开出没收违法所得16.58亿元+罚款 35.21亿元、合计51.79亿元的反垄断罚单；

2026年9月15日，总局会同文旅部召开行政指导会，要求美团、抖音、京东、同程、飞猪等以案为鉴、对照自查；

2026年9月19日，北京对四家正式立案。

可见，约谈—指导—立案—处罚这套打法不是临时起意，而是平台经济从包容审慎转向 常态化监管后的标准动作。

另外蜜姐注意到，和携程案适用的《反垄断法》不同，这次四家适用的是《反不正当竞争法》和《电子商务法》，后者不以市场支配地位为前提，执法门槛显著降低。

这意味着，即便你不是行业老大，只要做了算法差别定价、虚假宣传引流、利用平台规则干预酒店自主定价等，同样会被立案。

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此次被点名的这四家平台，虽然来头都不小，但情况也不尽相同。

杭州淘美航空服务有限公司，名字陌生，底色一点都不陌生。它的法定代表人叫庄卓然，同时是浙江飞猪网络技术有限公司的法定代表人。

这家注册资本只有150万元的小微企业，撬动的是阿里整个旅行票务盘子。

图表来源｜企业预警通（特此感谢！）

飞猪不单独披露业绩，被打包进阿里巴巴“所有其他”板块。2025财年该板块收入 2062.69亿元，同比增长约7%。

第三方研究口径里蜜姐看到，其国内OTA市场份额约5%–8%，排在携程、同程、美团之后。2026年中被曝裁员不到10%，业务被整合进阿里电商事业群。

同程网络科技股份有限公司是这四家里唯一单独上市的，也就是我们熟知的同程旅行。

最新中期报告显示，其上半年收入99.93亿元，同比增长10.5%；经调整溢利净额17.92亿元，同比增长14.6%，经调整净利润率17.9%。

不过值得注意的是其二季度数据。第二季度，同程旅行营收49.87亿元，同比增长6.8%，增速较上半年整体水平明显放缓。另外二季度平均月付费用户4370万人，同比下降5.8%；上半年平均月付费用户4510万人，同比下降3.0%。

用户数在下降，而利润在上升，这种组合在监管审查中是敏感信号，它意味着平台的货币化率可能已经逼近了商家能够承受的临界点。

途家在线则是携程系里的民宿老大。它不单独上市，数据只能看平台口径：2026年刚启动“宝藏小城”战略，小城民宿预订量同比涨近三成，今年五一民宿在出游住宿里的占比第一次超过酒店、破了50%。

最后是北京三快信息科技有限公司，这是美团的运营主体。这次被单独拎出来的是美团酒旅。美团这两年受即时零售“内卷式”竞争拖累，2025年净亏损234亿元、经营亏损170亿元，由盈转亏。2026年上半年仍亏损46.72亿元。

图表来源｜东方财富（特此感谢！）

但到店酒旅是另一番景象。美团二季度财报将这块业务表述为：尽管消费环境动态变化且行业竞争加剧，到店、酒店及旅游业务仍实现了韧性且高质量的增长。

恰恰是这块“高质量增长”的蛋糕，现在被纳入了立案调查视野。如果调查最终触及佣金模式、排序规则或商家数据使用，美团酒旅的利润释放能力或将被约束。

而且美团在反垄断执法中已有先例：此前曾因“二选一”被处以销售额3%的罚款。

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面对监管出手，四家平台反应也都很迅速，当天都相继发布声明，大概意思都是高度重视，积极配合。

话说回来，此次立案调查只是启动程序，不等于认定违法，更不等于马上罚款，一切都要等最终的调查结果。

监管的核心意图目前已经很明显。在蜜姐看来，就是迫使平台从“流量霸权变现”转向“服务效率竞争”。毕竟在线酒店预订这个行业，过去二十年的故事可以浓缩为一句话：谁掌握了流量入口，谁就掌握了定价权。

也到了做出改变的时候了。

对于同程这样盈利结构相对稳健的平台，合规调整的短期成本可控，长期反而可能因为佣金透明化而赢得商家信任；

对于美团，酒旅业务的合规压力固然叠加了外卖业务的竞争困境，但监管的介入也可能推动其从“补贴换份额”的消耗战中抽身，将资源聚焦于服务能力和技术效率的提升。

对于飞猪和途家，考验的则是能否在集团资源分配的夹缝中完成合规转型。

山雨欲来，接下来看谁能拨云见日吧！

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