眼馋了！年化7.62%的社保基金有哪些平替？

这几天净忙着指点天下了！

北美AI巨头踩刹车，需要分析是不是在暗度陈仓。

美联储议息会议，需要分析加完这次，还有几次。

美伊打打停停，需要分析油价会不会把通胀顶到天上。

就连川川选情回落，都要分析会不会提前TACO。

以至于社保基金成绩单公布了许久都没有拿来分析，趁着今天有空咱们来解读一下，顺便给大家找一些优质的平替基金。

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根据披露的数据来看，社保基金在2025年取得13.22%的投资收益，享受到了牛市的红利，创近5年的收益新高。

但仔细深究的话这点业绩好像不太够，甚至有点“寒碜”。

去年全球股市如虹，韩国综指涨幅超过75%，常年混迹3000点的上证指数涨幅超过18%，而代表权益基金平均收益的偏股混合基金指数涨幅超过了33%。

但如果从长期看，社保基金的收益有点夯。

社保基金自成立以来的年均投资收益率为7.62%，累计投资收益额为22916.79亿元，2005年以后只有2008、2018、2022三个年度亏损，胜率非常高。

社保基金获取收益的核心就是熊市稳得住，牛市能喝汤，这种做法和持仓风格类似于优质的固收+基金。

以最近10年的收益为例，社保基金在熊市特征明显的2018年亏损2.28%，2022年亏损5.07%，而在牛市特征明显的2019年-2020年收益都在15%左右，去年也拿到了13.22%的收益。

这种收益属于看起来平平无奇，吃起来满口留香，有点馋人。

2

社保基金没办法跟投，抄作业的机会也不多——持仓披露不完全，也具有延迟性。

不过根据收益特征，可以找一些平替基金。

由于社保基金只公布年度收益，并不公布业绩曲线，所以对社保基金的真实风险水平无法详细评测。

我们根据本基金的风险控制能力，把基金的回撤分为两档，小于5%、5%-15%。

参考的时间区间定为最近10年，这些基金需要经历过牛熊的考验。

第一档——回撤小于5%。

从数据上来看，这类基金完全碾压社保基金，社保基金的最大回撤绝对超过5%（2022年收益-5.09%），如果有耐心，基本可以闭眼入。

让人意外的是这类基金并不存在，回撤低的收益跟不上，收益能匹配的，回撤又超标，只找到3只能大致匹配的基金。

其中华泰柏瑞多策略的性价比最高，年化收益6.94%，最大回撤不到5%，稳定性非常高，2015年成立以来年年正收益。

老粉应该知道，这只基金曾多次拿出来分析过，只不过因为这只“固收+”基金在牛市中跑的太慢，这轮牛市基本被基民遗忘。

如果已经厌倦了市场的波动，这只基金会是一个不错的选择。

3

第二档是最大回撤在15%以内的基金。

这个回撤级别中，收益能够超越社保基金的基金全市场只有5只。

其中收益最高的是国投瑞银新机遇，年化收益接近10%，只是回撤有点大（相对），接近-15%。

这只基金的收益贡献主要来自于上轮牛市区间，且成功逃顶，之后一直维持较高的债券仓位，比较可惜的是错过了这一轮牛市，没有明显的权益仓位提升，表现平平，应该是换了基金经理的缘故，开始走稳健收益路线。

安信新价值表现最稳定，最大回撤不到7%，年化收益接近8%。

这只基金长期维持股票的低仓位运行，可以看到有阶段择时的痕迹，基本上都是赚完钱就溜的心态，所以业绩不是很爆炸，24年12%的收益，25年10%左右的收益。

但长期胜率比较高，成立以来的10年多的时间内只有2022年亏了3%不到，剩下的全部都是正收益，而且收益比较均衡，不属于三年不开张，开张吃三年的类型——熊市不少赚，牛市赚不少。

目前这只基金规模不到40亿，还属于一只不错的口粮基。

4

最后给大家安排一个彩蛋。

如果大家觉得这种年化收益水平有点低，想要放大风险，来换取更高收益，就需要把格局打开。

同样是选取基金近10年的业绩表现，在把回撤放大到30%-50%这个区间内时，基金的年化收益出现了肉眼可见的增长，其中华商优势行业的年化收益超过27%。

这里多说一点，这类基金有明显的风格标签或者是基金经理“个人英雄主义”，大家做基金挑选时不能只盯着历史业绩，还要看一看中间是否换过基金经理，以及现任基金经理是否更优秀。

而且特别考验买入时机，入场姿势不对，收益天差地别。

总结一下就是，公募基金不是没有好基金，大家要根据自己的风险偏好来选择基金，尤其是不能期望“固收+”基金在牛市里面大杀四方，更不能期望高波动基金在熊市里面稳如老狗。

所谓盈亏同源，大抵如此！

风险提示：本文所有内容均不构成任何投资建议，请务必结合自己的风险承受能力独立判断。历史业绩以及短期涨跌均不预示未来表现。市场有风险，投资须谨慎。

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