北京
加州总检察长罗布·邦塔7月13日宣布，他将带领一个12州联盟，对派拉蒙与华纳兄弟探索的合并案发起法律挑战。两个月后，这场诉讼以和解收场。
邦塔当时的说法是，这桩合并将构成电影和电视行业的"丧钟"，也是"我们民主的丧钟"。他反对的理由是，合并会让埃里森家族掌控美国影视制作的大部分份额。如今，各州选择退让，没有拿到实质性的东西。
九个月，埃里森家族拿到了想要的东西
这场拉锯持续了九个月。起点是2025年12月，奈飞同意以720亿美元现金加股票，收购华纳兄弟探索的流媒体和电影制片业务。华纳兄弟探索随后拒绝了派拉蒙针对其全部资产的全现金报价，并把电视业务也并入与奈飞的交易。派拉蒙于是发起敌意收购。
派拉蒙向华纳兄弟探索股东传递的信号是：最好接受我们的报价，否则我们的朋友——总统——会否决你们的合并。
这一招奏效了。华纳兄弟探索董事会给奈飞机会匹配派拉蒙的报价，奈飞立刻拒绝，大卫·埃里森拿到了他想要的东西。剩下的只是跨过几道监管门槛，而在第二届特朗普政府治下，这些门槛对像他这样的人来说，大多已被降低或移除。司法部在6月批准了这笔交易。
各州手里的筹码，最后没用上
各州原本仍有机会阻止合并，或至少改变合并的形态。此前，一个由30州组成的联盟曾在特朗普政府的司法部试图以和解方式了结LiveNation反垄断案后，坚持诉讼并最终获胜。
在本案最初的提交文件中，派拉蒙请求将庭审日期定在11月，各州则试图推迟到2027年4月。按照约定，如果交易在9月30日前未完成，派拉蒙需向华纳兄弟探索股东支付每天700万美元的计时费。这意味着和解谈判最可能在9月30日之前不久结束，因为各州手握时间压力这张牌。
但各州把这张牌用在了让自己退出战场上。彭博社周一上午报道了和解消息。
和解条款：多拍电影，多花钱，加一个没有实权的委员会
和解条款包括：派拉蒙与华纳兄弟探索每年至少向影院发行30部电影，这大致相当于两家公司今年发行量的总和；未来五年每年额外投入15亿美元用于电影制作。合并后的公司还同意为CBS和CNN设立一个独立的编辑委员会。
彭博社的报道称，该委员会"将只由记者组成，不允许高管或股东加入"，并且"必须保持政治平衡"。但关键在于这个委员会拥有多少权力——答案是：零。
这就像一位NBA老板出售球队时，条件是自己在球队内部保留一定权力，结果新老板一有机会就把他踢开。没有人会花几十亿美元买下一样自己不想控制的东西。
锁定更多电影发行是好事，但增加支出的部分，很可能被派拉蒙必然在华纳兄弟探索进行的大规模裁员所抵消。各州没有拿到任何实质内容，没有针对华纳兄弟探索特定资产的剥离安排，也没有对交易结构做出改变。
为什么会出现这个结果
彭博社的报道同样提供了线索。邦塔可能是这场诉讼的门面，但他所在州的领导层反对他。加文·纽森主张和解，洛杉矶市长卡伦·巴斯也是如此，纽森那位于 presumptive 的、相当空洞的继任者泽维尔·贝塞拉同样如此。
加州起草了最初的和解方案后，马萨诸塞州、纽约州、康涅狄格州和明尼苏达州的州检察长曾坚持不退，试图迫使和解方案至少包含一些有价值的内容。但在"认定在没有加州牵头的情况下，法律战的成本不合理"之后，他们被迫放弃。不过他们确实争取到了那个虚假的监督委员会。
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