吴泳铭讲话背后：阿里做好了猛烈烧钱6年的准备，但现金流顶得住吗？

话说，今天，阿里一年一度的云栖大会，是科技圈关注度最高的事情之一。八姐也围观了一下。

不得不说，阿里方面还是很重视的，毕竟AI现在是集团1号战略嘛，于是，阿里巴巴CEO吴泳铭亲自出席，讲了很多AI，直接把以往的阿里云大会变成的AI大会。他也讲了不少：比如，未来机器思考的总量可能达到人类的1000倍以上；阿里正在训练5万亿到10万亿参数的新模型；平头哥发布了新一代AI芯片真武V900，性能达到上一代M890的3倍。

不过，俺觉得吧，这场演讲真正关注的新消息，其实吧，只有一个，那就是，吴泳铭宣布，到2032年，阿里云运营的全球数据中心规模将超过20GW。

这也意味着，阿里在未来6年还要进行AI投资的大跃进，投入的资金很可能轻松超过万亿。爱马，遥想阿里自由现金流现在都是负的，那也意味着要吃掉大量的现金啊，还得继续大手笔融资。反正啊，八姐这等没见过世面的人，手心还是捏了一把汗的。瞧我这点出息，哈哈。

好啦，下面不废话了，咱们来详细八一八。

1，为什么说阿里还要进行6年的AI大跃进呢？因为20GW的确是个大跃进。

有的童鞋对数字没有概念，不就是20GW嘛，看起来也没多少，别急，下面我来给你算算帐。

阿里没有披露目前全球数据中心的准确容量，不过高盛此前曾估算，阿里目前已经上线的数据中心容量（data center live capacity）大约为3—4GW，2022年约为2GW。这里的3—4GW并不是所谓“峰值算力”，而是已经建成并投入运营的数据中心IT容量。

如果高盛的估算大致准确，那么从现在的3—4GW到2032年的20GW以上，意味着未来六年阿里还要新增大约16—17GW，数据中心规模扩大到目前的5倍以上。

这个扩张速度相当激进。作为参照，据彭博此前报道，微软目前全球数据中心容量大约为12GW，计划到2032年提高到38GW左右。也就是说，即使阿里实现20GW的目标，绝对规模仍然低于微软，但已经是头部级别的体量。

这需要多少钱？英伟达的黄仁勋给出的估算，目前建设1GW级AI数据中心大约需要500亿—600亿美元，其中约350亿美元对应英伟达提供的AI计算基础设施。黄仁勋今年6月甚至表示，未来1GW AI Factory的投资规模可能进一步升至800亿—1000亿美元。

当然英伟达的芯片太贵，多用点国产芯片，这个成本可能就没那么高了。瑞银去年曾经算过一笔账，如果新增1GW数据中心需求全部用于AI，仅IT设备资本开支就约需1000亿元人民币。这个1000亿元主要对应IT设备资本开支，并非完整的数据中心总建设成本。

那么，你就保守的算算吧，这也就意味着未来六年，阿里的投入甚至可能要达到1.6—1.7万亿。

当然，这其中也有不少变量的，比如，未来六年AI芯片的价格和性能会不断变化——国产芯片特别是平头哥的芯片会不会更便宜？再比如，20GW是阿里云“运营”的数据中心规模，并不意味着所有机房和设备全部由阿里自己出钱建设，可能找合作伙伴嘛。吴泳铭今天还特意强调，阿里将“与所有合作伙伴一起”投入AI基础设施建设。

但即使把瑞银这个模型大幅打折，有一点仍然很难改变：从3—4GW扩张到20GW，可能是一个万亿元级别的基础设施工程。

2，这种规模的花钱，阿里扛得住吗？

事实上，大规模AI投入对阿里现金流的影响，现在已经很明显。

过去5个季度，阿里的自由现金流有4个季度都是负的。尤其最新一个季度，阿里资本开支高达677亿元，最终导致自由现金流净流出447亿元。

如果未来的六年，每年增加个2-3GW的算力，那阿里的自由现金流流出的速度可能还会加快。

当然，阿里账上的现金还是相当多的——截至6月底，阿里仍然拥有约4745亿元现金及其他流动投资，这依然是一笔相当庞大的资金。同时，上个月，阿里又通过香港市场配售新股融资约800亿港元，并明确表示募集资金将用于全栈AI能力，包括AI基础设施。

但是吧，再怎么看，阿里的现金应付未来保守上万亿的算力投入，依然是不够的。那显然，阿里还会要持续性地进行融资。

而阿里之所以铁定了心要继续大规模的赌AI，可能也是因为其判断，云收入的增速会高于AI投入的增速。比如，吴泳铭今天也再次表示，目前AI需求非常旺盛，中长期需求甚至远远超过现有供给能力。如果未来几年AI云收入继续保持高速增长，现在建设的数据中心能够获得足够高的利用率，那么即使累计投入达到万亿元级别，也并不意味着这是一笔不划算的生意。

但问题是，AI基础设施不是建完一次就结束。AI芯片存在折旧周期，服务器需要不断更新，下一代芯片持续推出，模型训练和推理需要的算力也还在迅速增加。20GW不仅意味着巨大的初始建设投入，也意味着此后持续不断的设备更新和维护。

无论如何，即使对于阿里而言，这也会是一场相当昂贵的战争。至于阿里能否赌对，拭目以待吧。