中国太保总裁豪掷近50万港元"护盘"，高管增持全部浮亏

9月22日，香港联交所权益披露资料显示，中国太保执行董事、总裁赵永刚于当日买入公司H股1.62万股，每股作价28.88港元，耗资约46.79万港元。

增持后，其H股持股由零增至1.62万股——这是这位掌舵资产规模刚刚突破4万亿元的保险集团总裁首次买入公司H股，当天联交所披露的买方也仅他一人。

此前，公司两位副总裁已经入场。9月8日，副总裁马欣买入0.6万股H股，每股29.48港元；9月10日，副总裁俞斌买入1万股，每股29.16港元。

而赵永刚本人，此前多年仅持有1.29万股A股，H股账户则一直为零，此次却转向H股出手，且一出手就是这批高管中金额最大的一笔。

遗憾的是，高管的真金白银并没有换来股价的正向反馈。截至9月23日收盘，中国太保H股报28.82港元——从董事长到总裁，近两年所有高管买入的股票，目前全部处于浮亏状态。

而与中国太保高管每次十几万、几十万港元的"象征性"增持相比，真正的买主来自公司之外——竞争对手中国平安。目前，中国平安已经持有中国太保H股超12%，成为最大的增持方。

董事长"定投"

梳理联交所近来披露的记录，中国太保已经有多位高管增持。

最早出手的是董事长傅帆。2025年11月26日，傅帆买入1万股H股，每股作价30.784港元，增持后持股22.04万股；2026年4月30日，他再次买入1万股，每股34.30港元，持股增至23.04万股。

财经众议院注意到，在太保高管层中，傅帆持仓最多，也是唯一连续两次买入的一位。

今年9月，接力棒交到了经营层手中。9月8日马欣买入，9月10日俞斌买入，9月22日赵永刚买入。

半月之内，总裁与两位副总裁先后进场，加上此前已经出手的董事长，太保核心管理层在28港元至35港元的价格区间内，完成了一轮"集体表态"。

但市场没有买账。以9月23日H股收盘价28.82港元计算，赵永刚的买入价28.88港元，微亏0.2%；俞斌浮亏约1.2%；马欣浮亏约2.2%；傅帆去年11月的买入浮亏约6.4%，今年4月的买入浮亏约16%。

A股方面，市场发展总监张毓华今年4月10日以均价38.96元买入1.28万股，按9月24日A股收盘价31.07元计算，浮亏已超过20%。

从董事长到总裁，从H股到A股，所有买入记录无一盈利。

回购尚未落地

高管用真金白银表态的背后，是公司股价的持续走弱。公司也启动了市值管理措施。

2025年4月8日，中国太保公告，董事长傅帆提议以公司自有资金回购部分A股股票。此后，市值管理动作密集跟进：2026年5月27日，公司发布《2026年度"提质增效重回报"行动方案》，提出健全市值管理体系，推动价值合理回归；7月10日，公司在互动平台答复投资者称，已制定《市值管理制度》，回购方案已通过股东会审议，拟以自有资金及回购专项贷款回购1亿元至2亿元A股，回购股份全部注销；7月20日，公司再发《关于坚定支持资本市场发展与提升股东回报的公告》，并披露2025年度现金分红比例已提升至42.41%，拟首次推出中期分红。

不过，从2025年4月提议算起，一年半过去，这笔1亿至2亿元的回购仍未启动。

8月17日，有投资者在互动平台追问"去年通过的回购，到今年都满一年了，还回购吗"，公司回应"关于股份回购事项，目前暂无可披露信息"；9月16日，在上海辖区上市公司集体接待日暨半年报业绩说明会上，公司投资者关系管理团队再次给出同样表述。作为替代性安排，公司已宣布中期分红每股0.42元，预计10月内实施派息。

股价没有等待。A股方面，2025年末中国太保收于40.76元，2026年1月7日摸高47.24元后一路走低，6月30日最低探至27.06元，9月24日收于31.07元，年内累计下跌约24%。6月下旬，公司A股曾单日大跌6.87%，H股单日跌6.80%，双双创出年内新低。

8月28日，中国太保披露2026年中期业绩：上半年归母净利润307.75亿元，同比增长10.4%；管理资产规模首次突破4万亿元；新业务价值107.58亿元，同比增长12.7%。

业绩本身并不难看，但在五大上市险企中，10.4%的净利增速排名垫底——同期中国人寿增长228.6%，新华保险增长54%，中国人保增长38.5%，中国平安增长36.1%。

投资端的差距更为明显：太保上半年总投资收益同比增长16.1%，国寿增长147%，人保增长60%，平安增长42.3%。公司副总裁苏罡在业绩说明会上坦承，上半年公司的核心股息价值策略处于"极度逆风"状态——上半年红利指数下跌约6%，科技类指数上涨约28%。

中报披露后，股价延续弱势，A股从9月初的32.97元跌至9月24日的31.07元。

中国平安，真正的大买家

平安对中国太保H股的买入，始于2025年8月，且两天之内两度触及举牌线：8月8日，平安资管买入110万股，每股32.28港元；8月11日，中国平安买入174万股，每股32.07港元，持股达5.04%。这是时隔六年后，大型险企再度举牌同业。

半个月后的8月29日，平安人寿再度增持610.42万股，每股35.81港元，单笔涉资约2.19亿港元，持股比例升至7.14%。

进入2026年，平安的买入仍在继续。3月25日，中国平安以每股32.39港元的均价增持310.44万股，涉资约1.01亿港元，持股比例升至12.08%；3月31日，平安人寿再买720万股H股，涉资约2.29亿港元。

一年多的时间里，平安系对中国太保H股的持股，从举牌时的5%一路加至12%以上，成为太保H股最大的增持方。

一边是董事长"每半年1万股"的定投式增持，一边是平安动辄数亿港元的持续扫货；一边是高管买入全线浮亏，一边是对手不断加码。太保的市值管理框架已经搭好，回购额度已经股东会审议通过，46.79万港元之后，市场在等待回购真正落地的那一天。