北京
2026年9月23日，中国资本市场学会市场微观结构专业委员会工作会议在北京大学召开。会议由联络委员、北京大学光华管理学院金融学系教授张峥主持，主任委员、北京大学光华管理学院教授刘俏，副主任委员、上海重阳投资管理股份有限公司董事长王庆，宁德时代新能源科技股份有限公司的代表蒋理，以及来自上市公司、行业机构、高校科研院所及证监会系统等40余名市场微观结构专业委员会委员和嘉宾参加会议。中国资本市场学会北京代表处参加会议。
会议听取了三个重点课题的阶段性研究进展汇报。刘俏汇报了《股票市场投资者结构、市场流动性与定价效率研究》课题进展，课题组构建了机构间交易占比指标，用以研究流动性的信息结构与资本市场定价效率问题，并进一步研究了投资者结构及ETF投资的相关问题。王庆和研究团队汇报了《提高上市公司质量相关问题研究》课题进展，介绍了上市公司质量评价体系探索、企业IPO前后经营表现变化、影响上市公司质量的关键因素等子课题研究成果，并就完善多元化上市标准下的信息披露、提升定期报告可读性、健全与板块定位相匹配的风险警示和退出机制等提出建议。蒋理和研究团队汇报了《投资者结构、定价影响力与上市公司市值管理研究》课题进展，课题组从A+H两地上市公司定价差异入手，针对A股整体溢价与部分公司H股溢价并存的现象，提出宏观层面“非市场化风险共担”机制与微观层面“资产韧性”相结合的统一解释框架，并开展了横截面与动态检验。
会议围绕量化交易监管、数字平台与投资者机构化建设、境外投资者行为模式、科创板公司估值与市值管理等议题开展专题研讨，各位委员还就2026-2027年度重点研究方向、课题组织和协同机制优化、专题调研和研讨活动安排、研究成果发布与学术交流计划等事项进行了深入研讨。
刘俏在总结时强调，专业委员会要汇聚产学研政各方力量，聚焦中国资本市场高质量发展中不可回避的“第一性问题”开展研究。下一步，一是做好2026-2027年度研究规划，围绕资本市场学术前沿与市场前沿，在上述研究方向基础上结合本次研讨成果优化研究选题；二是深化协同机制建设，推动高校研究力量与交易所、证券基金经营机构、数字平台等方面的数据和实践资源有效结合，在专业委员会内部培育协作文化，争取形成一批可示范的合作研究成果，为推动资本市场高质量发展贡献智慧和方案。
（本次会议由北京大学国家金融研究中心承办）
来源丨中国资本市场学会市场微观结构专业委员会
排版丨李珅
编辑丨王小雅
审阅丨塔娜
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