股价承压期为何敢不设上限增持？赛力斯控股股东释放什么信号

控股股东认为当前股价远未反映公司的真实价值，愿意在任何价格区间内持续买入，这比任何口头表态都更具说服力。

2026年9月24日，赛力斯（601127.SH）发布公告，控股股东重庆小康控股及其一致行动人于7月15日至9月24日期间，通过集中竞价方式合计增持公司股份415.01万股，持股比例由26.79%增至27.03%。在股价经历阶段性波动、市场情绪有所分歧的当下，这一增持行为传递出明确而坚定的信号——控股股东对公司长期价值充满信心。

事实上，这并非一次孤立的增持行动。早在2026年7月13日，小康控股便发布增持计划，拟在6个月内以自有资金增持公司A股股份，金额不低于1.5亿元且不超过3.0亿元，且未设置增持价格上限。公告明确表示，增持目的是“基于对公司未来发展的坚定信心和长期投资价值的认可，增强投资者信心”。不设价格上限这一细节尤为关键——它意味着控股股东认为当前股价远未反映公司的真实价值，愿意在任何价格区间内持续买入，这比任何口头表态都更具说服力。

支撑这份信心的，是问界品牌在高端市场的强劲表现。全新一代问界M9（参数丨图片）自2026年5月上市以来持续热销，交付开启7周累计突破2万台，全系累计交付突破30万台。2026年8月，问界M9以10,098辆的零售销量位居50万元以上车型销量榜首，连续三个月蝉联该价格段冠军，成交均价超过60万元。在50万元以上乘用车市场整体同比下滑17.3%的背景下，问界M9逆势上扬，展现出强大的产品竞争力和品牌溢价能力。赛力斯董事长张兴海在M9 Ultimate交付现场表示：“外观可以模仿、尺寸可以拷贝、零部件可以采购，但只靠硬件堆砌难以造出豪华车。”他所强调的整车原生体系能力——在魔方平台上实现华为智驾座舱、电池技术与整车架构的同步仿真、同步标定、同步验证——正是问界难以被复制的核心壁垒。

在品牌口碑层面，问界同样表现突出。杰兰路《2026年度上半年新能源汽车品牌健康度研究》显示，问界蝉联品牌发展信心指数第一，连续四次稳居榜首；在百人青睐指数30万元以上价位段中，问界名列第一，且是该价格段唯一百人青睐指数超过50的品牌。问界M9还获得2026年度上半年中国插电混动及纯电车型保值率双榜TOP1，以及新能源车型NPS（用户净推荐值）TOP1。销量与口碑的双向印证，为赛力斯高端品牌的长期价值奠定了坚实基础。

展望未来，赛力斯正积极布局新的增长空间。在海外市场，AITO问界已与阿联酋头部豪华汽车经销商集团Abu Dhabi Motors达成战略合作，并迅速斩获200台首批订单，实现中东市场开门红。公司副总裁、董秘申薇在投资者交流中表示，问界坚持做高端出海，具备走向全球高端市场的产品基础，当前重点是将产品按照目标市场的标准完成适配和认证。在国内市场，问界2026年上市的新车仍由华为团队主导设计，新M8旗舰SUV也已正式公开亮相，产品矩阵持续扩容。此外，赛力斯自研人形机器人已正式落地商用，覆盖工业制造、服务接待等多元场景，汽车与机器人在技术上的同源性有望加快形成新的业绩增长点。

诚然，赛力斯2026年上半年面临阶段性经营压力。受电池、芯片等核心零部件涨价及行业价格竞争加剧影响，公司上半年归母净利润亏损17.17亿元。但值得关注的是，公司现金储备超过731亿元，占总资产比例达57%，有息负债占总资产比例极低，财务结构稳健。公司坚持不以降低零部件质量标准的方式转嫁成本，坚守经市场认可的高端供应链标准，短期毛利率承压恰恰反映了对产品品质的长期坚持。

随着问界M9 Ultimate领世加长版等高端车型开启交付，以及下半年多款新车的陆续上市，公司经营拐点的兑现值得期待。近六个月累计19家机构发布赛力斯研究报告，预测2026年平均目标价143元，预测净利润均值116.97亿元，同比增长96.36%，主流机构对公司中长期成长逻辑的认可度并未改变。

有文说：

从分红到回购，从高管增持到控股股东真金白银的持续买入，赛力斯正在用实际行动构建完整的市值管理体系。控股股东在股价承压期不设价格上限地增持，既是对公司内在价值的坚定背书，也为市场注入了宝贵的信心。

在高端新能源汽车赛道竞争日趋激烈的当下，赛力斯凭借问界品牌在50万元以上市场的统治级表现、持续领先的产品力与品牌口碑、以及前瞻性的全球化与创新业务布局，正在走出一条属于中国高端汽车品牌的向上之路。短期波动不改长期趋势，赛力斯的长期价值，值得市场给予更多耐心与信心。（撰文丨欧阳）