碳化硅，接了一笔亿美元大单

2026年9月24日晚间，瀚天天成发布自愿公告：集团的一个主要国际客户已同意增购6英寸及8英寸碳化硅外延晶片，最高总销售额约为9580万美元，并将于2026年12月31日或之前完成交付。
9580万美元，折合人民币约6.8亿元。对于一家2025年全年收入不到10亿元的港股公司来说，这笔订单的分量不言而喻。
但比金额更值得关注的，是订单里藏着的信息。
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谁在下单？
公告中只透露了客户的两个身份标签：“上市公司”，以及“碳化硅半导体行业全球领导者”。
碳化硅功率器件行业的全球领导者，名单并不长。英飞凌、意法半导体、安森美、罗姆、Wolfspeed——能被称为“全球领导者”的，只有这几家。
而瀚天天成目前覆盖全球前5大碳化硅器件厂商中的4家，这些客户均为英伟达AIDC供应链企业；全球前10大功率器件厂商中的8家是其长期合作伙伴，采购8英寸产品的客户数量已达35家。
换句话说，这笔订单的下单人，大概率就在这份名单里。而“增购”二字，说明这不是新客户的初次试水，是老客户的重复下单。一家全球顶级的功率器件厂商，在年底前追加近亿美元的外延片采购——这不是一次普通的商业行为，是对供应链稳定性的加注。
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8英寸才是关键
订单里包含6英寸和8英寸两种规格。但真正重要的，是8英寸的占比。
碳化硅外延片正在经历从6英寸向8英寸的加速切换。8英寸晶圆的可切割芯片数量远超6英寸，单片晶圆产出效率提升约1.8倍，单位芯片制造成本显著降低。在碳化硅功率器件成本结构中，衬底制造占约47%，外延生长占约23%，两者合计达70%。8英寸对6英寸的替代，本质上是一次成本结构的系统性重构。
瀚天天成是全球首家实现8英寸碳化硅外延商业化供货的企业，并牵头制定了全球唯一的碳化硅外延国际标准。2025年底，公司发布了全球首款12英寸碳化硅外延片，2026年上半年已实现小规模订单突破。
2026年上半年，瀚天天成8英寸碳化硅外延晶片的销量已经超过了2025年全年水平，大尺寸产品占比持续抬升，带动整体毛利率上行。当一家全球领先的功率器件厂商在这份订单中同时采购6英寸和8英寸产品时，它买到的不只是一批晶片，是一张通往8英寸时代的入场券。而瀚天天成，恰好是那张入场券目前最主要的发放者。
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从“过剩”到“缺货”
这笔订单的另一个背景，是碳化硅行业供需格局的反转。
2024年至2025年，碳化硅行业深陷产能过剩与价格战，同业利润普遍承压。2025年一季度，6英寸衬底片价格一度大幅下滑至成本线附近。
但2025年第四季度以来，情况变了。碳化硅衬底片头部厂商的产能利用率普遍超过90%，部分企业已出现光储客户主动加价拿货的现象，交货周期显著拉长。
需求端的爆发来自三个方向。汽车市场的高压化推动了碳化硅MOSFET在800V平台上的大规模上车；光伏储能和充电桩市场持续处于高景气周期；而AI数据中心高压电源需求的爆发，让碳化硅从“可选”变成了“必选”。
产业研究机构InSemi Research高级分析师洪源将当前局面定义为“‘有效需求增长’与‘备库存需求释放’双重驱动的结果，具有较强的增长确定性，而非简单的表象回暖”。
行业从“过剩”到“缺货”，只用了不到一年。
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产能的赛跑
需求在膨胀，供给端必须跟上。
瀚天天成的产能扩张正在加速。厦门基地2026年6月月产能已达6万片，预计2026年底厦门总产能扩大至84万片/年。面向8英寸产线的设备采购已完成规划总量四成以上，下半年设备陆续进场调试后，8英寸产能将迎来进一步释放。
海外布局同步推进。马来西亚槟城州8英寸碳化硅外延片生产基地于2026年上半年启动建设，规划年产能40万片，力争2027年下半年试产。
但产能扩张和客户验证之间存在天然的时间差。碳化硅外延片的客户认证周期通常需要数月甚至更长，从设备进厂到稳定量产需要经历工艺调试、良率爬坡、客户验证等多道关卡。瀚天天成在8英寸产品上的先发优势，能否转化为持续的份额优势，取决于产能释放的速度和客户认证的节奏能否对齐。
中泰国际在研报中预计，瀚天天成2026/2027年收入将同比上涨77.5%和107.2%，毛利率提升至30%和32.5%。这份预测隐含了一个前提：产能扩张的速度，赶得上订单增长的速度。
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6.8亿的分量
9580万美元的订单，对于瀚天天成2026年上半年收入约5亿元左右的体量来说，是一笔足以改变全年收入结构的合同。它需要在12月31日前完成交付，意味着产能和物流的节奏必须极其紧凑。
但比数字更值得琢磨的，是这笔订单发生的时间点。碳化硅行业刚刚走出产能过剩的低谷，8英寸才刚刚开始放量，AI数据中心的碳化硅需求才刚刚起步。在这个节点上，一家全球领先的功率器件厂商选择追加近亿美元的订单——这不是抄底，是押注。
它押的不是碳化硅短期的价格波动，是碳化硅从“电力管家”走向“散热高手”的长期趋势。当AI数据中心的机柜功率从120kW冲向1MW，当800V高压平台从高端车型下放到主流市场，碳化硅不再是一个小众的功率器件材料，它正在成为整个电力电子系统的底层架构。
瀚天天成用一笔6.8亿元的订单，证明了一件事：在碳化硅从“可选”变成“必选”的进程中，全球最强的功率器件厂商，正在把订单交给中国的供应商。