苏林刚在美国立下军令状，美媒反问：越南老停电，拿什么跟中国争

彭博社9月25日发表评论提到，全球都想降低对中国制造的依赖，而越南被寄予厚望。但现实很骨感，越南能不能扛住这份期待，最后竟要看那些长期闲置的风电项目会怎么样？这话有些尴尬，显然是在反问越南：你们最基本的电力供应都无法保障，制造业还怎么跟中国竞争？

而就在四天前，越南国家主席苏林在纽约接受彭博社采访时信誓旦旦地表示：“我们不接受转口贸易。贸易必须是真实的，产品必须真正产自越南。”这话说得很硬。苏林还说，越美贸易协议“非常接近”达成。

但就在苏林说这话的同时，越南从中国进口的商品正在暴增。今年前8个月，越南从中国进口约1619亿美元商品，同比增长37.3%。而同期越南对美贸易顺差约1066亿美元，对华贸易逆差约1077亿美元——两个数字几乎一样大。

越南从美国赚来的钱，转手又交给了中国。

对美顺差第一，对华逆差也是第一，这就很说明问题了

苏林去美国，带去的是一份看起来很漂亮的成绩单。

2026年上半年，越南对美贸易顺差冲到1140亿美元，首次超过中国，成为对美贸易顺差最大的经济体。关税差是主要推手——美国对中国商品的有效关税率约23%，对越南只有6.5%。于是，全球资本涌入越南，工厂搬往越南，出口数据自然好看。

但把账本翻到另一面，就完全不同。越南上半年整体贸易逆差接近170亿美元，创下近十年新高。对华贸易逆差高达773亿美元，越南从中国进口的商品比去年同期多了36%。数据表明，越南工厂要用的原材料，大多还得从中国进口。

越南对美出口每增加一块钱，就要向中国多买几毛钱的零部件。这哪里是什么“替代中国”，不过是相当于一个规模超级大的“中美贸易中转组装站”而已。顺差在账面上是越南的，利润的大头在上游的中国供应商那里。

越南眼下火热的出口，本质上只是中国供应链向外延伸出来的一环。越南承接的大多只是最后一步组装，赚的就是辛苦的加工费。海关统计的出口额，记录的是整件成品的售价，可这笔收入里，绝大部分价值都来自上游进口的零部件。真正留在越南本土的，只有工人工资、厂房租金，还有一小部分税收。

产业链的微笑曲线里，高价值的两头，也就是前端的研发设计、后端的品牌与销售渠道，越南都没能掌握。它卡在中间最低附加值的组装环节。一旦上游零部件供应断档，这套出口体系就很难运转。看着外贸数据一路走高，但本土产业的议价能力却很薄弱。这种情况不改变，越南很难靠着单纯组装完成产业升级。

“不接受转运”的军令状，越南能完成吗

苏林在彭博社的镜头前说“不接受转运”，是在向华盛顿立下军令状。但能不能兑现，是另一回事。

美国一直心存疑虑，担心不少中国商品运到越南，换个标签之后再出口到美国。前几个月，美方海关人员直接跑到越南工厂实地查账，调出水电单据、工人考勤记录，核对工厂真实产能能不能对上它的出口量。

苏林承诺要打击的，就是换柜、贴牌、改标签这类“洗产地”的违规操作。但越南本身有原产地规则，只要本地原材料加上生产成本占到商品价值35%以上，就算合规。从中国进口芯片、显示屏模组，在越南完成组装，这套模式是完全符合规定的。

换句话讲，苏林划下的红线，针对的是那些灰色违规操作，并不是正常的供应链往来。中越之间这套产业链合作，越南不敢轻易动，也根本动不了。越南从中国进口的货物里，绝大多数都是机电产品、电子零件还有纺织原料。一旦这类供货断掉，越南大批工厂只能停产。

上海外国语大学副教授冯超有个看法，苏林做的只是“划线”，而不是“切割”。这两个词，差别很大。划线，是向美国表明自己在管控；切割，则等于向中国宣告中断合作。越南只能做到前者。

苏林的承诺，本质上是一个政治姿态，而不是一个经济决策。越南需要美国的市场来维持增长，但更需要中国的供应链来维持生产。这两件事同时成立，而且互相依赖。越南不可能为了讨好美国而切断中国的零部件供应，因为那等于让自己的工厂先关门。它也不可能为了维持中国的供应链而放弃美国市场，因为那意味着失去三成的出口目的地。处在这一夹缝中，决定了越南的“军令状”基本完成不了。

想跟中国争，电力能解决吗？

彭博社那篇评论文章，把问题指向了一个更根本的短板：电力。

越南工贸部9月向政府总理提交了一份紧急报告，直言从2027年起电力短缺“不再只是风险或警告，而是真正的威胁”。报告测算，2027年越南全国电力容量缺口将达4256兆瓦，2028年缺口将暴增到8309兆瓦。而外资电子厂最密集的越南北部，2028年容量缺口高达9678兆瓦，比全国总缺口还大。

越南电网的电力需求正以每年约10%的速度增长，但供应增长几乎停滞。彭博社的评论指出，越南电力集团与可再生能源开发商之间长达数年的电价争议，导致数十个风电和太阳能项目被闲置。越南电力集团的数据库列出了85个陷入类似纠纷的项目，总装机容量4.7吉瓦，但目前只有1.6吉瓦在供电。这些项目并非全部完工，但其中至少0.5吉瓦已经完成了测试，可以并网发电。

越南曾在2023年就遭遇过大停电，大量工厂被迫停工，直接吃掉0.3%的GDP。有过这样的前车之鉴，如今的电力局面就更值得琢磨。越南政府计划未来五年，把电网规模扩充到现在的三倍，这笔投入要1360亿美元，远远超出财政承受能力。可再生能源是唯一能跟上建设节奏的电力方案，可在“公正能源转型伙伴关系”框架下规划的50个项目，四年时间过去，只有3个落实了投资。

电力可以说是制造业的根基。缺了稳定供电，再低廉的人工、再优惠的关税，都留不住工厂。越南的电力难题，暴露的是基础设施层面一整套短板。这是从规划、资金投入，到监管落地这一整个链条的问题，不是短期能解决的事。越南一心想打造新的世界工厂，可眼下连现有工厂的用电都没法稳稳保障。没有足够的电力，即便苏林再怎么殚精竭虑，也是巧妇难为无米之炊。

成本优势消退，工厂正在搬回中国

越南电力不足、供应链依赖中国、关税优势在缩小，这些因素集中在一起，已经开始改变企业的决策。这里我们以数据和事例来说明问题。

全球供应链质检机构QIMA的数据显示，2026年二季度，北美客户在中国的验货和工厂审核业务量占比回升到35%，是六个季度以来的最高水平。而东南亚的份额则回落到了2025年以前的水平。欧盟客户在东南亚的验货需求从4月的同比增长14%，一路下降到6月的同比减少5%，同期在中国的验货需求持续回升。

SHEIN就是一个很典型的例子。2024年底，它在胡志明市租下15公顷的保税物流场地，还鼓励国内供应商到越南办厂。可到2026年8月，租赁面积收缩到只剩6公顷，当地人员也大量缩减，不少供应商又重新回到国内。与此同时，SHEIN官宣，打算在广东投入超100亿元，搭建智能供应链。

美国手电筒厂商ACG的经历，更能说明现实情况。公司的首席运营官拉斯特，当初还亲自劝说中国供应商去泰国建厂，结果厂房到现在只建成一半。最后他干脆把订单转回中国，理由很实在：从东南亚港口出货，综合成本要比国内高出12%至15%，关键就是当地上下游配套远不如中国完善。

“中国+1”策略，看着纸面规划很不错，落到账本上就很难。不少企业去越南试了一圈，确实能少交一点关税，但供应链带来的隐性成本，远远超出预想。零部件得从中国运过去，技术工程师要从国内飞过去，设备一旦出故障，还得等国内寄送配件。各类开销叠加在一起，大半的关税优惠直接被抵消。

更重要的是，倘若将来当关税差距缩小，比如到只有几个百分点时，“中国+1”模式就不再省钱，反而会亏本。资本向来务实，哪里收益高就流向哪里。说来说去，最关键的问题还是，越南拿到了承接产业转移的机会，却没法复刻一套完整的工业体系。中国花四十多年搭建起来的供应链网络、技术人才储备和基础设施，不是简单搬几间工厂就能复制出来的。

张屹｜国际政治博士、世界经济博后