北京
作者 | 颜色
编辑 | 郑瑶
控制权变更后三个多月，百花医药换届落地、办公地调整。
01
管理层调整
工商变更落地
9月25日，百花医药发布公告，其已完成公司类型、章程修订、董事会换届及高级管理人员聘任等事项的工商变更登记(备案)手续，并取得了新疆生产建设兵团第六师市场监管局换发的《营业执照》。
今年4月，百花医药启动股权变更。金华聚新拟以总对价8.9亿元受让米在齐、米恩华及杨小玲合计持有的百花医药20.68%股份及相关权益，后续交易价格经调整，最终确定为8.87亿元。
6月9日过户完成后，金华聚新成为百花医药控股股东，金华市国资委成为实际控制人。
百花医药此前由第六师国资公司控制，2019年华凌工贸受让相关股份后控制权发生变化，此次交易后其再次进入国资体系。
控制权变更后，百花医药相继进行董事会选举，公布董事长、总经理等人选——陈银恺担任百花医药董事长，钱树纲担任总经理。
陈银恺现兼任金华市创新投资集团投资管理部负责人；钱树纲曾任浙江金控投资管理公司投资一部、创新业务部总经理等职务。两人分别出任董事长、总经理，意味着新控股股东方已进入上市公司治理与经营管理层。
百花医药的其他高管岗位也已确定，赵云池任常务副总经理，黄辉任执行总经理，夏燕任副总经理，杨金华任财务负责人；赵琴琴任董事会秘书，孟磊任证券事务代表。
控制权和管理层调整之外，百花医药的办公地址近期也发生变化。
百花医药最新的公告显示，其近期对自身办公地址进行了调整，变更为南京市栖霞区仙林街道仙林大学城纬地路9号C3栋。
02
取得控制权后
接手的是怎样的CRO平台
百花医药成立于1996年，前身为百花村。2016年完成对华威医药100%股权的收购后，其主业转向医药研发服务，成立至今已有30年，转型医药研发服务也已有10年。
图片来源：天眼查
百花医药2026年半年报公示的主要子公司中，华威医药规模最大；其上半年净利润为1358.66万元。礼华生物和西默思博净利润分别为24.06万元、342.00万元。
图片来源：百花医药2026年半年报
不过，新股东接手的百花医药，目前仍面临不小的经营压力。
2026年上半年，百花医药营收1.57亿元，同比下降22.13%；归母净利润1476.03万元，同比下降42.08%。同期新增订单约1.8亿元，同比增长12.64%。其将收入确认递延、行业竞争和复杂制剂项目周期延长列为阶段性挑战。
业绩增长仍有压力，金华国资为什么仍愿意以8.87亿元接手百花医药20.68%的股份？
金华国资看中的可能不只是百花医药眼下的盈利能力，而是其已经形成的CRO业务基础以及整合的空间。
百花医药业务覆盖医药研发、临床试验和检测等环节，并聚焦缓控释、吸入给药、经皮给药等复杂制剂方向。2025年，医药研发和临床试验业务毛利率分别为47.10%、36.07%，同比变动分别为-10.46个百分点、+2.27个百分点。
金华此前也在布局相关产业。2023年1月，金华经济技术开发区在一篇文章中提出，重点招引CMO/CDMO、MAH及研发管线丰富的医药企业。这说明当地曾将医药研发和生产服务作为产业布局方向。
图片来源：金华经济技术开发区综合服务平台，2023年1月18日发布的文章《精准招引 奋力攻坚 金华开发区产业项目加速成链》
控制权变更之后，资源协同已经被百花医药列入下一阶段的发展计划。
百花医药在2026年半年报提出，将加快与新控股股东的资源对接，借助金华聚新的资源优势，加大对细分优势领域的投资，并推动产业协同和外延式发展。
对金华国资而言，入主只是第一步。百花医药已经具备研发、临床和检测等业务基础，接下来更值得关注的是，双方的资源对接最终会落到哪些具体项目和业务上，又能否转化为新的收入和利润来源。
03
哪些资产更容易被看上？
国资开始买研发平台
从2026年国资医药并购案例来看，被买下的不再只是传统制药和流通资产，一些具备研发和技术能力的平台也进入地方国资考虑范围。如艾德生物主要布局分子诊断，百花医药、则正医药则属于CRO领域。
买家除了看标的业绩外，更重要的是买下后能否补充现有产业链的产品、技术、渠道或研发平台，如艾德生物所在领域涉及分子诊断，百花医药的主营为医药研发、临床试验及检测服务。
浙商证券在研究国资中药企业并购时，将其外延式扩张方向概括为“丰富产品矩阵”和“拓宽渠道”；在2026年的CRO并购中，地方国资的诉求延伸到补足区域研发服务能力。
不过，对金华国资而言，入主百花医药后还有一个现实问题需要解决。
目前，百花医药注册地址仍在新疆，主要办公地已迁至南京，实际控制人来自金华。未来如何把金华的产业资源与百花医药在南京的CRO业务基础真正接起来，仍要看后续具体项目如何落地。
本期素材组图片来源：https://unsplash.com/s/photos/
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