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泓川证券|市场风格再平衡进入后半程

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市场的风,又开始悄悄变了。
一边是前段时间还风头正盛的红利资产,近期却突然有些“失宠”,不少资金悄然撤离红利类ETF;另一边是成长方向重新活跃,医药、科技、周期等多个赛道轮番接力。资金不再只围着一条主线转,市场的赚钱地图正在重新铺开。这究竟意味着红利行情要告一段落,还是风格再平衡进入了新的阶段?从ETF申赎到基金净值变化,一场新的资金迁徙已经悄然展开。
红利类ETF集体“失血”
ETF资金流向已经释放出明显信号。数据显示,截至9月22日,煤炭ETF国泰自月初以来遭遇资金净流出31.21亿元,红利低波ETF华泰柏瑞净流出23.65亿元,自由现金流ETF华夏、300红利低波ETF嘉实和电力ETF广发均净流出超5亿元,仅上述5只产品合计净流出就超过80亿元。
这一资金流出态势也和行情相呼应,9月以来,红利类ETF普遍回调,其中煤炭ETF的跌幅超8%,自由现金流ETF也普遍有超3%的跌幅。




与此同时,科技成长方向开始重新吸金。科创50ETF华夏9月以来净流入63.42亿元,位居资金净流入前列;成长ETF易方达净流入29.88亿元,科创半导体ETF华夏、创业板ETF易方达净流入分别为25.26亿元、23.04亿元。
当然,ETF资金流出并不能简单等同于投资者不再看好红利,其中还可能包含机构止盈、套利和仓位调整等因素。但当红利、煤炭产品集中遭遇赎回,而科创、半导体、创业板等方向同步获得大额申购时,至少意味着市场资金的配置重心正在发生变化。
9月23日的市场进一步显示,这种“回摆”并不仅仅发生在此前最热门的AI赛道。当日场内ETF涨幅榜中,标普生物科技ETF嘉实以4.43%的涨幅领涨市场,纳指生物科技ETF汇添富、科创创新药ETF汇添富以及多只科创200ETF的涨幅也达到2%以上,疫苗、科创机械等成长细分方向同样表现活跃。
这也意味着,资金正在寻找的可能并不是简单的重回科技抱团,而是从纯防御资产重新向更广泛的成长资产扩散。

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