定价最低，荣耀Magic9系列为IPO拼了

作者 | 封华 编辑 | 魏晓

果然越晚发布，越能“算计”。

继vivo X500系列、OPPO Find X10系列、小米18 Pro系列先后亮相后，9月28日，荣耀Magic9系列终于加入战场。

荣耀作为最晚发布的国内主流安卓厂商，拿出了最大的诚意——不仅带来首次联名影像，把配置全方位拉满，还把价格压到了最低。

以16G+512G主流配置为例：

vivo X500 Pro Max 价格为8499元；

OPPO Find X10 Pro Max 价格为7999元；

小米18 Pro Max 价格为8999元；

荣耀Magic9 Pro Max 价格为7499元。

看得出来，荣耀真想拼一把。

来源：小白测评

IDC数据显示，2026年第二季度，荣耀在中国智能手机市场出货量同比下降9.5%，市场份额降至11.3%，排名国内市场第六，属于“others”行列。

这样的销量表现，对正在推进IPO的荣耀相当不利，而这代荣耀magic9系列，会是翻盘的秘密武器吗？

拼影像，拼价格，拼销量

这一代旗舰，是荣耀必须奋起直追的一代。

从产品配置上来说，荣耀旗舰从来就不差，护眼、续航、通信、性能，该有的东西基本都会给，逐渐形成了“荣耀水桶机”的品牌形象。

但这一形象特点不足，难以给外界留下深刻的印象。唯一较为特色的标签是“护眼”，但这一指标既无法量化，也不算特别硬性的用户痛点，而且因人而异，难以打造公认的独特优势。

在友商卷影像卷得飞起时，荣耀的影像却一直被诟病掉队。

Magic6 Pro徒有1/1.3英寸大底、可变光圈和1.8亿像素潜望长焦，却因算法跟不上硬件，导致夜景涂抹、变焦卡顿、成片率不稳。

更尴尬的是没有影调：vivo有蔡司自然色彩，OPPO有哈苏影调，小米有徕卡的经典与生动，而荣耀拍出来的照片，外界说不清是什么味道。

于是在这一代，“Magic9+阿莱”的影像联名，它来了。

后摄模组的设计是一大二小的三圆矩阵，荣耀称是参考了阿莱经典电影机。具体配置是“双2亿、双芯”：搭载了2亿阿莱云台级主摄、2亿阿莱超夜神长焦，以及荣耀自研影像芯片驭光H1和高通首款2nm旗舰SoC第六代骁龙8超级至尊版。

2亿像素潜望长焦，其传感器尺寸达到1/1.4英寸，f/2.6光圈，支持OIS，防抖等级来到CIPA 7.5，达到了今年的第一梯队，高像素也给中远距离裁切留下了更大空间。

超强硬件是基础，关键是荣耀终于打造了属于自己的风格标签，按照官方的说法：

在色调风格上，荣耀引入阿莱最贴近胶片质感的ARRI LogC3曲线，让手机也能输出电影级画质、复刻好莱坞经典电影感画面。

在色彩方面，荣耀Magic9 Pro Max支持将全套87款ARRI Look导入手机，随手一拍即可获得好莱坞大片同款风格。

不过，最令人期待的阿莱色彩，目前只能用于视频拍摄，这虽然与阿莱百年电影工业巨头的身份相符，但荣耀magic9系列作为手机，让阿莱色彩出现在拍照、人像、专业模式等更多影像功能中，才是应有之义。

从这一功能局限可以看出，荣耀的影像标签还需更多打磨，才能在市场中得到认可。

影像之外，荣耀依然没有丢掉“水桶机”的名头，其他重要配置乃至外围体验配置，几乎都拉满了。

比如再次升级的屏幕，搭载了一块6.8英寸的新一代至臻黑钻屏，具备行业最低1.5%反射率，以及行业最高的10000nits峰值亮度，同时支持4320Hz高频PWM调光、圆偏振光护眼，并通过了莱茵全局护眼6.0认证。

还有在上一代就备受好评的外放音质，这一代再次加强：双1216扬声器、行业最大振幅与行业最大音腔，荣耀Magic9 Pro Max成为行业唯一，获得SGS指向性高灵敏度五星收音认证和SGS空间音频外放认证的手机。

此外，3D人脸识别、3D超声波指纹识别、IP68/IP69/IP69K满级防尘抗水等配置也是应有尽有，没有因成本上升而大砍特砍。

这代Magic9系列，荣耀拿出了最大诚意，就是要拼销量。

而且今年真是个好机会——因为内存和芯片成本大涨，这届旗舰机都在涨价，导致“OV米”销量集体受挫。

据业内博主“RD观测”披露，vivo、OPPO、小米三家新旗舰的开售销量，仅相当于上一代的25%-40%，销量大跌六七成。

AI蓝媒汇在天津市中心各家直营店走访发现：目前OPPO Find X10系列线上可减500元，某直营店可直减700元，优惠力度相当大，低配版本可享受国补优惠；vivo直营店内也可享受立减500元的优惠；小米无优惠。

荣耀作为国内安卓阵营最后一个发布的主流品牌，可以凭借针对性定价以及全方位拉满的配置，拼一把销量。

能否让IPO翻盘？

这次提高销量排名的机会，荣耀不能输，因为公司正处于推进IPO的关键节点上。

2020年11月，华为整体出售荣耀，深圳国资牵头，与30多家代理商和经销商一起接盘。此后，IPO就是这场重构唯一的闭环出口。

而荣耀的上市进度条并不顺利。

2023年底就传荣耀启动IPO，还引入了中国移动、中国电信、京东方、中金资本旗下基金等重磅股东，并于2025年6月在深圳证监局完成上市辅导备案，中信证券担任辅导机构。

原本，最晚应于2026年3月完成并向证监局申请验收，但现实是时间表失守了。

今年7月底，中信证券披露的第四期辅导报告显示，2026年第二季度，荣耀仍在“持续开展尽职调查、完善公司治理、论证募集资金投资项目”，辅导机构还要求“谨慎论证募投项目的必要性和可行性”。

简单说，荣耀在递表之前需要搞清楚两个事：干净的账目和可信的募投故事。

更值得玩味的是股东层面的动作。今年4月，荣耀为符合上市要求取消了常规分红；5月，公司在内部员工持股会议上否认“IPO终止”传闻，同时开放了员工退股通道，允许按原始价退出；到9月，退款已进入实际执行阶段，社交媒体上，有不少离职员工确认收到了“回头钱”。

为员工持股提供流动性安排，初衷可以理解，但它指向一个无法回避的事实：荣耀内部对上市时间表，同样不再乐观。

缩水的估值也把这种不乐观量化了出来。胡润2026全球独角兽榜给荣耀的估值是1800亿元，而2023年市场传闻的数字是2600亿，2025年Pre-IPO轮传闻约2000亿。三年时间，估值预期打了七折。

而要逆转局势，只靠手机销量是不够的，还得押中未来趋势——AI。

按照官方的口径，稍早发布的MagicOS 11是行业首个实现系统级Agent Harness架构商用落地的终端操作系统，已由Magic9系列首发搭载。

本质上的变化，荣耀是想将模型能力与终端的感知、规划、工具调用和执行能力结合，并采用端云协同的大模型方案，让YOYO从回答问题的AI助手，升级为能够主动执行任务的系统Agent。

荣耀同时给出了一组值得肯定的数据：YOYO月活用户达到1.6亿，可执行超过100步的复杂任务，支持40个触发条件和130个执行动作；部分设备升级后，系统升级最高可释放50GB以上存储空间。

从媒体评测结果来看，荣耀新一代YOYO的Agent长链任务调度做的不错，与各家软件之间的打通，效果比相似定位的产品更好，大部分时候能够顺利完成任务。

不过，从近日第二代豆包手机与腾讯《王者荣耀》的小摩擦来看，要让AI深度接管手机，还有很长的路要走。

如今荣耀还在讲的，有机器人手机，有AI终端生态，还有跑步夺冠的人形机器人，但新业务的商业化验证周期更长，五年超100亿美元的投入计划意味着更高的研发压力，短期内AI相关收入尚无法提供独立的财务支撑。

荣耀的核心支柱，IPO的底座支撑，仍是智能手机，希望这次Magic9系列的销量表现，能给市场带来惊喜。

Lanmeih/今日话题

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