四川
9月28日，创新药板块逆势飘红。
政策面看，9月18日工信部、发改委等十部门联合印发《医药工业发展"十五五"规划》，将生物医药升格为国家新兴支柱产业，并首次量化提出FIC占全球≥25%、创新药产业规模年均增速≥20%等目标。政策重心从规模扩张转向结构升级。外部方面，美国财政部拟放宽对华创新药许可交易限制，压制一年的License-out估值不确定性边际缓释，板块政策基底与出海通道同步改善。
基本面看，创新药WCLC后ESMO仍有催化，CXO侧，外需CDMO受益新分子（多肽、ADC等）与复杂小分子进入商业化备货/供货，三季报业绩确定性相对更高。持续受益投融资回暖、BD持续、监管预期边际友好等带来的新签订单持续回暖，叠加CRO领域AI制药产业链DNA/蛋白合成订单持续放量，板块仍有较强基本面支撑。
总体看，现阶段市场相对更看好临床前CRO（AI制药上游），订单回暖背景下CXO板块整体景气度较好。可关注恒生生物科技ETF（520930），指数中有约30% CXO + 70%创新药，属于CXO含量较高的ETF之一。
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
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