霉菌超标27倍！年内股价跌超10%，国民老品牌翻车了？

作者 | 陈振

来源 | 财经八卦（ID：caijingbagua）

引言：又一32年老字号，品控翻车了。

听过“维维豆奶，欢乐开怀”这句广告语的，无疑暴露了年龄。

这句广告语可以说是80、90后抹不掉的回忆，总会让人想起带着豆奶香气的童年时光。

巅峰时期的维维，可以说火遍大江南北，没有人不知道它的，一度在市场拥有超80%的市占率，稳稳坐实“豆奶大王”宝座。

靠着一袋豆奶粉，维维一路冲刺到行业的佼佼者，还登陆资本市场，成为国民级食品品牌的代表之一。

可谁也没想到，作为一家深入几代人记忆的老牌国货企业，维维眼下正同时面对产品质量拷问和多年业绩下滑的双重压力。

9月16日，上海市市场监督管理局发布最新一期省级食品安全抽检信息，维维旗下一批次无添加蔗糖黑芝麻糊被检出霉菌严重超标。

5份样品霉菌检出值分别为330、2800、1500、1800、1700CFU/g，全部突破国家标准限值（≤100CFU/g），最高值2800CFU/g超出限值27倍，最低检出值也达到国标限值的3.3倍。

要知道，霉菌超标绝非单一环节失误，从原料采购、生产加工到仓储运输，任何一个环节的卫生管控不到位，都可能导致霉菌滋生。

中国食品产业分析师朱丹蓬也公开评价，这一事件反映出企业在质量内控体系上存在明显漏洞。

可见，此次霉菌超标事件，不仅暴露出了这个30多年老品牌的品控问题，也让这家曾经的“豆奶大王”，不得不直面已经到来的“中年危机”。

品控问题不是孤例

9月24日，针对此事，维维官方旗舰店客服回应记者称，该批产品公司已第一时间召回并处理完毕，目前市场上已无在售，在售产品均经过严格检测。

距离通报已经过去了一个多星期，维维的回复才姗姗来迟。

作为一个食品企业，食品安全是贯穿生产全链条的底线，也是维系几代消费者信任的根基。

可从事情曝光到公开回应的这整整一个多星期里，维维既没有及时对公众的情绪进行安抚，也没有同步披露具体的排查与整改措施，这种被动滞后的应对方式，无疑会让消费者对这家老字号的品控流程产生质疑。

资本市场也已经用连续下行的股价做出了直接反馈。

截至9月24日收盘，维维股份股价报3.06元/股，已连续3天下跌，年内已跌超10%，市值为49.48亿元。

要知道，霉菌超标的风险不是简单一句“拉肚子”的事就完了，部分霉菌在生长过程中还可能产生黄曲霉毒素B1等一类致癌物，如果长期食用，后果不敢想象。

尤其是对于这样一款主打无添加、面向健康消费群体的冲调品来说，这样的品控表现，很难不让消费者心里打鼓。

实际上，在食品安全事件上，维维不是第一次了。

早在2010年，控股子公司银川维维北塔乳业的一款中老年奶粉，钙含量没达到自己标注的量，被国家质检总局列入不合格名单。

然而当时面对记者提问时，公司董秘丁金礼表示，生产过程中难免会出现产品质量问题，所涉产品占公司业务比例太小，对公司影响不大。

之后，每隔几年，维维的产品都在抽检中显示不合格。

2012年，山东省质监局抽检，子公司济宁维维乳业的天山雪草莓活性乳，乳酸菌指标不合格。

2017年，济南维维乳业有限公司生产的天山雪源味希腊酸奶因脂肪含量低于标准而违反《食品安全法》有关规定，没收其违法所得3750元，罚款139750元。

2020年，新疆维维天山雪乳业有限公司生产的“维维”牌学生饮用奶纯牛奶，经新疆维吾尔自治区产品质量监督检验研究院检验发现，其中非脂乳固体不符合食品安全国家标准规定。

公司提出复检，乌鲁木齐海关技术中心维持初检结论。

从豆奶粉到牛奶，从冲调到乳品，横跨多品类的不合格记录背后，暴露的早已不是单一产品的偶然失误，而是维维在多年多元化扩张中，对旗下不同生产基地、不同产品线的品控标准长期失去统一管控的深层问题。

早年那句“个别产品占比小、影响不大”的轻慢表态，如今也在一次次食品安全事件的反复曝光中，慢慢消耗掉了消费者留给这个老牌国货的所有包容空间。

对于维维这样以冲调产品为核心品类的老品牌而言，食品安全事件的频发，不仅损害了企业多年积攒下来的信誉，也动摇了消费者对“老字号”最基本的信任。

营收六连降

“豆奶大王”主业承压

实际上，除了品控危机外，维维近些年的经营压力，也同样不容乐观。

从2020年开始，公司的营收就逐年下滑，一直下滑到了2025年，累计降幅超过了30%。

2020年的时候，维维营收有接近50亿，2025年就只剩下3字开头了，为33.49亿元。

尤其是占营收近五成的固体冲调饮料业务，这几年销量一直在走低。

这部分的业务营收从2023年的19.69亿元逐年降至了2025年的18.03亿元。

作为消费品牌，销量的下滑，和营销渠道的布局有很大关系。

从销售模式划分来看，维维股份的销售体系分为经销商、直营和服务三类，其中经销商是核心销售渠道。

财报显示，2023-2025年，维维的经销商渠道对应的主营业务营收连续三年下滑，从2023年37.90亿元逐年下滑到了2025年的30.55亿元，同比降幅也是从个位数变为双位数，分别为5.99%、10.46%、12.08%。

除此之外，维维的多个主要工厂开工不足，出现了明显的产能闲置。

从2025年的业绩数据来看，维维食品饮料股份有限公司设计产能为3.3万吨，但实际产能仅1.96万吨；泸州维维食品饮料有限公司设计产能为1.2万吨，实际产能仅0.72万吨，空置率接近一半。

经销商体系的持续收缩，叠加产能利用率的长期偏低，意味着维维过去依赖传统线下大流通的销售逻辑，已经很难适配当前的消费市场变化。

在年轻消费群体对植物基饮品、即食冲调产品的需求快速迭代的当下，老品牌的渠道优势正在被逐步稀释。

不过，最新披露的半年报里，公司业绩出现回暖迹象。

中报显示，报告期内维维股份实现营业收入16.66亿元，同比增长9.54%；实现归母净利润1.31亿元，同比增长8.91%；扣非净利润同比增长17.58%。

其中，核心业务之一的固态冲调饮料业务实现营业收入8.44亿元，同比增长9.79%。

但是这份看似向好的半年业绩，依然无法否认掉这个老品牌近些年不再风光的事实，叠加最近发生的食品安全事件，又给这份来之不易的修复势头蒙上了一层新的阴影。

国民品牌集体中年危机

实际上，不止是维维，香飘飘、南方黑芝麻这些曾经名极一时的国民品牌，都正在遭遇集体危机。

销量下滑的主要原因，并非来自某个品牌，而是冲泡产品的共同问题。

毕竟现在的消费者选择更多样了，冲泡产品大部分都是当年市场供应不足时的过渡性产品，而且现在年轻人的生活节奏加快，他们更倾向即时满足的需求，需要冲泡型的饮品就显得越来越不合时宜了。

尤其是新茶饮的爆发，带来了更具创意性的选择，传统冲泡饮品的香精味，就变得不再具备吸引力。

再加上瓶装饮品的持续扩容，把消费者的需求从早上覆盖到了下午茶全场景里，留给传统冲调产品的生存空间正在被持续挤压。

这些国民老品牌如果不能快速跟上消费需求的迭代，跳出“靠情怀吃老本”的路径依赖，集体掉队的行业困局还将进一步加剧。

作为一家食品企业，尤其是一家拥有30多年的老牌企业，信任是最珍贵的资产，几十年积攒下来的信誉不能让消费者被一件件食品安全事件寒了心。

对于当下的维维来说，在稳固主业寻找增量的同时，也要把控好品质关，持续升级产品质量管理体系，补齐内部治理短板，才是一家老字号企业‌行稳致远、重塑品牌信任的必由之路‌。

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