50年深耕同一件事，西铁城靠什么穿越周期？

过去50年，钟表行业经历了几轮技术变革。

石英革命改变了传统钟表业的竞争方式，智能手表则进一步把腕表带入健康、连接和软件功能的竞争。技术不断迭代，企业也在寻找新的增长点。在此过程中，有些企业会长期押注一条技术路线，让持续投入逐渐沉淀为核心能力。

投资领域常用巴菲特的“长坡厚雪”逻辑，形容这种积累：企业找到一个足够长的赛道，像“滚雪球”一样持续积累，把能力变成复利，把时间变成朋友。

西铁城就是这样一个案例。

9月21日，西铁城在上海举办光动能50周年品鉴会，并推出PHOTON限量纪念款。50年前的1976年，西铁城推出全球首款光动能指针式腕表，满电只能运行约两天；如今，全新Cal.E036机芯满电可运行约365天。

从两天到一年，中间隔着整整半个世纪。

这50年，西铁城究竟积累了什么？又是怎么把一条技术路线，走成了自己的“长坡厚雪”？

选坡：1976年，西铁城为什么走上这条路？

时间拨回上世纪六七十年代，钟表行业正在经历一场深刻的技术变革。

此前很长一段时间，机械结构和制造工艺决定着腕表的核心竞争力。到了六十年代末，石英技术开始进入市场，腕表加速迈向电子化。石英表在精准度和规模化生产方面展现出新的优势，日本企业也借助电子技术和量产能力迅速扩大市场。

日本时计协会（JCWA）显示，1979年日本生产的腕表中，石英表占比已经达到57%。同年，日本钟表总产量超过1亿只，成为全球最大的钟表生产国。到1980年，日本钟表总产量进一步超过瑞士。石英革命由此从一项技术变化，演变成产业竞争格局的变化。

西铁城也在这场变化中推进电子化进程。1966年，它推出日本首款电子腕表X8；1973年，又推出首款石英腕表。

但石英技术解决了精准计时的问题，动力却依然依赖传统电池。对于需要长期佩戴的腕表来说，电池耗尽意味着需要定期更换。再加上1973年石油危机之后，能源问题受到全球关注，也让钟表行业开始重新思考：除了传统电池，腕表还能不能找到新的动力来源？

在这样的背景下，光能进入了腕表动力的探索范围。因为腕表日常佩戴时会接触自然光和室内光线，如果能够把这些光线转化为电能，就有可能成为一种新的动力来源。

但从设想到产品，中间还有很长的距离。1970年代的太阳能电池体积较大，也容易破裂，放进小型腕表本身就是一道难题。西铁城1974年已经完成光动能腕表原型，经过两年的试验，在1976年推出CRYSTRON SOLAR CELL。这款腕表在表盘上配置8个单晶硅太阳能电池，为二次电池充电，成为全球首款光动能指针式腕表。

从企业经营的角度看，这一步的更深层意义在于，它把一项技术设想变成了一条可以继续研发的路线，因为后面还有续航、储能、功耗和机芯尺寸等一系列问题等待解决。

这也是其后来50年“长坡”的起点。

堆雪：五十年，雪球是怎么滚大的？

方向确定之后，真正的考验才开始。对光动能来说，第一代产品只是把这条路走通。接下来要做的，是把它一步步做成熟。

第一步，是把光动能这项核心技术不断做深，持续突破续航、储能和能耗等关键指标。

1986年，西铁城将部分光动能机芯的满电运行时间提升至200小时，约8天；1994年，这项技术正式有了“Eco-Drive”这个名称；1995年，随着锂二次电池的应用，单次充满电后的运行时间进一步达到6个月。

续航提升的背后，是光能转换、储能和能耗控制等环节逐步优化。随着续航目标不断提高，单个环节的改进已经难以独立支撑性能提升，技术开始转向多个环节的协同。

这次五十周年西铁城发布的PHOTON限量纪念款，搭载Cal.036机芯。这枚机芯直径保持在27毫米，通过提高发电效率、优化驱动指针的脉冲方式，将单次充满电后的运行时间提升至约365天，即使处于无光环境，也能持续运行约一年。

△左：Eco-Drive Crystron Solar Cell 1976

右：Eco-Drive PHOTON（流纹）2026

从两天、8天，到6个月、365天，光动能的核心性能在几十年里持续推进，技术积累也从单点优化逐步走向系统优化。

这也是成熟制造业技术迭代的一个典型特点：产品越成熟，继续提升越需要处理更多环节，研发越来越依赖长期积累。

技术深入一定程度之后，真正拉开产品差距的，往往不只是继续把一个指标做到更高，还要看能不能突破原有的产品边界，让一套能力进入更多场景。

正如詹姆斯·卡斯在《有限与无限的游戏》中，将两种竞争方式区分开来：有限游戏在既定规则和边界内争取胜负，无限游戏则以延续游戏为目的，因此会与既有规则和边界互动，不断打开新的可能。

西铁城在做深技术同时，也在把光动能做宽，打破边界，让它进入更多机芯结构、产品形态和功能场景。

1996年，西铁城推出搭载Eco-Drive的无线电校时腕表，将光动能与自动校时结合。此后，光动能开始与更多功能组合。

2016年，西铁城推出Eco-Drive One。这款腕表的机芯厚度只有1.00毫米，85个零部件被装进2.98毫米厚的表壳。为了实现这种超薄结构，西铁城对多个关键部件进行重新设计，包括将传统三部件转子改为两部件结构，并调整线圈、储能单元等部件。

2017年，西铁城又将光动能带入专业潜水领域，推出1000米防水的光动能专业潜水表。光动能由此不再局限于日常佩戴场景，也开始适应深水环境下对防水、耐压和稳定性的更高要求。

从无线电校时，到超薄机芯，再到专业潜水，光动能开始适应完全不同的产品要求，应用边界也随之扩大。

将光动能做深、做宽之后，更大的变化在于，技术之间开始相互牵动。

从发电、储能、低功耗，到机芯结构、零部件设计和装配工艺，西铁城研发对象逐步延伸到整套系统。比如，续航提升会牵动储能和功耗，超薄化又会牵动零部件结构和装配方式，不同技术问题之间开始产生越来越多的关联。

这种相互牵动，让西铁城围绕光动能逐步形成了一套系统性的工程能力。

结果：五十年后，雪球滚成了什么？

技术积累真正走向长期价值，还要完成最后一层转化：从品牌表达，到用户心智，再到跨周期的经营资产。

第一层，是品牌表达。

在今天的腕表市场，机械表的价值往往通过机芯结构、工艺和材质体现，智能手表则更多依靠功能和软件能力建立差异。对于传统腕表品牌来说，一项长期技术如果能够持续提供新的设计语言，就多了一种区别于单纯参数竞争的品牌表达方式，更容易跳出同质化竞争。

对西铁城而言，50年的光动能积累，已经让“光”从一项技术概念，变成了一种可以反复延展的品牌语言。比如，2026年西铁城推出Eco-Drive PHOTON作为光动能50周年纪念款。它从“双缝实验”获得设计灵感，两层金属表盘通过狭缝结构叠加，再配合结构色膜，让色彩随观看角度变化。

△Eco-Drive PHOTON（流纹）BJ6569-59X

此时，“光”已经不仅是驱动腕表的技术条件，也成为产品设计中的核心元素，技术、材料与视觉表达由此形成了统一的品牌语言。

第二层是用户心智。

“定位之父”特劳特在定位理论中提出，品牌竞争最终发生在用户心智中。在信息高度饱和的市场里，用户不会按照企业的技术体系去理解一个品牌，而是通过少数几个简单、清晰的概念建立认知。

对西铁城来说，Eco-Drive就提供了这样一个入口：腕表可以利用日常光线获得能量，减少频繁更换电池的麻烦。发电、储能、低功耗等复杂技术，最终都被压缩成了一个用户能够直接理解的价值。

但一个概念要真正进入心智，还需要长期、反复的产品验证。50年来，Eco-Drive不断出现在西铁城的不同产品中。2026年，Hodinkee在走访西铁城日本研发和制造体系时也提到，Eco-Drive已经非常普遍，消费者可能在商场柜台见到，也可能戴在亲友手腕上。

长期重复出现，让“光动能”逐渐从一项产品技术，成为西铁城最清晰的品牌标签之一。

第三层，是跨周期的经营资产。

对于传统腕表品牌来说，真正的长期竞争力是能否穿越不同的消费周期。

腕表本身就是一个长周期行业。产品更新不会像消费电子那样频繁，但消费者的审美、需求和竞争环境一直在变化。2025年Deloitte的钟表行业调查显示，有61%的企业计划把新品推出作为未来一年的重心。

市场会变化，产品还得持续迭代，品牌过去积累的能力能否继续服务下一代产品，也就变得更重要。如果每进入一个新产品周期，都需要重新寻找技术卖点、建立产品表达，过去的投入就很难持续产生价值。

西铁城围绕光动能走了50年，恰好形成了这样的基础。产品在变化，但“光动能”始终是一条可以延续的技术路线，也成为不同产品之间的连接点。

一代产品结束后，过去的积累仍能进入下一代产品。周期在变，积累得以延续，这就是跨周期经营的价值。

结语

1976年，西铁城选择了光动能这条需要验证的新路。

50年来，这条路被不断验证，也不断延伸出新的起点。

真正经得起时间考验的战略选择，就是这样：即便过去半个世纪，依然值得继续走下去