园林股份连亏四年半拟重组跨界半导体 华澜微扭亏为盈1230.7万谋曲线上市

长江商报消息●长江商报记者 徐佳

继参股之后，园林股份（605303.SH）发起对杭州华澜微电子股份有限公司（以下简称“华澜微”）的整体收购。

9月28日晚间，园林股份发布重组预案，公司拟通过发行股份及支付现金的方式，收购华澜微93.5031%股份，并募集配套资金。

在自身主业低迷，并已连续四年半亏损的情况下实施重组，园林股份将通过本次重组再次加码半导体赛道布局，寻求突破。

长江商报记者注意到，2025年12月，园林股份作价1.12亿元收购华澜微6.4969%股权，但彼时仅定位为财务性投资。从园林行业跨界半导体，园林股份以期控股华澜微培育第二增长曲线。2022年至2026年上半年，园林股份连续四年半亏损。

另一方面，华澜微在独立IPO折戟后与园林股份重组，也被视为曲线再次冲A。重组预案披露，在连续多年亏损之后，2026年上半年，华澜微已扭亏为盈1230.67万元。截至2026年6月末，华澜微资产总额约为7.1亿元，总负债3.8亿元，归母净资产3.41亿元。

再次发起对华澜微收购

9月28日晚间，园林股份披露的重组预案显示，公司拟通过发行股份及支付现金的方式收购华澜微93.5031%股份，并募集配套资金，拟用于向选择现金交易的股东支付现金、支付中介费用、交易税费、补充上市公司流动资金及投入标的公司项目建设。

目前，本次交易的审计及评估工作尚未完成，标的公司估值及定价尚未确定，根据标的公司未经审计的财务数据初步判断，预计本次交易构成重大资产重组，不构成关联交易、重组上市。

资料显示，华澜微系国产数据存储领域的部件提供商，拥有自主存储控制器芯片和阵列控制器芯片，提供“芯片+模组+系统+解决方案”全链条产品及服务，覆盖消费、工业、企业级及信创市场。

华澜微曾有过独立IPO经历。2022年12月，华澜微申报科创板IPO，拟募资规模为12.13亿元。完成一轮审核问询回复之后，2024年5月，华澜微撤回首发申请。

2025年12月，园林股份计划作价1.12亿元收购华澜微6.4969%股权，实现对华澜微的参股。此笔交易中，尽管华澜微当时正处于亏损状态，但其在市场法评估下的整体估值达17.25亿元，溢价率265.23%。

收购计划发布当日，上交所火速对园林股份发出问询函，就华澜微的业绩、本次交易目的合理性、交易估值、交易支付安排、内幕交易等五个方面进行详细问询。

根据园林股份的回复，公司当时购买华澜微少量参股权降低了华澜微阶段性亏损可能对公司经营业绩产生的潜在不利影响。同时，公司考虑到华澜微为拟上市企业，其拥有存储、半导体芯片设计领域相关技术与核心竞争力，从财务投资角度，园林股份认为其抓住华澜微IPO申报前的良机入股，公司本次投资具备商业合理性。

对于参股华澜微不到一年后再次发起收购，最终实现控股，园林股份表示，根据上市公司前期已有的存储业务布局，上市公司本次对华澜微发起整体收购，有助于上市公司第二主业的战略发展，提升核心竞争力，有利于确立上市公司新的利润增长点，从而增强上市公司的盈利能力和抗风险能力，提高上市公司质量。

二级市场上，发布重组预案复牌后，9月29日园林股份“一字涨停”，报收26.05元/股。

主业发展陷瓶颈布局第二增长极

跨界加码半导体业务布局，园林股份当前正处于发展瓶颈期。

园林股份介绍，公司市政园林业务受地方财政紧缩、基建投资规模整体下滑等因素影响，在业务承揽及项目回款端均面临瓶颈，公司整体利润处于亏损状态。

数据显示，2022年至2026年上半年，园林股份分别实现营业收入5.14亿元、6.28亿元、7.22亿元、4.83亿元、2.61亿元，归母净利润分别亏损2.62亿元、1.57亿元、1.9亿元、1.7亿元、7107.27万元，扣非净利润分别亏损2.81亿元、1.59亿元、2亿元、2.12亿元、7539.65万元，连续四年半亏损。

在上述背景下，从2024年开始，园林股份谋划产业链的延伸，积极寻求第二业务增长曲线，综合考虑自身特点及财务状况采取稳步推进的方式，积极开展科技与消费板块的业务转型。

另一方面，华澜微在独立IPO折戟后与园林股份重组，也被视为曲线冲A。重组预案披露，2024年至2026年上半年，华澜微分别实现营业收入3.66亿元、3.99亿元、2.35亿元，归母净利润-1.76亿元、-5698.35万元、1230.67万元。截至2026年6月末，华澜微资产总额约为7.1亿元，总负债3.8亿元，归母净资产3.41亿元。

根据园林股份对监管部门的回复，此前，受长期高强度研发投入、存储行业激烈的竞争环境以及行业周期性波动影响，华澜微一直处于亏损状态。2024年5月华澜微撤回IPO申报后，对自身业务发展情况进行了调整，华澜微发展重心聚焦于自主研发存储芯片相关业务，对原有的存储模组分销、第三方芯片存储模组业务资源投入力度降低。

虽然华澜微已在2026年上半年扭亏为盈，不过，截至2026年6月末，华澜微合并口径累计未分配利润为-7.05亿元，依旧存在累计未弥补亏损。

园林股份提示，由于存储行业属于技术密集型行业，华澜微在未来一段时间存在持续进行高强度研发投入的需求，且华澜微面向自主可控国家战略需求，承担了多项国家重大科技研发项目，华澜微收入规模有可能无法支撑其进行持续大规模研发投入和市场开拓等活动，可能面临亏损的风险。

此外，随着业务范围的拓宽，园林股份短期内仍将面临跨行业整合的挑战，以及新行业的经营风险、管理风险等一系列不确定因素。