许家印坑惨的企业

恒大出险后，受冲击最重的主要是四类“企业/机构”：建筑总包、装饰建材供应商、金融机构/债权人、以及当年参与恒大战投或理财渠道的企业。下面按公开年报、公告、诉讼和重整信息整理，金额口径不一，部分为大口径市场估算、部分为财报确认值，别当最终司法清偿数。

一、建筑总包/施工：被拖欠工程款、商票，多家走向重整

• 江苏南通三建：长期给恒大做总包。市场口径称被拖欠工程款+商票约360亿元；其2024年财报确认恒大系应收账款约36.65亿元、已计提坏账约29.32亿元（计提80%）。2022年起债务重组，长期陷债务危机。

• 江苏南通六建：承建珠海、揭阳、贵阳、柳州等恒大项目，2021年营收约492亿元；2022年1月进入破产重整。

• 江苏省建工集团：恒大应收/商票一度25亿元级，2023年5月受理重整、9月实质合并重整。

• 合肥建工：老牌国企，恒大项目垫资多；公开报道称数十亿工程款变坏账、合肥恒大中心等直接坏账超20亿，2024年资产127.3亿、负债162.29亿，2025年8月裁定受理破产重整。

• 中建系等总包：早期诉讼里中建五局、全筑等因工程款起诉恒大；齐鲁晚报统计彼时票据纠纷开庭公告275份，总包/分包普遍涉商票追索。

二、装饰/园林/幕墙：高度依赖恒大精装，亏得最狠

• 广田集团：恒大曾是第一大客户，2020年恒大收入占比44.92%；2021年末恒大相关债权超百亿，市场材料称工程款约88.7亿、整体坏账/投资损失口径约68.3亿。2023年司法重整，深圳国资特区建工接控股。

• 金螳螂：装饰龙头，2022年末恒大应收敞口约82.68亿、累计减值58.79亿；2021年归母净亏49.5亿。

• 全筑股份：恒大精装核心供应商，应收+票据约38.5亿，2023年11月重整、12月执行完毕；早期因近2.38亿工程款起诉恒大。

• 文科园林/文科股份：恒大应收票据+应收账款约18.79亿，其中逾期票7.04亿；2021年归母亏16.61亿，后佛山国资入主。

• 嘉寓控股：恒大商票敞口13.16亿+其他相关资产约5.74亿，2025年4月深交所终止上市。

• 瑞和股份：2021年亏约18亿，随后银行提前收贷、账户/实控人股份冻结。

• 宝鹰股份、建艺集团、江河集团：宝鹰恒大商票/应收数十亿；建艺2021年末恒大应收十亿级后珠海国资入主；江河留恒大应收款十几亿，长期消化坏账。

三、建材/家居/家电：商票拒付、计提坏账

• 三棵树：涂料，起诉追1.92亿、一审回款约674万，清偿率极低口径。

• 老板电器：2021年对恒大等困难精装客户计提约7.1亿。

• 索菲亚、皮阿诺、江山欧派、我乐家居、永高股份、蒙娜丽莎、友邦吊顶：索菲亚恒大应收约9.1亿；我乐近8000万商票拒付；永高1.95亿商票逾期后部分以房抵债；江山欧派/皮阿诺/蒙娜丽莎均曾大额计提；友邦对恒大材料系应收款后期高比例/全额计提。

• 上海机电：2021年末恒大应收21.39亿，后续在恒大地产清算背景下对相关应收按高比例/100%重估计提。

四、金融与战投：银行信托计提、战投套牢

• 银行：有息债务口径常被媒体估为6000亿级；民生银行被多篇材料列为股份行敞口较高（单篇估293亿，非官方），农行/工行/光大/浙商/浦发等均有拨备；广发宜兴支行2021年申请冻结恒大相关存款约1.3亿，是早期银行抽身信号。

• 信托：中航、五矿等通过地产非标/明股实债输血，行业材料称境内信托合计敞口1600亿+，多项目逾期、靠抵押物处置慢慢收。

• 盛京银行：恒大曾持股，出险后清仓转让；该行不良率受恒大贷款拖累，2024上半年不良仍约2.66%。

• 苏宁（张近东）：2017年200亿战投恒大回A，重组终止后回撤无望，资金深套，加剧苏宁流动性危机。

• 山东高速：国资战投入股恒大地产约230亿，后通过诉讼/转让等处置。

• 正威（王文银）：50亿战投+产业合作，恒大出险后股权贬值、被执行/限高。

• 华人置业（刘銮雄）、新世界/周大福（郑家纯）、京基陈华、中洲黄光苗、中国燃气刘明辉、中渝张松桥：分别踩恒大股票、物业基石、美元债；华人置业买股亏百亿港元级，物业基石/美元债多处深度套牢。

• 易居：代销恒大服务费应收约80亿，连续大亏。

五、理财/涉众端（不算“企业”但常一起提）

• 恒大财富：定融募资约921亿，2022年末未兑付本息约340亿、登记投资者10万+，属普通债权，清偿顺位靠后；2023年深圳公安对财富公司人员刑事强制措施。

• 购房者/期房业主：合同负债数千亿、未交付项目数十万套，主要靠保交楼专班/国资代建消化，但延期、减配、继续还贷是隐性损失。