布局四季度，公募最新调研路径曝光，明星基金经理纷纷奔赴一线

财联社10月4日讯（记者 陈永辉）9月A股在震荡中收官，公募机构密集调研上市公司，为四季度布局寻找线索。公募排排网数据显示，9月共有158家公募机构参与A股调研，累计覆盖428只个股，调研总频次达3230次。电子行业成为调研焦点，调研频次占全部调研近三成。

电子行业成为公募机构调研焦点（资料图）

据财联社记者不完全统计，富国基金朱少醒、大成基金刘旭、易方达基金杨思亮与萧楠、汇添富基金蔡志文以及易方达基金杨宗昌等多位明星基金经理密集走访上市公司。

布局四季度公募调研忙

从行业分布看，9月电子、机械设备、医药生物三大行业合计获调研1583次，占全部公募调研总次数的49.01%，占据近“半壁江山”。分行业看，电子行业以879次居首，调研频次占全部调研近三成，仅一家行业的调研次数就超过机械设备与医药生物两行业之和的704次。

个股层面的集中度更高。调研频次前十的公司中，电子行业占七席，其中晶晨股份、奥比中光、风华高科、西安奕材获调研均不少于50次。以晶晨股份为例，9月1日易方达基金、南方基金、富国基金等多家大型公募现身其调研名单。

Wind数据显示，9月共有67家公募调研不少于20次，富国基金以94次居首，华夏、华宝、嘉实均超过80次，博时、国泰、南方、银河均超70次；频次前十的机构，覆盖面均不少于60只个股，其中电子个股不少于10只。

明星基金经理最近在看啥？

记者注意到，在2026年三季度末的市场震荡期，各大投资机构的调研热情依旧高涨。作为大资金布局的“前哨”，知名基金经理们纷纷奔赴一线，试图在纷繁复杂的市场中寻找确定性。

在刚刚过去的9月，富国基金朱少醒、大成基金刘旭、易方达基金杨思亮与萧楠、汇添富基金蔡志文以及易方达基金杨宗昌等多位明星基金经理密集走访上市公司。

从调研轨迹来看，这些掌舵百亿的“老将”与“新锐”，在9月合计调研超过20家上市公司，调研标的高度集中在机械设备、军工电子、新材料以及部分周期资源板块，显示出资金正在积极向实体经济的核心资产与高景气赛道靠拢。

在具体的调研标的上，各位基金经理的偏好既有交集又各具特色。富国基金朱少醒作为连续管理产品超20年、任期回报超1700%的“常青树”，其9月8日的调研行程极具代表性。当天他调研了潍柴重机、中密控股等机械类企业，睿创微纳、华光新材、台华新材等红外芯片与新材料公司，同时还关注了蓝焰控股与伟星股份。这种跨越传统机械、军工科技与基础化工的调研组合，折射出其在寻找具备核心竞争力的硬科技标的的意图。

易方达基金的“权益四大天王”之一萧楠与2025年加盟的杨思亮，在9月17日联合调研了徐工机械、中航成飞、中无人机、爱科赛博等军工与机械龙头，以及存储芯片企业江波龙与微纳粉体企业悦安新材。

作为管理规模约200亿元的消费老将，萧楠此次将目光大幅转向军工与半导体，或与当前宏观经济转型下，高端装备与自主可控产业链的战略地位提升相关。而杨思亮此前在宝盈基金便是百亿级权益基金经理，去年加入易方达并增聘为204亿规模易方达蓝筹精选基金的基金经理，其调研轨迹进一步印证了其在科技制造领域的深度布局。

大成基金刘旭是偏好价值投资的代表。9月15日，他调研了钒钛股份、四川双马、神马电力、科德数控及齐峰新材，调研重心更偏向上游资源与高端装备。

也有基金经理的调研透露出对新兴赛道的兴趣。汇添富基金蔡志文在9月18日重点调研了藏格矿业与九州一轨，分别指向钾矿资源与轨道交通装备，显示出对资源与基建方向的关注。

易方达基金杨宗昌今年前三季度表现尤为突出。截至9月30日，其管理的易方达供给改革混合、易方达产业机遇混合A包揽主动权益基金前三季度冠亚军，也是年内仅存的两只“翻倍基”。9月22日，杨宗昌参与了国新健康业绩说明会调研，该公司在AI医疗领域正推动实施“数智创新”战略并启动“AI in ALL”行动，反映其对数字化赋能医疗健康方向的关注。

剑指业绩兑现

从各大基金公司最新观点来，密集调研的落点，最终指向四季度的盈利验证与配置再平衡。

中欧基金判断，四季度A股将是“盈利验证下的震荡与结构分化”格局，指数中枢以震荡为主、风格由极端分化走向均衡，向上空间打开需盈利与政策双重确认，中长期重点关注科技和红利板。

金鹰基金判断，A股大概率维持震荡格局，节后修复行情的持续性取决于资金回流力度与三季报业绩兑现情况。AI赛道经过调整之后具备修复机会，但需要订单、资本开支、盈利数据的验证；创新药、电网、部分新能源细分赛道可以关注独立景气带来的修复机会，高股息低估值资产适合作为组合“压舱石”。只有成交回暖叠加业绩兑现共振，行情才会出现扩散，否则市场将延续存量博弈轮动特征。

平安基金提出，AI科技依旧是四季度最具确定性的板块，半导体景气周期持续向上；传统地产、消费等板块景气偏弱，但流动性、政策层面存在变数，要对突如其来的风格切换做好防范准备。

万家基金表示，当前市场增量资金有限，前期已充分消化国内宏观悲观预期，四季度有望在板块轮动中震荡缓步上行；但美国中期选举、加息预期分歧、地缘冲突等海外因素仍带来扰动。配置上继续重视AI产业长期趋势，均衡布局估值低位消费、医药、地产链，同时看好有色、煤炭等战略资源品配置价值。

（财联社记者 陈永辉）