北京
在这个信息超载的时代，我们更需要的是清醒的思考，不追逐热点，不随波逐流。我们带你预见未来趋势，找到新的方向。
Lead，don’t follow，领先，不跟随。
我们邀请各领域的思考者一起，穿透迷雾，把握本质，做出你自己的独立判断。
这里是彭博《商业周刊》【总之】。
主理人/王芳Freda
曾任捷豹路虎中国及奇瑞捷豹路虎联合市场销售与服务机构市场部执行副总裁、阿斯顿·马丁中国区总裁、奔驰中国市场营销总监。
【第三十七期】现已在喜马拉雅/小宇宙/Apple播客/Spotify等平台上线，欢迎收听！
AI行业里最近冒出了一个很少听到的词——"慢一点"。Anthropic的CEO Dario Amodei发表长文，主张放慢AI模型的研发节奏；一位离职工程师也公开警告AI风险。说要慢，担心的是安全，可资本市场的第一反应是另一个问题：如果AI真慢下来，正在生产的芯片、在建的算力中心，怎么办？前些日子，市场最怕的是错过AI；现在只要听到一点减速的风声，又开始担心投得太多。这种敏感背后，是投资者开始追问那个最朴素的问题——这些巨额投入，什么时候才能变成收入和利润？
本期节目，主播Freda对话渣打银行中国财富管理首席投资策略师王昕杰。他做投资策略和资产配置超过二十年。我们拿两份关键财报当样本：一份是salesforce ，代表需求端——软件业被公认是这轮AI里"受伤最重"的，市场传出一套"订阅制软件末日论"；一份是英伟达，代表供给端——它是所有AI投资者的风向标。
一份salesforce财报，凭什么让"末日论"松口气？当AI让软件公司从卖席位变成卖数据接口，定价权还在不在？英伟达营收翻倍、订单从1191亿跳到2790亿美元，夹在中间的云厂商为什么成了"夹心饼干"？英伟达借钱给客户、客户再买英伟达芯片，这个循环融资的金字塔，最后谁来买单？美国在建和已建的数据中心66座，中国只有6座，可AI使用强度反而更高——修了这么多"高速路"，真会有那么多车跑吗？
AI的方向几乎没有悬念，有悬念的只是时间。而时间，从来不是靠预测赢的，是靠你在还冷静的时候，先把规则定下来。
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