上海
9月的走势多少沾点流年不利。
全球搞AI的小伙伴基本上都是收涨的，纳指涨了1.86%，日韩窄幅收红，但我们掉队有点严重，双创指数跌幅均在9%左右，沪深300跌幅接近6%，大盘跌幅超过3.5%，来到3800点附近。
基民完全没有体验感，全市场超过4500只主动权益基金都是绿的，占比超过90%，人均亏损5%。
7月回本的事要先放一边了，接下来要做的是先回9月的本。
1
先看主动权益基金。
基金涨幅TOP10基本上被医药主题基金霸榜了，只有汇添富弘悦回报一只地产基金杀出重围。
排名第一的是东方阿尔法医疗健康，9月涨幅21.36%。
来得早不如来得巧，基金经理8月开始任职，医药的行情就开始进一步扩散，赚钱效应明显。
从基金的持仓来看，基金的持仓大概率还是会聚焦创新药方向，属于港股+A股的配置逻辑，持股集中度比较高。
唯一需要注意的是该基金经理比较擅长食品饮料、有色、化工、钢铁煤炭等传统价值方向的布局，医药方向的布局能力需要时间的进一步验证。
排名第二的是同泰大健康主题，9月涨幅19.54%。
这只基金在行业内的热度并不低，主要是太能亏了，21年成立的基金，年内净值一度不到3毛，目前规模只有5000多万。
这里面主要有两个原因:
一是基金经理选错了市场。虽然都是布局创新药方向，这只基金布局的是A股创新药，完全跑不过港股创新药基金，相反下跌的时候也没少挨揍。
二是基金经理轮动时机没抓对。从持仓来看，基金在今年一季度之前都是持仓创新药，在一季度碰到脑机接口大火后做了仓位切换，然后就是创新药反弹了，这只基金还在继续被锤。
排名第三的是招商医药健康产业，9月涨幅17.49%。
本次涨幅榜中李佳存有四只基金上榜，虽然产品名字各不相同，但持仓相似度比较高，核心仓位都压在医药外包（CXO）上。
基金经理是一位从业超过10年的老牌医药基金经理，投资风格比较稳定，可以作为医药投资细分方向的选择（CXO）。
2
下面看看行业基金。
和主动基金相比，ETF涨幅TOP10中出现了几个有趣的面孔。
医药相关ETF基金仍是占据绝对优势，港股通医疗、港股通创新药、港股创新药、恒生生物科技、沪港深创新药精选50都榜上有名。
这个就不多说了，科技挤泡沫的阶段，有老故事，有一定业绩支撑，有群众基础的创新药就成了显眼包，资金时不时就会去冲一下，尽显结构性行情的本色。
房地产是一个新冒头的方向，行情的展开主要围绕ZC支持，房贷贴息100个基点把情绪再次点燃，地产ETF的涨幅贡献也主要集中在9月下旬。
我对这个方向的理解是，利空出尽，筹码干净、机构参与度低，由于成分股调整过深，中证800地产ETF甚至都凑不齐10只成分股，行情很容易在消息的刺激下被拉起来，当作波段来做就好。
另一个生面孔是纳指科技ETF景顺，这只基金完全是投资者太热情，目前溢价已经超过30%，是全市场同类基金中溢价最高的，资金敢拉这么高的溢价，主要还是场外基金额度紧张，被偏爱的有恃无恐。
对于这类基金，大家尽量选择溢价相对低，规模大的基金去布局，可以避免情绪对净值的影响。
榜单中唯一一只商品基金是建信能源化工ETF。这只基金跟踪的是能源化工相关的期货合约，目前持仓成分是甲醇43%，PTA50%，还有10%不到的玻璃。
基金走势和原油高度相关，近期油价居高不下，能源化工ETF凭借回调小，走势更加强势，而且场外没有完全限购，基金的溢价也并不高，可以当作原油基金的备选方案。
3
最后稍微聊一点市场。
10月第一个交易日A股就被揍趴下了，大盘一度失守3800点，完全印证了，假期里都是利好，开盘后都是利空，主力预判了大家的预判，开盘就出货。
利空一，有消息说，当前光芯片价格已经承压，1.6T配套光芯片存在降价压力，东山、源杰（减持）双双跌停，市场就是这么脆，光模块鬼故事尤其多，FCC也是消息面的潜在利空。
利空二，三星业绩炸裂，但略低于预期，且四季度存储涨价预期收窄。产能确定，涨价难度提升，增速需要重新审视，。
利空三， 美伊闹剧下的高油价。这个一直存在，是打是停都是一句话的事，顺带的还有其他选手也偶尔插上两脚，这两天朗子说还要关闭海峡，油价又开始狂飙了。
可以肯定的是市场热度还是不够，但10月可以适当积极一点，3800是某队反复验证的底线，其次10月是财报季，有业绩支撑的方向，资金可能会给一些奖励，例如稀有金属、部分AI硬科技等都有一定的机会。
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