北京
亏65亿还被夸血赚，广东国资这波操作有何神奇之处？
10亿投资砸进去，8年亏了65亿，最后换回来一条300亿的产业链。
这不是打水漂，这是广东历史上最划算的一笔国资投资。
这家公司就是粤芯半导体，外号“广州第一芯”，创业板刚过会，胡润独角兽榜估值300亿元。
但时间倒回2017年，广东电子信息制造业营收占全国近三成，华为、OPPO、vivo、比亚迪全在这儿，大湾区每年消化全国近三分之一的芯片，光进口金额就占全国四成。可广东一家能量产12英寸晶圆的本土厂都没有。
广东在芯片这条赛道上是什么局面？一句话总结就是：终端卖遍全球，制造两手空空。
要补这块短板，就绕不开晶圆代工这条赛道。
那时候晶圆代工是重资产、长周期、九死一生，倒下的比活下来的多。
粤芯半导体的创始人陈卫，潮汕人，中大物理系出身，在新加坡特许半导体、上海华虹宏力干了三十年，是晶圆代工行业真正的老兵。
他在2017年辞掉海外高薪回广州造芯片，也就是这时候广东国资带着10个亿进场。
这10个亿，投的不是一个厂，是广东在芯片制造上的一张入场券。
粤芯往后每一步关键扩张，背后都站着广东国资：
2021年，粤财基金、广汽资本跟投入场；
2022年上半年，一笔45亿融资砸进来，上汽、北汽、招银国际全来了；
同年11月，广东省半导体产业基金、广州产投、农银、建信继续加注；
到2026年1月，总投资252亿的粤芯四期直接在黄埔动工。
8年后的今天，粤芯估值干到300亿，刚在创业板过会，是创业板改革后第一家未盈利过会的晶圆制造企业。
更夸张的是它的“磁吸效应”：以粤芯为龙头，近150家半导体上下游企业跟着落户黄埔，2025年光黄埔一个区，集成电路产业产值就突破340亿。
放在全省看更猛，2025年广东集成电路产量942.4亿块，比5年前涨了152%；2026年上半年，集成电路出口2667个亿，增速61.4%，直接把广东拉成全国芯片制造增速最快的板块。
尴尬的是粤芯近三年累计亏了65 个亿，有人会说了，65亿亏空摆在那儿，还不算烧钱？
但你想过没有，如果2017年这10个亿没砸下去，大湾区每年近三分之一的芯片采购，还得乖乖给长三角和海外付账单，一年得多少个65亿？
广东这盘棋看的不是回报率，是“筹码率”。
10投资亿换300亿产业链，还把缺了几十年的短板补上了。
这波不亏，简直是血赚啊。
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