葛卫东：从期货东邪到硬科技舵手，一天浮盈195亿

一天，账面浮盈195亿。

一个曾经爆仓两次、被市场按在地上摩擦的人，现在把上百亿筹码，押在了中国硬科技。

他叫葛卫东。华尔街叫他“东方之狼”。但在期货圈，更多人叫他“葛老大”。

一个期货赌徒，为什么赌起了国运？

答案，藏在他给公司取的名字里。

混沌。

1969年，葛卫东出生在贵州贵阳。从四川大学经济系毕业后，进入贵州粮油进出口公司。端上铁饭碗，一做就是八年。

这八年，他天天盯着的，是国际粮价——大豆、油菜籽、大麦。那时候，中国还没多少人知道什么是期货。他比绝大多数中国人，更早摸到了那扇门。

2000年，他辞掉铁饭碗，押上房子，揣着十万块，正式进场做期货。那个年代的十万块，是一个普通人不吃不喝攒十年的钱。

然后，市场用最快的方式，给了他两巴掌。

两年之内，两次爆仓。最惨那次，十万块全压一个品种，三天，账上只剩两万。

三天，亏掉80%。

那不是钱没了。是他抵押的房子、辞掉的工作、对家里人的交代，全没了。

最难的时候，他本金亏光，还背着债，住在交易所附近最便宜的旅馆，盯盘到凌晨。

换作我们大多数人，故事到这，就该结束了。

但他做了一件所有赌徒都不会做的事——他把门关上了。三个月，几乎不出门，只想一个问题：

我到底，输在哪？

三个月后，他想通了一件事。

市场太复杂了。一个微小的变化，经过一连串传导，最后可能掀起一场谁都无法预料的风暴。

这个系统，没法预测。

这，就是混沌。

既然预测不了，还能做什么？增加正确的概率。

找主要矛盾，寻市场阻力最小的方向。

他给自己定了三条规矩：第一，冒一块钱的风险，要去赚三块钱。第二，基本面要支持你的方向。第三，技术面也要支持。两个得共振。

这三条听起来朴素。但背后，是一个赌徒向交易者的转身。

他带着借来的钱重新杀回期货，几年完成原始积累。2005年成立混沌投资，2007年走上阳光私募。

接下来这几年，他打出了教科书级的战役。

最传奇的一战，2010年，棉花。那年极端天气，棉花减产。别人在恐慌，他在低位重仓做多。棉价从一万多，一路涨到三万。他高位平掉，第二年反手做空。

一把，赚了几十亿。

华尔街给他起了个名字——东方之狼。

那几年，他是中国投资圈最有话语权的人之一。产品一上架就被抢空。他在微博上炫耀：“我连续十年的收益率，说出来没人信！哈哈。”

那大概，是他人生里最危险的一刻。

一个人最危险的时候，从来不是亏钱的时候，是他开始觉得自己不会亏钱的时候。

他很快尝到了代价。

2013年，银行股没人要的时候，他低位买入平安银行，一路加仓，成了第三大股东。后来牛市起来，这一笔浮盈超过20亿。

牛市最疯狂的时候，他做了一件事：坚信指数会破6124点，坚定持有。

2015年，A股崩了。

混沌价值一号，净值从4.18一路跌到1.49。混沌价值二号，不到三个月，跌掉三分之一。

曾经的期货大佬，被架在火上烤。

判断已经错了。接下来怎么办？

9月1日，他发了一封《致投资者书》，深深歉意。然后做了三件事：自掏1.5亿，认购自家产品，承诺至少锁定一年，不把净值做上去不赎回。最狠的一条——让渡投资收益，把本该属于他的部分，让给投资人。

判断错了，是能力问题。愿不愿意为错误付出代价，是选择问题。

那之后，他沉默了四个月。再出现时，他卸任了基金经理，淡出了日常运营。

很多人以为他退了。其实他只是，换了一种活法。

2017年，他把重心整体搬到了A股。半导体、人工智能、新能源、先进制造，开始密集出现在他的持仓里。

2018年，他出现在一只股票的前十大股东名单里——兆易创新，国产芯片。

然后，这个在期货市场靠“快准狠”封神的人，在这只股票上，熬了八年。

八年里，兆易创新最大回撤71%。芯片寒冬、消费电子低谷、全球杀估值，骂声一片。

他一股没卖。

一年，两年，三年。市场嘲笑他，媒体写他“过气大佬”，同行说他老了。他不动。

到2026年，这笔投资，为他带来超过52亿的浮盈。

2022年，他盯上一家还没盈利的国产GPU公司——沐曦。他投了，而且不止投一次，前后参与多轮增资。

2025年12月，沐曦登陆科创板。他和混沌投资持有的股份，一天之内，浮盈195亿。

市场给他一顶新帽子：2025年最牛投资人。

2026年3月，胡润全球富豪榜，他的名字后面写着：355亿，第871位。

你问他，凭什么？

他有一句话，概括了他一生：市场是混沌的，不可预测的。但通过研究和分析，可以提高判断正确的概率。就像他的微博名字：混沌不是混混沌沌。

他不预测明天涨还是跌。他只看一件事：哪个方向阻力最小。然后拿住它，等它。

就像他自己说的：不动则已，一击必中。像狮子一样，善于忍耐和等待。

从贵州农村的泥巴路，到华尔街的期货战场，再到中国硬科技舵手。他走了三十年。

爆过仓，被质疑过，也被封过神。

他还在赌。这一次，他赌的是国运。

如果有一只股票，要你拿8年、中间跌掉71%，你拿得住吗？

最后，来个彩蛋，以下是网上盛传的葛卫东30条经典感悟：

1、我们每个人的一生都像是在路上！经过一段狂奔以後，你需要减慢速度，甚至停下來看一看，歇一歇，想一想下一段路该怎么走！人生的路怎么走不仅需要思考，更需要平衡，平衡是为了把人有限的精力合理地分配至效力最大化，这就是厚积薄发，正所谓磨刀不误砍柴功。

2、研究是需要讲求方法的，有的人研究行情太过努力，反而变成一叶障目，只见树木，不见深林！太专注细节会把自己弄晕。有的人对基本面的研究又太不重视，根本不知道博弈的标的物的情况和变化，又会太迟钝，搞不清楚市场的大方向。最佳的是要成竹在胸，既有大貌，又明白现在的或潜在的主要矛盾，仔细体会市场对每个因数的评估到位情况，是否有偏差，所以，既要努力研究，又要和市场保持恰当的距离就变成了一种艺术！

3、很多投资者的判断仍是基于事实和数据这两个基本维度，而他们参与的这场游戏，却是在情绪的第三维和梦想的第四维上展开的。

4、必须知道有所为，有所不为，才能腾出时间！必须知道有所放弃，才能提高效率！腾出时间来做有决定性意义的事，这是我本人目前该修行的功课。

5、情绪，性格偏好和理性是一对死敌！我认为有四种情況，自己被情绪、性格偏好所左右而不知自己非理性； 知道自己非理性，但不知道哪些決定是理性的，哪些決定是被情绪和性格偏好所左右的非理性；还有一种是知道自己情绪和性格偏好影响了自己的决定，但是仍然欲霸不能的；最后一种就是完全理性！

6、王阳明说格物致知！也就是对一个事情要不停的分析，抽丝剥茧，透过现象发现事物的本质，不会被假象蒙蔽你的双眼！这会让你很成功，也会让你很无趣！

7、内向的人才会更容易有更深刻的思考，而且做投资的人要尽量减少不必要的应酬，不需要别人的褒奖，更不需要别人的批评！需要的只是大量的时间面对自己的内心！所以，有时候不是我们高傲，是职业要求我们必须这样。

8、做期货要保持适当的压力！压力太大，影响判断；压力太小，会不够敏感！真是难啊，所以说要先战胜自己，才能战胜市场。

9、刻意也是大敌！刻意，说明内心不够放空，还有执着心，也是感应市场的障碍！所以说魔障无处不在！难啊，悟道，修行，真的处处是陷阱！

10、一个人在很累或精力耗尽的时候就很容易出错！所以，在市场中要劳逸结合！保持适当的紧张度即可！

11、做期货为什么赚不到钱，是因为人类思维有很多陷阱，大多数人都不能鉴别这种陷阱！而情绪的波动让你增加掉进陷阱的概率！你至少知道《清醒思考的艺术》一书中所讲的52个思考错误是怎么回事，也许能帮助你认清市场的本质，同时少犯错误！

12、对市场有两种态度，一是预测，二是倾听。这两种模式是相互干扰的！以我的观点，倾听比预测更重要，更靠谱。可市场上的人都太过分看重预测的可靠性，为什么呢？其实是很多事后进行假分析看似靠谱，蒙蔽了大家的眼睛，其实危机真的来临时，有几个人能预测到？即使有，也绝对不是专家！倾听很重要，也很可靠。

13、倾听的人能在第一时间感受到市场方向的加强和转折的发生！如果你习惯做预测者，那你已经失去了开放的心灵，失去了你的听力！所以，原谅我从来不愿意发表市场观点！因为我想要一颗开放的心灵，拥有良好的听力！

14、关于倾听能力的培养其实是很困难的，首先需要拥有开放的心灵，清空思想的水杯！但期货本来就伴随贪婪和恐惧，所以清空很难。再者需要对你所交易的对象很了解，必须有成竹在胸的把握；必须有很深的技术功底；对市场心态和人气有充分的了解；三种方面相互对照，分析，感应，你才能知道什么是强弱和市场阻力最小的方向。

15、影响价格的因素很多，即使你能完全了解市场上的利多和利空因素，但他们导入价格体系的时间和方式不同，所起的作用也不同！这也是确定结果无法确定预测的原因之一，所以最佳的方法，一是承认认知的局限性，二是又要确认单个因果关系的存在，然后品味市场的强弱，倾听市场的声音！不断修正剩下的可能。

16、我的太极老师说过，人只有自己处于静的状态，才有可能在推手中第一时间感受到对手的力道和意图！我当时的感受是只有清空自己，才能最大限度和最快的接收信息，作出正确的判断和应对。期货也莫不如此！

17、我说的不要预测，不是说不要分析判断！做投资分析判断是必须的！但我们在此过程中必须明白，我们的结论最多只是一种可能性，确定的结果是不存在的，否则你的胜算就是百分之百了，这显然是不现实的！市场这个系统是混沌的，人的认知能力是有限的，所以我们分析判断的结果只是若干的可能性而已！

18、做人要能放能收！要耐得住寂寞，享受得了繁华！要忍受得了艰辛，也要适应养尊处优！生活有高潮低谷，唯有处变不惊才是正道。你才是个优秀的男人！

19、终于明白阳明心学的＂致良知＂是个什么意思了！原来良好的心态对悟道那么重要！做交易何尝不是？！所有因素中，这是排第一位的！

20、交易最怕矫枉过正，从一个极端到另外一个极端！可是评估是否矫枉过正本来就是一件非常困难的事！必须在心态平和的前提下，扪心自问才有可能得出正确的结论。

21、关于卡住的问题：做期货这么多年，以前苦学知识和操盘的经验逐渐形成有效的直觉！后面依赖这种直觉逐渐变成思想上的懒惰，不再苦学和勤于思考！不再努力追究事情后面的推手！慢慢的就有了自己被卡住的感觉，思想和直觉也在退步！努力学习就变得很有必要，不仅能让你获得思考的快感，也能愉悦的给身心充电。

22、我要想交易水平再上一个台阶，必须审视自己的内心，体会到造成建仓和平仓差异的原因！否则，瓶颈无法突破，交易水平也许会逆水行舟，不进则退！

23、信仰会阻碍真实的理解，所以，不要让你的观点变成一种信仰！

24、正确的思想必须奠基在自我了解之上。若是不了解自己，你的思想不可能有基础，缺少了自我认识，思想不可能准确！

25、投资十几年，也取得一点小成绩，问我自己什么最难？一是认识自己！二是做到知行合一！

26、不要想变成什么或是想抓住某个经验。这是叫你拥有开放的心灵，你内心东西越少，越能容得下更多的东西，才能拥有更强大的洞察力。

27、听得懂市场，你就可以和市场合二为一。费力的去听，其实是带着欲望去听，这是不好的，但是人非圣贤，怎么可能完全摒弃内心的那些贪婪，欲望等比较之心呢？对于修行，若是能一边聆听，一边觉知内心的冲突和矛盾，而不形成特定的思想模式，那么内在的扰动或许能止息下来。

28、不懂行为经济学的是做不好期货的！

29、真正的大智慧不是学来的，而是悟出来，而绝对智慧是在无我的绝对状态下自然而然出现的。

30、最大的幸福就是清空自己的大脑，有句话怎么说来着的：勘破，放下，自在！