负债860万，1港元甩卖！周星驰彻底退出了

1港元，在今天的香港街头，连一瓶冰镇柠檬茶都买不到。但周星驰用它，清仓了自己在内地的全部影院生意。

10月6日，周星驰担任执行董事和实控人的比高集团(08220.HK)发布公告，以象征性的1港元对价，出售全资子公司比高电影院投资有限公司全部股权。

交易完成后，这家承载了周星驰15年影院梦的公司，将彻底从上市公司报表中剥离。

1.影院梦碎

很多人第一眼看到“1港元卖公司”，第一反应是周星驰贱卖资产套现。事实恰恰相反，这是港股市场最经典的负资产剥离操作。

公告写得很清楚，截至2026年8月31日，这家标的公司未经审核的负债净额约860万港元。

换句话说，这不是一块优质资产，而是一个净负债的窟窿。谁接盘，谁就要把这860万港元的债务一并扛过去。

所以，1港元只是个象征性的名义对价。

说起来挺讽刺的，拍出过无数票房神话的周星驰，自己开电影院却亏得一塌糊涂。

时间倒回2010年，那年周星驰48岁，正处在创作与商业声望的巅峰。他做了一个让整个行业意外的决定——借壳港股上市公司帝通国际，更名“比高集团”，正式登陆资本市场。

当时的周星驰，野心远不止于拍电影。他规划在内地二三线城市布局比高影城，计划三年落地36家影院，同时定下五年拍摄10至20部电影的目标，意图打造从内容制作到终端放映的全产业链。

然而现实很快给了野心一记耳光。15年过去，别说20家，巅峰时期也没超过5家。

财报数据显示，2025财年影院业务收入274.7万港元，亏损254.3万港元；2026财年收入进一步降到225.1万港元，亏损120万港元。在比高集团总营收里，影院业务占比不足5%，还是唯一负增长的板块。

这是一个非常残酷的现实，在影院这个高度同质化的行业里，导演的个人品牌，几乎没有溢价能力。观众愿意为周星驰的电影买票，但不愿意为周星驰的电影院买票。

2.行业寒冬

这不是周星驰一个人的问题，是整个行业的困境。

国家电影局的数据显示，2025年全国总票房518.32亿元，银幕总数却达到了93187块。算下来，平均一块银幕一年产出约55.6万元。第三方机构拓普咨询统计，2026年前四个月全国影院平均上座率只有5.76%。

而影院的成本却是刚性的，租金要付，工资要发，设备要折旧，物业费一分不能少。票房分账里，影院到手不到一半，剩下的要分给制片方、发行方、院线。一旦片源跟不上，或者票房不及预期，亏起来是没有底的。

这其实是一场典型的产能过剩危机。

过去十年，地产红利叠加票房增长预期，各路资本一窝蜂跑马圈地建影院，银幕数量短短几年翻了好几倍。但内容供给根本跟不上扩张速度，观众的注意力还在被短视频、微短剧疯狂分流。

这两年，退出影院生意的远不止周星驰一个人。

万达电影不断变卖资产，金逸影视持续亏损，大量中小影院悄无声息地关门。银幕数量还在增长，但单银幕产出却在持续下滑。渠道红利的时代，彻底结束了。

十年前，大家抢着开影院，因为银幕是稀缺资源，只要有片子放就有钱赚。今天，全国银幕产能严重过剩，反过来，好内容成了稀缺品。

谁能做出好内容，谁手里有顶级IP，谁才有定价权。

3.新的方向

关掉影院，不是败退，是换赛道。仔细看比高集团的财报会发现，公司的重心早就不在影院这块了。

2026财年，比高总营收4740万港元，比上一年暴涨了近3倍。增长的核心动力，来自新媒体业务，全年贡献了约3780万港元收入。

今年以来，周星驰在资本市场的动作非常密集，而且全部瞄准同一个方向：AI+IP。

6月，比高集团和火山引擎达成合作，把《喜剧之王》《食神》《长江七号》三部经典IP开放给AI视频生成，用户可以用AI工具二次创作经典名场面。

7月，比高又战略入股苏州互动之星，持股9.09%。这家公司手握《凡人修仙传》《悟空传》等20多部顶级网文IP，核心做AI短剧和互动影游。周星驰的经典影视IP，加上对方的网文IP和AI技术，打的是“IP联动+AI生成”的算盘。

从重资产的影院，到轻资产的IP授权、新媒体、AI内容，周星驰的商业逻辑彻底换了。

以前是盖电影院、收门票，赚的是渠道的钱，重投入、慢回报、高风险。现在是做IP、卖授权、做内容，赚的是版权的钱，轻资产、高杠杆、可复制。

周星驰的转身，本质上是从渠道商退回内容商。

他最值钱的资产，不是那几家电影院，而是他几十年积累下来的经典IP和文化符号。《大话西游》《喜剧之王》《功夫》《食神》……这些作品跨越了几代人，是真正能穿越周期的东西。

在AI时代，这些经典IP正在被重新定价。以前一部电影拍完，下映了就基本结束了。现在可以拆成短视频、AI二创、互动游戏、衍生品，一轮又一轮地变现。

从这个角度看，关掉影院不是撤退，是回归。回归到他最擅长、也最有壁垒的战场——内容本身。

周星驰今年64岁了。他见过香港电影的黄金时代，见过内地票房的爆发式增长，现在他又站在了AI内容革命的门口。

这个一辈子都在拍小人物逆袭的导演，这一次自己也站在了转型的十字路口。