河北
【高管动态】第十届董事会超期服役一年有余，粤高速A（000429）终于在10月9日迎来换届。当日公司召开2026年第一次临时股东会，选举产生第十一届董事会，9名非独立董事与5名独立董事悉数当选；同日召开的十一届一次董事会上，苗德山当选为董事长，程锐被聘任为总经理。
55岁苗德山搭档51岁程锐
班底几乎是原班人马。苗德山生于1971年，现年55岁，本科学历、高级工程师，自2022年8月起执掌粤高速，此番顺利连任。
程锐生于1975年，现年51岁，研究生学历、工商管理硕士，早年在香港新粤、广东省交通集团战略发展部及法律事务部历练，2017年起任粤高速副总经理，2022年进入董事会，此番由副转正、接下总经理一职。
除此之外，杨汉明续任董事会秘书，陆明续任总会计师，左江、骆保国、朱其俊三人留任副总经理，周益三任总法律顾问，管理层延续稳定。
薪酬方面，董事长苗德山2025年从公司领取税前报酬约81万元；新任总经理程锐2025年未在上市公司领薪；总会计师陆明2025年约70万元。公司董事、高管从公司领取报酬合计约479万元。截至2025年末，公司在职员工3029人，测算人均薪酬约16.9万元。
厚利底色不改省属国企
作为广东省属国企，粤高速的股权结构清晰。控股股东为广东省交通集团有限公司，直接持股24.56%，其旗下广东省公路建设有限公司持股22.3%，合计控制约46.86%；实际控制人为广东省国资委。公司同时在深圳交易所发行A股与B股，是稀缺的公路类“A+B股”标的。
粤高速主业是高速公路的投资、建设、收费和养护，手捧几条优质路产，盈利质量向来厚实。2026年上半年，公司实现营收21.19亿元，与上年同期基本持平；归母净利润8.5亿元，同比下降19.6%。
归母下滑并非经营恶化，而是上年同期广佛公司冲回坏账准备3.43亿元、抬高基数，剔除该因素后主业实则稳增。真正的底色在毛利率与净利率：上半年毛利率67.87%、净利率55.23%，每收一块钱过半落袋为净利润。
回望2025全年，公司是修按营收44.7亿元、同比下降2.2%，归母净利润18.01亿元、同比增长15.3%，毛利率64.51%、净利率55.68%。收费公路这门生意，依旧是近七成毛利、超五成净利的厚利格局。
10月9日，粤高速A收盘13.07元，当日上涨2.75%，总市值约273亿元，市盈率约17倍、市净率约2.58倍。
换届落定、班底延续，这家高分红的公路现金牛，能否在程锐接棒后延续稳健，仍要看路网分流与费率政策的脸色。
（注：文中提及的高管薪酬及人均薪酬包括工资、奖金、社保、公积金以及其他福利等公司为员工支出的总成本，且为税前。）
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