左手新能源，右手出海：上汽的增长接力

销量下滑，一定是坏事吗？对巨头来说，或许恰恰相反。

10月8日，上汽集团披露9月产销快报：

整车销量40.61万辆，同比下降7.67%；

新能源汽车销量22.50万辆，同比增长18.72%；

出口及海外基地销量15万辆，同比增长49.07%。

前三季度，上汽累计销售整车314.71万辆，新能源汽车销量138.83万辆，同比增长28.21%；出口及海外基地销量116.56万辆，同比增长52.36%。

总量承压，新能源和海外业务却在加快增长。上汽新的增长支点，正在形成。

先看自主品牌。前三季度，上汽自主品牌累计销量230.3万辆，同比增长12.6%，占集团总销量的73.2%。其中，上汽乘用车销量增长45.6%，上汽大通增长34%。这组数据的意义，在于自主品牌已经拥有相当大的经营规模，开始成为集团增长的重要引擎。

产品端也有具体支撑。9月，名爵4家族交付超过1.6万辆，名爵07单月交付超过1.4万辆。新品能否打开市场，最终要看消费者是否买单，订单能否转化为交付。产品竞争力写在配置表上，市场竞争力写在交付量里。从车型表现到品牌销量，上汽自主乘用车正在积累更扎实的增长基础。接下来，产品能否持续接力，将直接影响这条增长曲线的走势。

海外市场的表现，更值得细看。

10月5日，名爵英国公布最新数据：9月在英国注册新车18,026辆，同比增长23.7%，创下品牌单月纪录，位列当月英国汽车品牌销量第四。同期，英国整体新车注册量增长12%。名爵的增速接近大盘的两倍。今年前三季度，名爵在英国累计注册新车78,930辆，同比增长20.7%；上汽披露的数据显示，名爵同期在欧洲累计销售超过28万辆，同比增长23%。

这些成绩说明，

名爵正在欧洲市场获得更广泛的消费者认可，销量增长也有清晰的产业背景。

英国9月纯电汽车注册量同比增长36.3%，插电式混合动力汽车增长55.5%。名爵英国公布的数据还显示，9月注册的新车中，采用电气化动力的车型占91.6%；今年以来，其纯电车型注册量增长65.2%。

海外新能源市场在扩容，上汽则通过自主品牌和多种动力产品争取市场份额。这两股力量叠加，构成了名爵增长的产业基础。不过，市场增长只是外部条件。真正决定一家车企能走多远的，还有产品竞争力、品牌口碑、销售渠道和售后服务。名爵在英国创下单月销量纪录，值得肯定；把阶段性的销售成绩转化为长期品牌优势，价值更大。

把视线拉回上汽集团，海外增长的意义也超出了单月销量。前三季度，集团出口及海外基地销量同比增长52.36%。不过这一指标包含出口和海外基地销售，反映的是集团整体海外业务表现，不能全部等同于从中国出口的车辆。

对于大型车企，海外市场是一场综合能力的竞争。产品要适应当地需求，销售网络要覆盖消费者，售后服务要跟得上，经营体系也要经得起长期考验。上汽旗下名爵在欧洲的增长，为这套能力提供了一个具体注脚。从产品进入市场，到品牌形成认知，再到销售规模扩大，海外业务的价值正随着经营积累逐步显现。

当然，增长结构改善，最终还要看经营成果。上汽2026年上半年归母净利润51.52亿元；核心归母净利润78.7亿元，同比增长72%。同期毛利率达到12.6%，同比提升3个百分点；经营活动产生的现金流量净额为543.03亿元，同比增长158%。这组数据反映出，上汽的盈利能力、毛利率和现金流均出现积极变化。

与此同时，上汽大众、上汽通用9月销量仍分别同比下降35.80%和19.14%，传统合资业务面临的调整压力依然存在。自主品牌、新能源和海外业务的增长，因此有着更重要的战略意义。

上汽下一阶段的看点，已经相当清晰：

国内要有更多能够持续放量的产品，

海外要把销量增长沉淀为品牌和渠道优势，

经营层面则要让规模增长进一步转化为利润。

三条线能否形成合力，将影响这家大型汽车集团未来的增长质量。

从名爵4家族在国内持续交付，到名爵在英国创下单月销量纪录，再到新能源和海外业务在集团销量中的分量不断上升，上汽的增长动力正在变得更加多元。一家汽车集团真正的竞争力，不只在于一年能卖多少辆车，还在于能否持续推出受市场欢迎的产品，并把产品竞争力带到更广阔的市场。

对上汽而言，这场增长接力已经展开。下一步，值得关注的是它能走多稳、走多远。

免责声明（上下滑动查看全部）

任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资有风险，过往业绩不预示未来表现。财经早餐力求文章所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等。本文仅代表作者本人观点。

⭐星标财经早餐，好内容不错过⭐

觉得好看，请点“在看”，欢迎点赞评论和转发