618异军突起：“一院两所”要来了？

科转院所有望继续扩容。

2026年9月，西安思微传感科技有限公司（下称：思微科技）完成首轮股权融资，投资方为陕航资管、中船投资、国新资产、沣东创投、上海欣盛，清一色央地国有产业资本。在传感器早期融资中，多家央国企产业资本联合出手的阵容并不多见。

但比融资更值得关注的，是公司背后的机构：618所。

“一院一所一校”的叙事讲了很久，官方已将其扩容为“一院一所一校一港一企”。而在我们的长期观察中，航空工业618所正在成为下一个值得被纳入讨论的样本。

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压力传感器：近2亿元首轮

先来看思微科技。

公司由618所旗下中航西安飞行自动控制技术有限公司（下称：中航飞控）投资设立，本轮融资引入多家外部资本后，中航飞控仍直接持有70%股权。公司主营业务为中高端MEMS压力传感器研发——把“压力”这个物理量，在一块指甲盖大的硅片上转换成电信号。

这一技术的难点在于“怎么转”和“转得准不准”。高精度压力传感器主要有硅压阻、硅谐振两条技术路线。通俗来说，前者相当于在气球表面贴一根橡皮筋，气球被气压吹鼓，橡皮筋拉长，通过电阻得知压力，问题在于温度变化会引发读数变化；后者像一根极小的硅做的琴弦，压力一变，琴弦振动的频率发生变化，读出频率就知道压力。频率信号天生抗干扰，精度能做到万分之一。

因此，航空发动机、大气数据系统、座舱环境控制等，都需要后者的技术。长期以来，只有国外少数几家能做。

思微科技主攻后者。据企业介绍，其核心产品硅谐振压力传感器测量精度达0.01%FS，是“全球第3家、国内唯一实现批量生产的厂商”。

这里有一个反差值得注意。陕西全省以硅压阻为代表的压力传感器产量占全国三分之一以上，传感器与物联网产业链规上企业179家，2025年总产值1052.6亿元，体量不小。但高端MEMS压力传感器国产化率不足三成，仍依赖进口。思微科技补的正是这个缺口。

从产业链来看，压力传感器分“芯片设计、晶圆制造、封装测试、传感器器件、整机应用”五段。思微科技站在最上游芯片这一环，而且是上游里最难的环节。思微科技的含金量在“准IDM”里。公司不是自己建晶圆厂，而是依托618所的MEMS工艺制造平台做芯片制造，自己只负责设计与封测。

换句话说，思微科技轻资产的体量背靠着重资产的大东家。

正是背靠这一设计，五家国资才会在首轮集体重注。投的不是一家初创公司的未来，而是“院所制造能力加公司化机制”这个已经跑通的组合。

再看五家投资方的构成。

陕航资管背靠陕航集团（陕投集团为第一大股东），围绕泛航空产业链已投出三角防务（300775）、天力复合（920576）等上市公司，本轮被定义为“践行央地融合发展的主要实践”；中船投资来自中国船舶集团，瞄准船舶动力、深海探测及水下兵器市场；国新资产依托中国国新“7+1”业务格局，以“耐心资本”定位长期支持技术攻关；上海欣盛为中航资产管理旗下平台，可直接对接航空工业集团内飞控、大气数据系统、座舱环境控制等传感应用场景；沣东创投则是“属地合伙人”。

军工央企、央企资管、地方国资三类资本同框，在传感器赛道的早期公司上出现，这本身就是信号。

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三类企业：618所的科转版图

更重要的是，思微科技并非孤例。

大多数人知道618所，是因为军用飞控和惯导。但穿透工商信息和公开报道后我们发现，618所的体系远不止于此，大致分成三类。

第一类是中外合资的产业化公司。

代表是鸿翔飞控技术（西安）有限责任公司。2009年，618所与霍尼韦尔联合竞标拿下C919飞控供应商资格。2013年鸿翔飞控正式成立，双方各持股50%，注册资本6000万美元，是C919电传飞控系统唯一供应商。同类的还有鹏翔飞控作动系统，618所与派克宇航各持股50%，做飞控作动器组装测试，同时也是波音、空客、ARJ21等500多项部附件的维修方。

在我们的观察中，这类公司不是“618所会做生意”，而是它在大飞机产业链上的位置：不是普通的供应商，而是核心系统级供应商。

第二类是全资子公司。

这一类是618所把所内某个专业方向“公司化”，独立运营。不是混合所有制，是所内专业能力的公司化延伸。典型如恒翔控制技术，1993年成立，专攻“芯片、板卡、计算机”技术链，从集成电路芯片设计、封装测试到高端军民用计算机研发生产，产品覆盖航空航天、高铁列控、通信、工程机械，目前已获评国家级专精特新“小巨人”。

同类的还有益翔航电，做航空机载液压、惯导类产品的研发生产，2025年产值4亿元。

第三类才是严格意义上的“科转企业”。

代表是中创世航机器人。2017年由中国航空工业集团特批成立，聚焦智慧康养机器人，核心产品是外骨骼系统和下肢康复训练机器人，还与南方医科大学珠江医院合作开发脑机接口康复系统。创始人贺琛是西工大自动化直博出身，2014年外骨骼项目拿下中航集团创新创业大赛第一名，从获奖到创业再到产业化，走的是一条典型的“院所技术溢出”路径。2023年B轮融资近亿元，产品进入全国30个省500余家医院，2026年入选陕西省机器人产业链链主企业。

同类的还有中航捷锐，618所与北航合资，国内高精度光纤陀螺主要供应商，618所方控股53.59%。以及益迪惟科，铁一院与618所合资，专注铁路接触网智能监测，已获授权专利25项。

C919飞控、芯片计算机、MEMS传感器、康复机器人、光纤陀螺、铁路监测……三类企业，覆盖的赛道远超一个“自控所”的名字所能包含。

还有一个佐证。

2026年3月，618所智能传感产业园在沣东新城交付，占地60亩，总投资12.1亿元，布局MEMS研发中心（达产芯片200万只/年）和光纤陀螺生产基地（达产30000轴/年）。618所此前只有锦业、草堂两个主园区，为智能传感单开一个“第四园区”，等于从“专业室”升格为“园区级产业”。

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618所：下一个被讨论的样本

背后是一套成体系的转化机制。

第一层是所内机制。

2021年起，618所探索“对赌”，团队自提目标、评审立项后跟投激励金并开展攻关，自控所提供资源支持，达标即返还本金并按一定倍数奖励，未达标则没收投入资金。2024年8月，首个重大技术突破项目（谐振式/光量子陀螺技术）兑现期权奖励。配套包括“揭榜挂帅”，已发布青年项目26项、工艺项目14项。还有首席负责制，即首席拥有团队自组建、项目自管理、人员自评价的自主权。

第二层是院所级孵化平台。2023年11月，618所与秦创原发展公司等联合发起天创航空导航控制科技有限公司，定位GNC前沿技术孵化器。机制设计颇具特色，“首席负责制”相当于创业公司CEO，辅以对赌、赛马和内创业理念。初期以618所委托研发提供兜底现金流，首批3个项目已进驻，旗下团队拿到中国商飞订单。

第三层是集团级平台。中航联创科技有限公司，2014年由航空工业集团党组决策组建，集团双创与科转的专业化平台，已开放航空资源1万多项，创投资金超3亿元。它也是中创世航的发起股东之一（现持股10.26%）。集团级平台直接参与院所孵化，这条链路清晰可见。

集团层中航联创、院所层天创航空、所内机制改革，三层依次展开。光机所科转的核心是西科控股这家投资平台，而618所走的是另一条路，即“孵化器加机制”的组合。

“一院一所一校”讲了很久。近年来已扩容为“一院一所一校一港一企”，新增“一企”为陕西煤业化工技术研究院。也就是说，这个词条本身一直在扩容。

横向对比来看。

西北有色院走“三位一体、股权激励、资本运作、母体控股”模式，累计培育49家科技型企业，孵化西部材料（002149）、西部超导（688122）、凯立新材（688269）、天力复合4家上市公司，出过张平祥院士；西安光机所走“拆除围墙、开放办所”的西光模式，西科控股已投资孵化硬科技企业超650家，总估值超万亿元；西工大累计470项专利作价8.63亿元，参股转化企业84家。

反观618所，出过冯培德院士，跑出一条孵化链（中创世航、思微科技、益迪惟科、中航捷锐），建成沣东“第四园区”载体，搭起孵化器平台天创航空，有成体系的转化机制，同时踩中智能传感、低空经济、特种人形机器人三条战新赛道。

在我们看来，618所已具备被纳入讨论的资格。