量化扩军，私募资金格局生变？今年前三季度私募产品备案量大增34%，9家百亿量化私募备案超百只

2026年前三季度，私募证券产品备案热情高涨。私募排排网数据显示，截至9月30日，前三季度合计备案私募证券产品12022只，较2025年同期的8968只增长34.05%。其中，量化产品备案5901只，占比升至49.09%，已逼近半数；9家百亿量化私募前三季度备案产品数量均在100只以上，头部集中特征突出。

对于10月市场行情，有私募表示，指数震荡整固、结构渐入佳境。节后调整是牛市中途的“换挡休整”而非趋势逆转，聪明钱借调整布局，情绪已在修复途中。

今年前三季度私募产品备案量大增34%

今年以来，A股市场波动加剧，但这并未影响私募机构的备案热情。分月度看，仅1月备案量不足1000只，其余月份均在1000只以上。从策略分布看，股票策略仍是备案主战场。前三季度备案的12022只产品中，股票策略产品达8014只，占比66.66%，相当于每三只新备案产品中约有两只为股票策略产品。

值得注意的是，百亿私募是备案的主力军。数据显示，前三季度备案的12022只产品来自2610家私募管理人，其中242家备案产品数量不少于10只：218家备案10~49只，15家备案50~99只，另有9家备案不少于100只。从百亿私募参与度看，159家百亿私募中有135家前三季度均有产品备案，占比达84.91%；这135家合计备案产品4239只，占备案总量的35.26%，成为推动备案增长的重要力量。

尽管目前私募行业的集中度持续提升，市场上管理规模10亿元以下的小规模私募因为渠道门槛问题备案难度加大，仍有不少私募机构表现积极。比如辰翔基金今年前三季度备案了43只产品，德贝瑞私募备案了31只，天鸾私募备案了19只；从数据来看，今年37家小规模私募备案产品数量不少于10只，其中主观私募占16家。数据说明，部分小规模私募正凭借自身优异的表现吸引投资者的关注，在头部私募主导的备案格局中走出一条差异化竞争路径。

9家量化私募备案产品数量在100只以上

随着量化策略持续壮大，量化私募产品备案占比逐年提升。数据显示，前三季度备案的12022只产品中，量化产品达5901只，占比49.09%，较2025年同期的46.90%进一步提升，已逼近半数。从一级策略看，股票策略是量化产品分布最集中的赛道。5901只量化产品中，股票策略量化产品达4327只，占比73.21%，占据主导地位。从二级策略看，量化产品进一步向股票量化多头集中：该策略前三季度备案3073只，占量化产品备案量的52.08%；其次是股票市场中性策略和量化CTA策略，分别备案1062只和647只，占比为18.00%和10.96%。

从备案居前的管理人分布看，前三季度备案数量不少于50只的私募管理人共24家，其中百亿私募占23家，头部集中特征突出。其中，9家百亿量化私募备案产品数量均不少于100只。具体来看，平方和投资合计备案240只居首；明汯投资与鸣石基金均备案210只，并列第二；九坤投资备案140只紧随其后；诚奇私募、世纪前沿、黑翼资产、顽岩资产、龙旗科技等百亿量化私募备案数量均在100只以上。

对于量化产品持续受青睐的原因，融智投资FOF基金经理李春瑜指出，一是当前A股震荡轮动格局更有利于量化模型捕捉交易信号，指数增强、中性等策略业绩韧性较强，资金吸引力增强；二是低利率环境下固收类产品收益下行，机构与高净值资金寻求收益分散工具，量化策略凭借纪律化交易与分散持仓，作为资产配置补充品类的需求上升；三是供给端头部量化私募持续迭代AI投研与交易系统，不断发行新品承接增量资金，带动产品备案数量快速增长。

私募：聪明钱借调整布局，情绪已在修复途中

近期A股市场处于调整之中，对于弹药充足的私募机构而言无疑是抄底良机。展望后市，多家机构对A股保持乐观。私募大佬但斌10月9日午间在社交平台发帖称：“创业板月线图从4380点高点一路回落，市场短期剧烈回调、恐慌情绪蔓延。回望过往，每一轮大的下跌都伴随着极致的悲观，市场钟摆永远在贪婪与恐惧之间摆动。短期价格波动无法预测，但投资的本质是评估企业长期价值。泥沙俱下之时，恰恰是静下心筛选优质资产的窗口。控制好仓位，保持耐心，穿越周期。”

外资私募机构富达国际基金经理田笛指出，A股的盈利及估值仍有进步空间。“中国经济正以双轨运行，内需消费相对疲弱，但出口相当强劲，资本投资也开始拾级而上，特别是在人工智能（AI）及更广泛的科技创新相关领域，当前中国AI投资步伐加快，值得市场关注。目前市场大部分注意力集中在大语言模型及训练所需的硬件上，随着行业发展，机器人及自动驾驶等现实应用可能变得日益重要。”

黑崎资本研究所所长贾小龙表示，节后调整是“换挡休整”而非趋势逆转，对10月行情的判断是指数震荡整固、结构渐入佳境。他分析，盘面上，节前获利盘与场外增量资金完成高位换岗，市场韧性比指数表现更强；政策上，节后新型电池产业“十五五”规划等利好密集落地，货币政策维持适度宽松基调，从顶层设计到产业细则，政策对资本市场的呵护一以贯之，“十五五”规划主线正在徐徐展开；海外方面，美国9月非农新增就业仅2.9万人、大幅低于预期的9万，加息预期骤冷，外部流动性压力边际缓解。

资金面上，宽基ETF显著放量、聪明钱借调整布局，情绪已在修复途中。板块方向上，他梳理出三条主线：一是AI算力与国产替代，涵盖算力芯片、光模块、先进封装等方向；二是新能源新技术，重点是固态电池等下一代电池技术，“十五五”规划从顶层设计上确认产业地位，产业从“讲故事”进入“交答卷”阶段，政策与产业共振的含金量最高。此外，三季报窗口已开启，业绩兑现度将取代估值弹性成为新的定价锚，投资者应优先拥抱订单在手、利润落地的方向，远离纯题材炒作。