北京
作者 | 郭一鸣，编辑 | 梁普西
来源：巨丰投顾、好股票应用
今日A股冲高回落，早盘一度走出修复行情，三大指数集体高开，全市场超4800只个股上涨，军工、低空经济、房地产等方向表现活跃，短线情绪较前一交易日明显回暖。但午后市场承接不足，指数高位跳水走低翻绿，前期强势方向轮动速度放缓，部分涨停标的出现炸板，短线资金分歧加大。不过尾盘市场出现回升，沪指最终翻红，守住了3700点，说明关键位置附近仍有承接力量。成交量方面，上午表现尚可，午后明显萎缩，尾盘虽略有回升，但整体量能仍显不足，资金以观望为主，尚未形成持续放量的进攻合力。
午后走弱，是外部背景与内部压力叠加的结果。海外方面，通胀与政策路径仍有反复，美元偏强，美股与黄金承压，亚太部分市场此前大幅调整，对A股风险偏好形成一定压制。与此同时，全球科技板块进入业绩验证阶段，投资者对收入增长、投资回报和融资可持续性的观望情绪上升，科技方向的不确定性也被放大。但这些外部因素更多影响反弹高度，并非午后跳水的直接导火索。国内方面，资金面仍有压力，增量资金入场意愿不足，短线资金更多在局部题材间切换，缺乏能够带动全局的主线。临近周末，市场对政策、外围事件和全球科技股财报的观望情绪加重，也削弱了午后做多动能。技术层面，前一日跳空缺口尚未有效回补，上方反压明显，反弹遇阻后容易引发获利盘和套牢盘同步释放。
从盘面结构看，市场并非没有活跃方向，而是热点过于分散、持续性不足。早盘多个板块轮动表现，但午后能够承接资金的方向明显减少，部分高位品种炸板回落，短线情绪随之分化。尾盘沪指翻红并守住3700点，说明整数关口附近存在一定护盘意愿和低吸承接，但并不能据此判断市场已完全企稳。毕竟量能萎缩、轮动放缓、炸板率升高的问题依然存在，今日走势更多是外部背景压制、资金谨慎、技术压力和情绪分化共同作用的结果，尾盘回升只是缓解了短期恐慌，并未改变震荡反复的格局。
接下来几个看点值得跟踪。一是量能能否重新放大，只有成交持续回到更高水平，反弹才具备延续基础。二是指数缺口附近的回补与反压关系，若回补后能站稳，说明市场承接增强；若冲高后再度失守，则仍需防范二次探底。三是板块结构能否从题材轮动转向主线共振，尤其要关注证券和科技方向。证券板块往往承担托底和稳定情绪的作用，科技方向则更代表进攻弹性；过去几轮行情中，二者共振才更容易带来趋势性机会。只有券商稳住指数、科技提供弹性，市场才可能从防守转向进攻。
整体看，市场集体反攻时机尚未成熟。早盘普涨更多是急跌后的情绪修复，而非新主升确认；午后回落说明资金仍在试探，上方压力并未完全消化；尾盘守住3700点，则说明下方也有一定支撑。若后续再次回落，但量能不出现恐慌性放大，且证券、科技能够重新形成合力，反而可能带来更有观察价值的低吸窗口。相反，如果只是缩量冲高，则仍需警惕冲高回落。操作上不宜因早盘普涨而过度乐观，也不宜因午后回落而过度悲观。当前更适合等待信号确认：先看缺口能否有效处理，再看量能是否配合，最后看证券与科技能否形成共振。只有这三者同时改善，市场才更可能从反复震荡转向真正意义上的反弹。
作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002
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