广东
近期，A股科技板块有所调整，但国际投行对中国AI产业链的长期发展前景仍保持积极判断。近日，高盛接连发布研究报告，一方面看好中国AI产业链在全球市场的竞争优势，并将工业富联（601138.SH）纳入最新中国精选AI投资组合；另一方面维持工业富联“买入”评级及121元目标价，上调公司未来两年盈利预测。两份报告从产业趋势与企业基本面两个维度，释放出积极信号。
高盛中国策略团队近日发布题为《AI改写格局：中国崛起》的研究报告，指出人工智能正在深刻重塑中国资本市场。自2025年初“DeepSeek时刻”以来，中国AI相关上市公司通过股价上涨及IPO，累计创造近5万亿美元市值。目前，AI相关股票占A股和港股总市值的42%、成交额的57%，已成为影响资本市场的重要力量。
报告认为，中国凭借强大的制造能力和成本竞争力，已成为全球AI供应链的重要参与者，在电力设备、基础设施及部分关键零部件领域具备显著优势。随着全球AI资本开支持续增长，中国AI产业链企业有望进一步分享全球市场扩张带来的发展机遇。
值得关注的是，高盛此次更新中国精选AI投资组合，工业富联与中际旭创、新易盛、英维克等企业共同入选AI基础设施板块。这也反映出国际机构对中国AI产业链的关注，正从芯片、模型等领域进一步延伸至基础设施制造及系统集成环节。
在看好中国AI产业链整体前景的同时，高盛进一步对工业富联给出积极判断。
10月15日，高盛发布工业富联最新研究报告，维持公司“买入”评级及121元目标价，并上调2027年、2028年盈利预测。报告预计，工业富联第三季度营收将达到3763亿元，同比增长55%、环比增长23%。
高盛认为，工业富联在AI服务器领域的领先地位，以及新一代AI服务器机架、高速交换机等产品持续放量，将成为推动公司业绩增长的重要动力。随着全球云服务商持续加大AI基础设施投入，公司规模化交付能力及客户合作优势有望进一步体现。
从实际经营表现来看，工业富联今年上半年实现营业收入5578.6亿元，同比增长54.6%；归母净利润237.4亿元，同比增长96%。利润增速显著高于收入增速，显示出AI业务快速扩张对公司盈利能力的积极影响。
有业内人士认为，高盛近期两份报告所传递的积极判断具有一定代表性。随着AI产业从技术突破走向规模化应用，市场对产业链企业的关注重点，正逐步从概念和预期转向实际订单、盈利能力及持续增长空间。
对于工业富联等AI基础设施龙头而言，全球算力需求扩张与新一代产品升级有望形成双重支撑。尽管短期市场仍可能受到情绪及估值波动影响，但企业基本面与长期成长能力仍是决定其投资价值的重要因素。
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