广东
文源 | 源媒汇
作者 | 胡青木
同样是回购股份，两家光模块龙头却走了两条路。
10月15日，新易盛董事长高光荣提议回购公司8亿到10亿元，用途写得清楚：股权激励和员工持股。若股份3年内没用于激励的，再进行强制注销。不过，目前这只是董事长的一份提议方案，还有待董事会审议和落地执行。
截图来源于公司公告
同一天，中际旭创那边是另一个决定：原本打算用于员工激励的接近50亿回购，将通过董事会讨论变更用途，拟全部注销。这笔钱将不再分给员工，而是直接缩股、增厚每股的价值，利益归于现有股东。
一个先想着把钱花给员工，一个直接把钱花给股东。于是，不少投资者感叹：“新易盛对员工还真是慷慨”，“中际光模块的带头好大哥，赞”。
天眼查信息显示，目前，新易盛董事长高光荣、总经理黄晓雷分别持有公司6.23%、7.11%的股份，为公司的二股东、大股东，两人为一致行动人合计持股13.34%。
新易盛前十大股东｜截图来源于天眼查
另一边，目前，中际旭创实控人、原董事长王伟修，透过山东中际投资、直接持股方式，持有公司约12.6%股份，董事长刘圣则持有约3.32%股份。
不过，新易盛本次回购提议方案，仅确定回购股份的用途用于员工激励或员工持股，尚未披露配套的具体细则。
从新易盛8月落地的2026限制性股票激励计划可以看出，激励对象以高管、中层管理人员及核心研发、业务骨干为主，总覆盖960余人，约是总员工人数的11%，呈现出一定的“精英化”激励特征。
截图来源于公司公告
相比股份激励，涨薪才是普通员工拿到手的普惠性短期回报。这反而更能体现，公司乘上风口、收入暴涨时，整体人力成本投入与员工的短期收益水平。
2024年，新易盛全员人均薪酬19.98万元，高于中际旭创的16.84万元。到2025年形势反转，新易盛大规模扩招产线员工，人均薪酬回落至15.12万元，而中际旭创为16.30万元，实现反超。
扩产节奏不同，人员结构变动，是两家公司全员薪酬数据存在比较大波动的核心原因。
同时，财报数据的口径，包含工资、社保公积金及股份支付分摊，并非员工到手现金，全员均值也会被大量一线生产人员稀释，不能直接等同于核心研发人员薪酬水平。
新易盛选择激励式回购，背后是AI光模块技术迭代迅速、人才争夺白热化；叠加公司刚完成产能扩张、海外业务占比高，现金薪酬的竞争力因此被摊薄。这时候用股权把核心骨干绑住，或许比多发几个月工资管用。
当然，这是顾此失彼。新易盛的代价是动用数亿资金，而忽视了股东的利益。
中际旭创选择回购注销，背景则是在当前A股光模块的行情走势下，市场最认的就是每股收益增厚，直接回馈股东。但这也是公司阶段性的取舍。中际旭创的激励体系早有基础，相信未来不会停止员工激励。
是回报股东，还是激励员工，两家公司只是把优先级摆在了不同的位置上，而回购只是利益再分配的一种工具。
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