优艾智合完成港股上市备案，冲刺“移动操作机器人第一股”，全球最大的工业移动操作机器人企业

独角兽早知道 iponews

｜资讯撬动新资本｜

10月16日，据中国证监会披露，合肥优艾智合机器人股份有限公司境外发行上市备案已获通过。根据备案通知书，公司拟发行不超过49,477,800股境外上市普通股并在香港联合交易所上市，同时37名股东拟将所持合计243,804,260股境内未上市股份转为境外上市股份，在香港联合交易所上市流通。

此前，优艾智合已向港交所递交上市申请，中金公司担任独家保荐人。若顺利挂牌，优艾智合将成为港股“移动操作机器人第一股”。

综合 | 证监会 招股书 编辑 | Arti

本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议

优艾智合成立于2017年，总部位于合肥肥东，是一家工业具身智能科技公司。公司以“一脑多态”为核心架构，为半导体、能源化工、锂电、3C等行业提供具备感知、移动与操作能力的机器人产品及解决方案。

截至招股书披露，公司解决方案已在中国、日本、韩国、德国等30余个国家和地区销售，是全球最早探索具身智能技术并实现规模应用的机器人厂商之一。

优艾智合最醒目的标签，是“全球第一的工业移动操作机器人公司”。

根据弗若斯特沙利文报告，按2024年收入计，优艾智合在全球工业移动操作机器人公司中排名第一，市场份额6.1%；在中国市场的份额为12.0%。在半导体领域，公司收入规模稳居中国第一；在能源化工领域排名中国第二。若将统计范围扩大至整体移动操作机器人解决方案市场，公司在中国排名第一、全球排名第四，份额分别为7.1%和2.8%。

但这个“全球第一”需要放在正确的尺度下理解。工业移动操作机器人是具身智能机器人中的一个细分品类，2024年全球工业移动操作机器人市场前五大参与者合计份额只有15.3%，市场高度分散。若将范围进一步扩大至整体具身智能机器人解决方案，优艾智合的全球份额仅为0.3%，中国份额为0.9%。

这意味着，优艾智合在一个尚处于产业化早期的细分赛道中建立了先发优势，但这个细分赛道本身的规模还很小。赛道增速很快，但基数决定了短期内的收入天花板有限。

从财务数据看，优艾智合的收入在过去三年保持了增长，但增速在放缓，亏损则在扩大。

2023年至2025年，公司营业收入分别为1.08亿元、2.55亿元和3.40亿元，2025年同比增长33.3%，较2024年136.7%的增速明显回落。毛利率从2023年的26.1%提升至2025年的36.5%，规模效应和高毛利半导体解决方案的占比提升是主要驱动。

利润端的表现与毛利率的改善方向相反。2023年至2025年，公司年内亏损分别为2.60亿元、2.00亿元和3.84亿元，2025年亏损幅度较上年扩大约92%。

现金流方面，公司主营业务尚未形成自我造血能力。2022年至2025年上半年，经营活动产生现金净额分别为-1.73亿元、-0.94亿元、-0.79亿元和-1.06亿元，主要现金来源依赖外部融资。

从收入结构看，公司的业务重心在三年间发生了明显变化。2025年，能源化工收入1.13亿元，占总收入的33.3%；半导体收入9222万元，占比27.1%；锂电收入8872万元，占比26.1%，较2024年的1587万元大幅增长。三个主要行业的收入分布趋于均衡，锂电是增量最明显的板块。订单数量从2023年的233个增加至2025年的402个，客户复购的迹象开始显现。

优艾智合的技术路线，核心是“一脑多态”。

“一脑”指公司自主研发的工业具身智能模型MAIC，以及在此基础上推出的工业具身智能大模型FabriX。“多态”指通过通用构建单元模块化硬件架构，快速组合出面向不同场景的机器人本体，包括面向半导体场景的OW、ATS系列，面向巡检运维场景的ARIS系列，以及“天演”系列通用具身机器人中的轮式人形机器人巡霄、双足人形机器人凌枢等。

这套架构试图解决的问题是工业场景的“泛化效率”。传统工业机器人需要针对每个场景单独编程和调试，部署周期长、成本高。优艾智合的思路是用同一套模型驱动不同形态的机器人，让新场景的适配从“重新开发”变成“复用已有能力”。

2026年7月的世界人工智能大会上，公司发布了FabriX大模型和工业原生人形机器人“隙锋”，同时宣布首批4000台意向订单完成签约。这一数字如果能够兑现，将显著改变公司的收入体量。但从“意向订单”到“确认收入”，中间隔着生产、部署、验收和回款的完整周期。

优艾智合成立至今总计完成9轮融资，投资方包括软银亚洲、IDG资本、海纳华、蓝驰创投、真格基金等机构。在完成IPO前最后一轮融资后，公司估值为20.8亿元人民币。

股权结构方面，创始人张朝辉直接持股8.80%，通过西安优艾持股15.61%，与梅雪松、边旭及员工持股平台为一致行动人，合计控制约30.24%的股权，为单一最大股东集团。海纳华、蓝驰创投、SBVA实体等机构为主要外部投资方。

值得注意的是，4000台意向订单的签约规模是公司产品升级的重要信号，但意向订单的转化率取决于客户现场的部署条件和验收标准。工业场景对机器人可靠性的要求远高于消费级产品，一次动作偏差在晶圆厂或化工厂可能带来停线或安全事故。

2025年营收增长33.3%而亏损扩大92%，说明公司仍处于“投入驱动增长”的阶段。研发投入、销售网络扩张和产线建设的固定成本尚未被收入规模充分覆盖。

工业移动操作机器人2024年全球市场规模42亿元，即便按预测增速增长至2030年的329亿元，单一细分品类的收入天花板依然不高。公司需要将“一脑多态”的技术能力向更广泛的工业具身智能场景延伸，才能支撑起更大的收入体量。

从2017年成立到完成港股上市备案，优艾智合用九年时间在工业移动操作机器人这一细分赛道做到了全球第一。半导体、能源化工、锂电三个行业的收入分布趋于均衡，毛利率从26.1%提升至36.5%，“一脑多态”的技术架构为跨场景复用提供了工程基础，这些进展构成了公司冲刺港股的基本面支撑。

但“全球第一”的标签需要放在正确的尺度下理解：在一个2024年全球规模仅42亿元的细分市场中排名第一，意味着公司已经建立了先发优势，但距离规模化盈利仍有相当距离。营收增速放缓、亏损扩大、经营现金流依赖融资的现实，提醒市场这家公司仍处于从技术验证向商业变现过渡的早期阶段。

港股上市将为优艾智合提供更充裕的资本弹药，但从“细分第一”到“可持续盈利的工业具身智能平台”，中间还隔着订单转化、场景拓展和成本控制的多重考验。

注：本文素材来源于互联网公开渠道，如有侵权请联系删除。内容所述仅代表个人观点，不作为指导依据，据此操作风险自担！

【公司回顾】

好文！别忘点“推荐”