特斯拉中国业务逆转：销量下滑12%，出口翻倍

根据中国乘联会数据，2026年前九个月，特斯拉在中国市场的销量为381,088辆，同比下滑11.9%。而同期上海超级工厂的出口量却翻了一倍多，达到361,972辆。

如今特斯拉在中国生产的汽车中，近一半都运往海外。而北京方面也刚刚宣布，明年将下调新能源汽车出口的退税比例。

"平价车必须在客户所在的大洲生产"

2019年1月，特斯拉上海超级工厂破土动工时，埃隆·马斯克曾明确表示过这家工厂的定位。

马斯克当时写道："上海超级工厂将为大中华区生产平价版Model 3和Model Y。"他还表示，Model S、Model X以及Model 3和Model Y的"高配版本"将"仍在美国生产，供全球市场使用，包括中国"。同一周，他在另一条帖子中总结了这一理念："平价车必须在客户所在的大洲生产。"

这个理念只维持了大约一年半。到2020年末，上海工厂已经开始为澳大利亚和新西兰生产右舵版Model 3，并向欧洲出口Model 3。如今，该工厂为欧洲、亚太地区供货，今年起还恢复向加拿大出口，这得益于渥太华新出台的中国电动车进口配额政策。

这些客户中没有一个与上海处于同一大洲。

特斯拉中国销量持续下滑

以下是根据乘联会数据统计的特斯拉中国业务前九个月表现：

特斯拉在华国内销量是至少四年来前九个月的最低水平，相比2024年同期的460,203辆下滑了17%。

第三季度表现更差。特斯拉在华零售销量下滑16%，至142,133辆，仅7月份就下滑了33%。9月份（64,837辆，下滑9.4%）是该季度表现最好的月份，但仍是下滑。

今年整个中国电动车市场都在萎缩，所以这种下滑并非特斯拉独有的问题。根据乘联会数据，1月1日北京将购置税减免幅度减半后，前九个月中国新能源汽车零售销量下滑12.8%。因此从年初至今的数据看，特斯拉的表现大致与市场同步。但在第三季度，整体市场下滑约10%，而特斯拉下滑了16%。

批发数据掩盖了问题

从特斯拉中国的整体数据来看，你根本看不出这些问题。包含国内销售和出口的批发数据今年同比增长22.5%，7月份93,579辆的成绩是该工厂历史最佳7月表现。

这一切都要归功于出口。今年特斯拉已从中国出口的汽车数量（361,972辆）超过了2023年全年（344,078辆）、2024年全年（259,548辆）或2025年全年（226,034辆）。

正如我们在上半年分析中指出的，上海工厂已成为特斯拉的"泄压阀"。即便中国买家不断流失，工厂仍能保持接近满产的状态，因为这些车销往了其他地方。

而且上海工厂正在支撑整个公司的业绩。第三季度上海工厂批发销量为275,111辆，相当于特斯拉全球交付量486,532辆的57%。而中国买家的贡献仅占29%。

北京下调出口退税

周一，中国财政部和国家税务总局宣布，新能源汽车出口的增值税退税率将从13%下调至9%，自2027年4月1日起实施。该政策涵盖纯电动和插电式混合动力汽车，退税率以海关申报单上的出口日期为准。

这符合一种模式。北京此前已在4月取消了太阳能电池板的出口退税，电池出口退税也从9%下调至6%，并将于2027年1月1日降至零。

其运作机制很简单：中国出口商在产品离境时可获得已缴纳增值税的退还。未退还的部分则成为成本。因此从明年4月起，汽车制造商每出口一辆电动车，就要多承担4%的出口价值成本。

对特斯拉而言，这是一笔实实在在的钱。假设每辆Model 3或Model Y的平均出口价值约为22万元人民币，退税下调将使每辆车的成本增加约8800元人民币（约1235美元）。按今年约48万辆的出口速度计算，这意味着特斯拉每年要多承担约6亿美元的成本——这些成本或由特斯拉自行消化，或转嫁给欧洲、加拿大和亚洲的买家。需要说明的是，这是我们的估算，并非特斯拉官方数据。

特斯拉并非孤例。根据中国汽车工业协会数据，今年前九个月中国新能源汽车出口量超过400万辆，同比翻了一倍多。所有依靠出口来弥补国内需求疲软的中国汽车制造商都将面临同样的账单。

但很少有企业像特斯拉这样面临如此大的风险敞口：一半的中国产能用于出口，而国内销量却在下滑。

还有一个效应值得关注。由于退税率取决于海关申报日期，预计包括特斯拉在内的汽车制造商都会在截止日期前，尽可能将更多出口量集中在第四季度和明年第一季度完成。这将使特斯拉中国的批发数据在未来两个季度表现亮眼，直到2027年第二季度成本问题才会显现出来。

编辑观点

马斯克曾说，上海超级工厂将为中国生产平价车。确实如此，但只持续了大约一年。随后它变成了特斯拉的出口枢纽，如今更进一步：它成了支撑特斯拉中国数据、乃至全球交付量很大一部分的关键所在。

这种转变是对需求下滑的一种应对。特斯拉在中国的产品线仍然是Model 3和Model Y，而比亚迪、小米、小鹏等十几家企业每隔几个月就会推出更低价的新车型。中国买家有了更多选择，选择特斯拉的人也越来越少。出口让特斯拉能够在不削减产量的情况下维持工厂运转，而"创纪录"的批发数据则掩盖了其他问题。

北京下调退税让这种模式的成本变得更高。特斯拉面临三个选择，但都不理想：可以在欧洲等本就销售疲软的海外市场提价；可以承受每年约6亿美元的利润损失，而此时其汽车业务利润率本就微薄；或者可以减少上海工厂的产量。

柏林工厂或许能为欧洲市场承担更多Model Y产能，但这对Model 3、加拿大市场或亚太市场都无济于事。

因此，2027年真正的问题是：当上海超级工厂的国内市场和出口泄压阀同时萎缩时，会发生什么？

Q&A

Q1：特斯拉在中国的销量为什么下滑？

A：2026年前九个月，特斯拉在中国的销量为381,088辆，同比下滑11.9%。部分原因是整个中国电动车市场在萎缩，但特斯拉第三季度的下滑幅度（16%）超过了整体市场（约10%），说明特斯拉也面临产品竞争力不足、车型老化等自身问题。

Q2：特斯拉上海超级工厂出口量为什么大幅增长？

A：上海超级工厂今年出口量超过36万辆，翻了一倍多，主要因为特斯拉用出口来弥补中国本土销量下滑带来的产能压力。工厂通过向欧洲、亚太和加拿大等市场出口，维持了接近满产的运转状态，掩盖了国内销售疲软的问题。

Q3：中国下调新能源汽车出口退税会对特斯拉产生什么影响？

A：从2027年4月1日起，中国新能源汽车出口的增值税退税率将从13%降至9%，这将使特斯拉每年多承担约6亿美元的出口成本。特斯拉可能需要提价、自行承担利润损失，或减少上海工厂产量来应对这一变化。