飞行汽车最值得关注的10家公司！每家都有核心优势，谁是真龙头？

万丰奥威卧龙电驱英搏尔等十家飞行汽车标的拆解：谁手握适航硬筹码，谁只是跟风讲故事

飞行汽车赛道的博弈逻辑早就变了，前两年只要沾上空域、eVTOL关键词，股价就能拉出连续阳线，现在资金只认适航进度、定点合同、样机交付这三类硬证据。民航局在2026年落地专门针对载人电动垂直起降飞行器的审定规则，把最大起飞重量5700公斤以内的机型纳入审定体系，行业正式进入取证竞速阶段 。摩根士丹利给出的预测数据很有参考性，到2030年全球飞行汽车市场规模有望摸到3000亿美元，国内会是增长最快的区域市场之一 。

但老股民心里都清楚，万亿远景和当下业绩是两回事，绝大多数上市公司的飞行汽车业务还处在送样、验证阶段，短期很难贡献可观利润。我们筛选出市场关注度最高的十家A股公司，沿着整机配套、电推进、航空电池、轻量化材料、机载运营五个方向逐个拆解，把每家的真实优势、隐藏短板摊开，再去分辨赛道里真正的龙头和纯粹蹭热度的标的。

万丰奥威（002085）：通航制造底子最厚的整机配套选手

万丰奥威的核心底气来自多年通用航空制造积累，旗下钻石飞机是全球通用固定翼飞机头部厂商，每年通航飞机交付量超过300架，全球市占率稳居前三，这套成熟的适航体系、供应链管理能力可以直接平移到eVTOL项目上 。公司同时推进自有eVTOL机型取证，还给小鹏汇天、沃飞长空等头部主机供应航空级镁铝合金机身结构件、起落架系统，轻量化零部件是飞行汽车成本里占比很高的一环。镁合金比铝合金减重接近30%，对续航极其敏感的载人飞行器来说，减重方案本身就是硬壁垒。

它的优势不是凭空跨界，而是已经跑通通航飞机从设计、制造到适航取证的完整流程，很多新入局的企业最卡壳的地方就是适航认证，而万丰已经积累了大量和民航局审定部门沟通的经验。公司在匈牙利、加拿大布局航空制造基地，具备全球交付和海外适航申报能力，这是很多国内配套商不具备的加分项。从公开调研记录看，公司规划自有eVTOL机型争取在2026年内拿到型号合格证，一旦取证落地，就会进入小批量试制阶段 。

风险点同样不能回避。航空零部件业务在公司整体营收里占比依旧有限，主业还是汽车轮毂、汽车轻量化压铸件，飞行汽车业务短期只能作为弹性增量，不能改变基本盘。eVTOL的机型迭代速度很快，如果主机厂更换结构方案，已经开发好的零部件有可能面临重新设计、重新验证的情况。另外镁合金铸件成本偏高，等到行业进入大规模量产阶段，主机厂一定会持续压价，配套企业的毛利率会面临考验。它属于飞行汽车赛道里确定性靠前的标的，有制造、有客户、有自有机型推进，不是单纯靠公告讲故事。

卧龙电驱（600580）：航空电推进赛道的核心卡位者

卧龙电驱是目前A股里少数拿到头部主机合资协议的电驱动企业，2025年和沃飞长空共同成立浙江龙飞电驱科技，专门开发适配750公斤到5700公斤适航航空器的电推进电机与电控总成，覆盖多旋翼、倾转旋翼等主流eVTOL路线 。飞行汽车对电机的要求和新能源车完全不是一个级别，航空电机必须满足高功率密度、高可靠性、长时间无故障运行，还要通过严苛的振动、高低温、冗余安全测试，适航门槛远高于车用电机。

卧龙本身在工业驱动、新能源汽车电机领域深耕多年，每年电机产能规模巨大，具备规模化降本的基础，这是很多只做样机的小型电机企业比不了的。合资公司的定位很清晰，就是跟着沃飞长空的取证节奏同步推进动力系统适航认证，主机和动力供应商同步送审，能够大幅缩短整体验证周期。除了沃飞长空之外，公司也在对接国内其他eVTOL主机厂商，同步推进多款航空电机样机测试，分散单一客户依赖的风险。

这个赛道最大的难题是航空级电机的认证周期漫长，一套动力总成从样机、台架测试、装机试飞再拿到适航批准，通常要耗费2到3年时间。就算样机性能达标，量产阶段的一致性、可靠性验证依然会消耗大量资金和时间。卧龙电驱的航空业务目前还处在投入期，订单兑现要跟着主机取证节奏走，短期很难在财报上看到明显营收贡献。它的核心价值在于提前绑定了即将冲刺科创板的沃飞长空，电推进是eVTOL三大核心系统之一，一旦行业进入量产，动力总成供应商会最先兑现订单。

英搏尔（300681）：绑定亿航智能的电控与动力总成供应商

英搏尔的亮点在于拿到了国内已经取得载人eVTOL适航资质的亿航智能定点，专门为EH216-S机型配套电推进系统，还单独建设适配亿航机型的专用产线，样机已经完成交付，后续跟着亿航的示范运营逐步推进批量供货 。亿航EH216-S是国内最早拿到载人eVTOL型号合格证的机型，已经在广州、深圳、泰国普吉等地开展示范飞行，是国内商业化走在最前面的机型。能够进入这条供应链，本身就说明英搏尔的电控方案通过了最严苛的航空安全测试。

公司擅长高功率密度的多电机协同控制，eVTOL普遍采用多旋翼冗余设计，一套电控系统要同时协调6轴、8轴甚至更多电机同步运转，任何一个电机失效，控制系统都要快速做容错处理，对算法、响应速度要求极高。英搏尔除了亿航之外，还在对接亿维特、高域等其他飞行汽车主机厂，持续输出多套动力总成方案，避免把全部筹码押在单一客户身上。它从车用电控延伸到航空电控，硬件平台、功率器件供应链有一部分可以复用，能够摊薄研发投入。

需要冷静看待的地方是，亿航现阶段还是示范运营阶段，整体交付量不大，对应的电控采购金额有限。飞行汽车电控的迭代速度很快，主机厂会持续优化旋翼布局、动力方案，定点合同不代表永久锁定订单。同时行业里还有汇川技术、精进电动等电控企业在布局航空级驱动方案，后续竞争会逐步加剧。英搏尔属于已经拿到真实主机定点、有样机交付的配套标的，在电控细分赛道属于第一梯队。

中航高科（600862）：碳纤维复材龙头，适配飞行器轻量化刚需

eVTOL为了控制自重、拉高续航，复合材料占比普遍超过70%，显著高于传统民航飞机50%左右的水平，碳纤维预浸料、蜂窝夹层结构件是机身、机翼、旋翼的核心材料 。中航高科是国内航空碳纤维预浸料的绝对龙头，长期给军机、大飞机、通用航空项目供货，产品已经通过国内航空体系全套适航验证，材料稳定性、批次一致性是绝大多数新材料企业难以企及的。

公司的优势在于航空材料资质壁垒，航空级碳纤维材料不是简单把工业级碳纤维改一改就能用，必须经过完整的力学测试、老化测试、阻燃测试，还要进入航空供应链名录，整个认证周期动辄三到五年。中航高科已经建立成熟的航空复材产线，能够稳定供应大尺寸预浸料、蜂窝芯材，直接对接多家eVTOL主机的机身、机翼试制需求。随着越来越多主机进入样机试制、小批量试产阶段，航空复材的需求会率先启动，材料端的兑现节奏往往早于整机大规模交付。

但碳纤维材料本身价格偏高，是制约飞行汽车成本下降的重要因素。一旦未来行业大规模量产，主机厂一定会倒逼上游材料降价，压缩复材企业的利润空间。中航高科的主业依旧是航空军工配套，飞行汽车带来的新增需求，在未来两三年内都只能是补充，很难撼动基本盘。它属于上游材料里确定性很强的标的，只要飞行汽车行业往前走，轻量化复材就是绕不开的环节。

四川长虹（600839）：老牌航空电源，配套重载eVTOL电池系统

很多人只把四川长虹当成家电企业，忽略了旗下长虹电源是国内老牌航空特种电源厂商，在机载高压锂电池、应急电源领域深耕多年，已经为AR-E800重载eVTOL配套800V高压电池组，攻克了航空锂电热失控防护难题 。载人飞行对电池安全的要求远高于新能源车，一旦在空中出现热失控，几乎没有补救空间，所以航空电池必须做到多重隔离、主动灭火、实时温度监测，安全优先级排在第一位。

长虹电源的技术积累来自军工航空配套，长期给军机、导弹、特种飞行器供应电源系统，熟悉航空产品的适航流程、可靠性标准。除了动力电池之外，长虹体系还能提供低空通感平台、低空安防系统，形成电池、感知、空域安全的协同方案，这是单一电池厂商很难做到的优势。公司已经和多家通航、eVTOL主机开展机载电池联合开发，覆盖载人多旋翼、重载物流飞行器两类场景。

它的短板也很明显，在高倍率、高能量密度航空电芯赛道，还要面对宁德时代、亿纬锂能、欣旺达这些动力电池龙头的竞争。动力电池巨头在电芯制造、成本控制、半固态技术上投入更大，未来很容易挤压传统航空电源厂商的市场空间。长虹电源的航空业务体量不大，在四川长虹整体营收里占比很低，飞行汽车带来的弹性更多是题材层面，中长期能不能持续拿到大额定点，还要看后续的送样验证结果。

孚能科技（688567）：软包半固态航空电池方案供应商

孚能科技选择用软包半固态电池切入飞行汽车赛道，软包电池重量更轻、安全性更容易优化，非常适配载人飞行器的需求。公司公开披露已经和沃飞长空、时的科技、零重力等国内头部eVTOL主机开展深度合作，第二代半固态电池已经完成对头部物流无人机企业的送样验证，同步推进载人机型的电池适配测试 。半固态电池是未来三到五年航空动力电池最现实的路线，兼顾能量密度、安全性和量产可行性，全固态方案距离航空级应用还有很长距离。

孚能在软包锂电领域积累多年，在高镍体系、热管理、隔膜保护上有自己的技术路线，半固态产品能量密度可以做到330Wh/kg以上，能够有效拉高飞行器续航里程。航空电池还要满足宽温域工作要求，高空低温环境会大幅降低电池放电能力，孚能针对低空飞行场景专门调整电解液配方，优化低温放电性能。公司同时布局电池包BMS管理系统，整套电源方案打包交付给主机厂，提升产品附加值。

风险集中在两个地方，一是航空电池认证周期漫长，送样不等于定点，主机厂会同步测试多家电池供应商，最终大概率采用多供应商策略；二是孚能本身历史上存在现金流压力，航空研发投入大、回报周期长，如果行业取证进度推迟，相关投入会持续拖累利润。它属于航空电池赛道里布局较早的玩家，半固态路线贴合当前行业阶段，具备一定竞争力，但业绩兑现周期偏长。

广联航空（300900）：飞行器结构件与样机试制服务商

广联航空的核心业务是航空工装、复材零部件、整机样机试制，国内不少eVTOL主机在原型机阶段，都会委托广联航空完成机身、机翼、旋翼结构件的试制和测试。飞行汽车在原型机阶段迭代非常频繁，需要快速加工不同版本的结构件，工装、试制能力是主机研发环节里的刚需，样机试制业务会在取证前期率先放量。公司本身具备复合材料成型、金属航空件精密加工能力，配套军机、民机、无人机多年，熟悉航空制造的质量体系。

它的优势在于服务属性，不管最后哪家主机拿到适航证，在研发、样机迭代阶段都离不开航空工装和试制供应商。广联不需要押注单一整机厂商，同时对接多家eVTOL团队，分散主机研发失败带来的风险。等到主机从小批量试制转向大规模量产，广联也可以同步切换到量产零部件供应，业务连续性比较强。

但样机试制业务本身毛利率波动很大，原型机订单大多是小批量、多批次，很难形成稳定的大规模营收。一旦某家主机研发失败、项目终止，对应的试制订单就会直接消失。广联主业是航空工装和无人机配套，飞行汽车业务属于新增弹性，短期不会改变公司业绩基本面。它是赛道里“卖铲子”类型的标的，行业只要持续研发，它就能拿到订单，适合看重产业链配套确定性的资金。

中信海直（000099）：低空运营端的核心平台

前面几家都是制造端企业，中信海直是A股稀缺的低空运营标的，拥有多年直升机运营、空中巡查、海上救援、通航客运资质，是国内通航运营龙头。飞行汽车最终的商业模式，不只是造飞行器，还要搭建起降场站、航线审批、飞行调度、运维保障整套运营体系，运营环节是商业化落地必不可少的一环。中信海直已经在国内多个城市布局低空起降点、通航基地，熟悉空域申请、飞行调度、民航运营审批流程，这些资源是新入局企业很难短时间补齐的。

公司已经在研究eVTOL示范运营方案，计划在景区、海岛、城市短途通勤场景引入载人飞行器，利用现有机场、运维团队、飞行员体系承接飞行汽车落地后的运营业务。民航局推动低空经济发展，除了飞行器适航之外，航线、调度、运营资质同样是门槛，中信海直在通航运营领域积累的牌照、空域资源、客户渠道，就是它独有的护城河。未来不管是亿航、沃飞还是其他主机，想要开展常态化商业飞行，都大概率要和通航运营企业合作。

运营端的兑现节奏会比制造端更晚，必须等到飞行器拿到适航证、城市低空航线开放之后，业务才会真正启动。现阶段国内载人eVTOL还处在示范飞行阶段，能够开通的航线非常有限，对应的运营收入体量很小。同时低空运营投入巨大，起降场站建设、运维、保险都会带来持续成本，如果客流达不到预期，很容易出现亏损。中信海直的价值在于卡位下游运营，是赛道里少见的非制造类标的，受益于低空基础设施和航线开放。

安达维尔（300719）：机载配套，座椅、航电与机载设备供应商

安达维尔瞄准的是eVTOL机载配套市场，已经和多家飞行汽车主机签署研制合同，提供抗坠毁机载座椅、机载空调、照明、内饰以及部分航电配套产品。载人飞行器的安全体系是全方位的，除了动力、机身之外，座椅必须满足坠落冲击下的保护要求，机载空调要适应高空温度变化，每一项机载设备都要单独通过适航测试。公司在直升机机载设备领域经营多年，本身就是航空机载配套厂商，技术和资质可以直接迁移到eVTOL项目。

它的策略是避开竞争激烈的整机、电池、电机赛道，切入相对细分的机载配套环节，细分赛道竞争压力更小。主机在定型阶段会同步筛选机载设备供应商，一旦进入定点名录，后续机型迭代、批量交付都能持续供货。安达维尔还布局机载测试设备、飞行器运维检测方案，覆盖飞行器交付之后的维保环节，拉长业务链条。

这类细分配套企业的通病是单品价值量不高，单台飞行器对应的座椅、内饰订单金额有限，只有等到飞行器交付量起来之后，营收贡献才会明显提升。机载配套的可替代性也比较强，主机厂为了压成本，会持续引入新供应商参与竞争。安达维尔属于典型的细分配套标的，有真实研制合同，不是单纯概念炒作，但业务弹性不如整机、电池、电机赛道。

宗申动力（001696）：混动动力方案，覆盖复合翼飞行汽车

绝大多数纯电eVTOL目前都面临续航短板，长距离载人、重载物流场景更适合采用油电混动方案，宗申动力就在这条路线布局航空混动动力总成，适配复合翼飞行汽车、大型物流飞行器。公司在通用航空活塞发动机、混动动力单元上有多年研发积累，已经推出多款航空级混动系统，针对飞行场景优化发动机减重、燃油效率和发电稳定性。混动方案可以大幅提升飞行器航程，避开当前航空电池能量密度不足的瓶颈，是短期商业化的重要补充路线。

宗申的优势在于动力总成的整机集成能力，能够把活塞发动机、发电机、电控、冷却系统打包成一套适航级混动动力单元交付主机厂。不少复合翼飞行汽车项目都在测试混动方案，尤其是城际低空通勤、长距离货运场景，对续航要求更高，混动路线会有稳定的市场空间。公司同时布局无人机动力系统，已经实现批量供货，具备航空动力产品的量产交付经验。

混动路线本身也有局限，结构更复杂、重量更大，噪音和尾气排放会限制它在城市核心区域使用，更适合城郊、城际、物流场景。未来随着航空电池、半固态技术持续迭代，纯电方案的竞争力会逐步提升，混动的市场空间可能会被压缩。宗申动力的飞行汽车业务以混动动力为主，路线和纯电eVTOL形成差异化，属于赛道里的备选方案玩家，有技术储备和样机测试，但短期订单规模有限。

赛道分层：区分真龙头、配套红利和纯题材炒作

把这十家放在一起对比，很容易看出赛道内部清晰的分层。第一梯队是绑定头部主机、已经拿到定点或者合资协议、跟着适航取证节奏推进的企业，卧龙电驱、英搏尔、万丰奥威都属于这一档，它们的业务已经从实验室阶段推进到样机、定点、联合开发，有公开可追溯的合作公告和调研记录，不是只在互动平台回复一句“有技术储备”。第二梯队是上游材料、细分配套和运营平台，中航高科、孚能科技、广联航空、安达维尔、中信海直、宗申动力，它们卡位产业链里确定性较强的环节，行业整体起来之后可以拿到配套订单，但兑现节奏更慢，对主机取证进度依赖度高。

还有一个关键常识要反复提醒，飞行汽车赛道里很多热门整机主体本身还没有上市，比如沃飞长空、小鹏汇天、亿航智能，A股上市公司大多是配套供应商，不是整机所有者。很多散户会把配套企业当成整机龙头去给估值，这是最容易踩的认知误区。配套企业赚的是零部件、材料、动力系统的钱，整机企业才会拿到飞行器销售的大头，两者的成长天花板、估值逻辑完全不一样。

判断一家公司是不是蹭热点，有四个硬标尺可以反复核对。第一，有没有正式公告的定点、合资、联合开发协议，而不是互动平台的口头回复；第二，有没有样机交付、送样测试、进入主机审定计划的公开记录；第三，对应的产品是不是需要走航空适航认证，有没有配套的测试报告；第四，公司有没有持续投入对应的研发费用，而只是注册一家空壳子公司蹭风口。凡是拿不出这几项证据，只反复强调“布局低空经济、飞行汽车”，没有任何落地细节的标的，基本就是题材炒作。

行业本身还有几道绕不开的大关，空域管理、适航标准、起降场站建设、低空保险体系，这些都不是靠企业单独就能解决的。民航局设立低空安全司、新版民用航空法落地，只是制度层面的基础框架，大规模开放城市低空航线还需要更长时间的试点和验证 。机构数据预测，2026年国内eVTOL市场规模大约95亿元，体量还很小，远没有到爆发阶段，市场给赛道的估值，押的是五到十年后的远期空间，不是当下业绩 。

放到交易层面，飞行汽车板块的行情有很明显的规律，政策发布、主机公布取证进展、大额订单签约的时候，板块容易迎来一轮脉冲；如果后续没有定点、交付、取证的实质消息跟上，股价很快就会回落。短线博弈，要盯着主机的适航进度、头部配套商的定点公告；中长期布局，优先选择细分赛道龙头，避开那些只有概念、没有任何样机和客户的标的。

在这十家里面，很难说有一家绝对的全能龙头，赛道还处在早期分化阶段。万丰奥威在通航整机配套上优势突出；卧龙电驱、英搏尔把持电推进电控的核心位置；中航高科是轻量化复材的刚需供应商；中信海直卡位下游运营；其余几家在航空电池、机载配套、混动方案上各有定位。赛道最终的赢家，一定是那些能够跟着主机走完适航认证、扛住漫长验证周期、持续拿到批量定点的企业，而不是靠短期消息刺激股价的题材股。对于普通交易者来说，不要被万亿市场的远景冲昏头脑，把适航、定点、交付这几个硬指标当成筛选底线，才能在飞行汽车这条长赛道里避开大部分陷阱。